AP 'กรุงศรี' ชอบที่แผนธุรกิจแกร่งกว่ากลุ่มฯ คาดปันผลน่าสนราว 6.6%

#ทันหุ้น - บล.กรุงศรี สแกน หุ้น บริษัท เอพี (ไทยแลนด์) จำกัด (มหาชน) หรือ AP คงเป้าหมายปี 68 ที่ 11.80 บาท และแนะนำซื้อ เป็นหนึ่งใน top pick โดยยังชอบแผนธุรกิจที่ยังแข็งแกร่งกว่ากลุ่มฯ ทำให้ยังคาดรักษา market share No.1 ได้ต่อเนื่อง ราคาปัจจุบัน trade ที่ PER 5.5x ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยกลุ่มฯ และคาดเงินปันผลจ่ายสูง 6.6% ผลตอบแทนน่าสนใจบน downside ที่ค่อนข้างจำกัด

ทั้งนี้ มุมมอง Neutral ต่อยอดขาย condo ใหม่ “Aspire Itsaraphap Station” มูลค่า 950 ลบ. โดยทำยอดขายไป 25% หรือราว 250 ลบ. ต่ำกว่าเป้าที่วางไว้ราว 35% เล็กน้อย อย่างไรก็ตามฝ่ายวิจัยคาดไม่มีผลต่อราคาหุ้น รวมถึงไม่มีผลต่อ downside ของ 2567 presale มากนัก เพราะเป็น condo ขนาดเล็ก ทั้งนี้จาก Jul-Aug 67 presale ที่ทำได้ดีราว 9.5 พันลบ. 

ฝ่ายวิจัยคาด Q3/67 presale มีโอกาสโต y-y ที่ 12.0-13.0 พันลบ. (Vs. Q3/66 ที่ 11.7 พันลบ.) รวมถึงคาดการโอน Q3/67 ดีขึ้นมาก q-q และคาดกำไรสุทธิ Q3/67 โต q-q หรืออยู่ในระดับที่สูงราว 1.4-1.5 พันลบ. 

คงประมาณกำไรสุทธิ 2567 ที่ 5.6 พันลบ. (-8% y-y) โดยส่วนต่างราว 3.3 พันลบ. ใน 2H67 คาดว่าเป็นไปได้ เพราะแนวโน้มกำไร 2H67 ดีกว่า 1H67 จาก condo โครงการใหม่เข้ามาโอน รวมถึง low-rise ที่มีโครงการรอขายมาก จะมีส่วนช่วยยอดขาย / ยอดโอน