PLANB บล.ดาโอ แนะนำ “ซื้อ” เป้า 5.50 บาท กำไรไตรมาส 1/2569 ใกล้เคียงคาด

#ทันหุ้น #Thailand #ลงทุน #SET #PLANB บล.ดาโอ แนะนำ “ซื้อ” เป้า 5.50 บาท กำไรไตรมาส 1/2569 ใกล้เคียงคาด

บริษัท แพลน บี มีเดีย จำกัด (มหาชน) PLANB คาดกำไรไตรมาส 1/2569 เติบโต YoY จากธุรกิจ OOH และ Engagement Marketing

ฝ่ายวิจัยมีมุมมองเชิงบวกต่อแนวโน้มผลประกอบการ โดยประเมินกำไรสุทธิไตรมาส 1/2569 อยู่ที่ 199 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 3% YoY แต่ลดลง 44% QoQ ใกล้เคียงกับประมาณการเดิม โดยการเติบโต YoY ได้แรงหนุนจากรายได้รวมที่เพิ่มขึ้น 6% จากการขยายตัวของธุรกิจสื่อนอกบ้าน (OOH) และธุรกิจ Engagement Marketing แม้อัตรากำไรขั้นต้น (GPM) จะลดลงจากค่าเสื่อมราคาและการรับรู้ค่า PPA ของโครงการ Hello Bangkok LED ขณะที่การลดลง QoQ เป็นผลจากฐานที่สูงในไตรมาส 4/2568 ซึ่งเป็นช่วง High Season

รายได้จากธุรกิจ OOH คาดว่าจะเติบโต 6% YoY จากการขยาย Media Capacity โดยมีอัตราการใช้สื่อ (Utilization Rate) อยู่ที่ 67.9% ขณะที่รายได้จาก Engagement Marketing เพิ่มขึ้น 6% YoY เช่นกัน ด้าน GPM คาดว่าจะลดลงมาอยู่ที่ 31% จาก 33.6% ในไตรมาส 1/2568 จากค่าเสื่อมราคาที่เพิ่มขึ้นตามการลงทุนขยายสื่อ และการรับรู้ PPA ของ Hello Bangkok LED ประมาณ 8 ล้านบาทต่อไตรมาส

ฝ่ายวิจัยคงประมาณการกำไรสุทธิปี 2569 ที่ 1,268 ล้านบาท เติบโต 15% YoY โดยมีปัจจัยสนับสนุนจากรายได้รวมที่คาดว่าจะเพิ่มขึ้น 3% จากการเติบโตของธุรกิจ OOH ตามการขยาย Media Capacity และการรับรู้รายได้จาก VGI เต็มปี รวมถึงการเติบโตของ Engagement Marketing โดยเฉพาะ Sport Marketing ที่โดดเด่นในกลุ่มมวย ขณะที่อัตรากำไรขั้นต้นคาดว่าจะทรงตัว แม้ค่าเสื่อมราคาจะเพิ่มขึ้นจากการลงทุน และการรับรู้ PPA ของ Hello LED ราว 32 ล้านบาทต่อปี อีกทั้งภาระดอกเบี้ยมีแนวโน้มลดลง

บริษัทคงคำแนะนำ “ซื้อ” ที่ราคาเป้าหมาย 5.50 บาท อิง PER ปี 2569 ที่ 20 เท่า โดยยังคงมุมมองเชิงบวกต่อ PLANB จากความเป็นผู้นำในธุรกิจสื่อนอกบ้านของประเทศไทย และคาดว่าจะได้รับประโยชน์อย่างมีนัยสำคัญเมื่อเศรษฐกิจฟื้นตัว

ในด้านปัจจัยสนับสนุนและความเสี่ยง การเติบโตของเศรษฐกิจจะเป็นปัจจัยสำคัญต่อการฟื้นตัวของรายได้โฆษณา ขณะที่ความเสี่ยงหลักยังคงอยู่ที่ต้นทุนการลงทุนที่เพิ่มขึ้นและความผันผวนของอุปสงค์ในอุตสาหกรรมสื่อ อย่างไรก็ตาม ด้วยโครงสร้างธุรกิจที่แข็งแกร่งและการกระจายรายได้ที่ดี ทำให้บริษัทมีศักยภาพในการเติบโตในระยะยาว