OpenAI เตรียมยื่นเอกสาร IPO แบบลับสุดยอด จ่อเข้าตลาดหุ้นตัดหน้าคู่แข่งสำคัญอย่าง Anthropic

วันที่ 21 พฤษภาคมที่ผ่านมา สำนักข่าว CNBC รายงานบริษัท OpenAI เตรียมตัวเข้าตลาดหลักทรัพย์ (IPO) โดยบริษัท OpenAI นั้นเป็นผู้สร้างแชทบอทยอดฮิตอย่าง ChatGPT กำลังเตรียมยื่นร่างหนังสือชี้ชวนการเสนอขายหุ้น IPO อย่างเป็นความลับภายในวันศุกร์นี้
 
โดยบริษัท OpenAI กำลังทำงานร่วมกับสถาบันการเงินยักษ์ใหญ่อย่าง Goldman Sachs และ Morgan Stanley เพื่อเตรียมการทางเอกสาร เป้าหมายสำคัญ คือ การเปิดตัวในตลาดหลักทรัพย์ภายในเดือนกันยายน 2026 ด้วยมูลค่าบริษัทที่อาจสูงกว่า 1 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ

ทางตัวแทนของบริษัท OpenAI ไม่ได้ให้รายละเอียดที่แน่ชัดเกี่ยวกับการเตรียมตัวนี้ โดยระบุเพียงว่าบริษัทยังคงประเมินทางเลือกเชิงกลยุทธ์ต่างๆ และ "มุ่งเน้นไปที่การดำเนินการ"

พลิกโผตลาดคาดการณ์ (Prediction Markets) 

ความพยายามครั้งนี้ของบริษัท OpenAI เป็นการชิงความได้เปรียบเหนือ Anthropic โดยก่อนหน้านี้ Anthropic ซึ่งเป็นผู้พัฒนา AI "Claude" ถูกมองว่าน่าจะเป็นบริษัทที่ได้เข้าตลาดหลักทรัพย์ก่อน โดยมีการเจรจากับธนาคารเพื่อเตรียม IPO ในเดือนตุลาคม 2026

ทว่าข่าวการเตรียมยื่นเอกสารของ OpenAI ในครั้งนี้ ทำให้นักลงทุนในตลาดคาดการณ์อย่าง Kalshi และ Polymarket ปรับเปลี่ยนมุมมองอย่างรุนแรง โอกาสที่ OpenAI จะเข้าตลาดก่อนพุ่งขึ้นจาก 32% เป็น 83% ทันที ในขณะที่โอกาสของ Anthropic ร่วงลงจาก 69% เหลือเพียง 20% ภายในเวลาไม่กี่ชั่วโมง

แดน ไอเวส (Dan Ives) นักวิเคราะห์จากบริษัท Wedbush Securities แสดงความเห็นว่า "การเป็นผู้เล่นรายแรกที่เข้าตลาดหลักทรัพย์ในสงคราม AI นี้มีความสำคัญอย่างยิ่งยวด เพราะจะเป็นการดึงดูดเม็ดเงินลงทุนก้อนใหญ่จากนักลงทุนสถาบัน และยังเป็นการสร้างมาตรฐานการประเมินมูลค่า (Valuation benchmark) ที่บังคับให้คู่แข่งต้องตั้งราคาตาม"

และหากบริษัท OpenAI เข้าตลาดในเดือนกันยายนได้สำเร็จ Anthropic อาจต้องเลือกระหว่างการเร่งกระบวนการของตนเอง หรือเลื่อนการเข้าจดทะเบียนออกไปเป็นปี 2027

เปรียบเทียบสถานะทางการเงินบริษัท OpenAI vs Anthropic

บริษัท OpenAI ปัจจุบันมีรายได้ต่อปีทะลุ 2 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐ หรือราว 6.6 แสนล้านบาท เพิ่มขึ้นจาก 6 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ หรือ 2 แสนล้านบาท ในปี 2024 และมีการระดมทุนรอบล่าสุดที่ดันมูลค่าบริษัททะลุ 8.5 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐ หรือ 28 ล้านล้านบาท

อย่างไรก็ตาม บริษัทยังคงแบกรับต้นทุนมหาศาล โดยมีตัวเลขคาดการณ์ว่าจะขาดทุนถึง 1.4 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐ หรือ 4.6 แสนล้านบาท ในปี 2026 เพียงปีเดียว และนักวิเคราะห์จาก HSBC คาดว่าบริษัทอาจต้องการเงินทุนเพิ่มอีกกว่า 2.07 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐ หรือ 6.8 ล้านล้านบาท ภายในปี 2030 กว่าที่จะถึงจุดคุ้มทุน

ทางด้านบริษัท Anthropic นั้นก็กำลังเติบโตอย่างก้าวกระโดดในตลาดองค์กรและเครื่องมือเขียนโค้ด AI ส่งผลให้รายได้ต่อปีของบริษัทพุ่งจาก 9 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ หรือ 3 แสนล้านบาท ในช่วงปลายปี 2025 มาอยู่ที่ประมาณ 3 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐ หรือ 9.9 แสนล้านบาท ในสิ้นเดือนมีนาคม 2026

และขณะนี้ Anthropic กำลังอยู่ในช่วงเจรจาระดมทุนโดยตั้งเป้ามูลค่าบริษัทไว้สูงถึง 9 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งหากทำสำเร็จจะทำให้มูลค่าของพวกเขาแซงหน้า OpenAI

การคลายปมกฎหมาย และสถานการณ์ตลาด IPO ที่กำลังคึกคัก

อีกหนึ่งปัจจัยที่ทำให้กระบวนการ IPO ของบริษัท OpenAI ราบรื่นขึ้น คือ การที่ศาลรัฐบาลกลางในรัฐแคลิฟอร์เนียและคณะลูกขุนเพิ่งตัดสินยกฟ้องคดีมูลค่า 1.5 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐ หรือ 5 ล้านล้านบาท ที่อีลอน มัสก์ยื่นฟ้อง แซม อัลต์แมน (Sam Altman) และบริษัท OpenAI ในข้อหาละเมิดข้อตกลงการดำเนินงานแบบองค์กรไม่แสวงหากำไร เนื่องจากศาลมองว่าอีลอน มัสก์ ใช้เวลานานเกินไปในการดำเนินการฟ้องร้อง ส่งผลให้บริษัทลดความกังวลด้านความเสี่ยงทางกฎหมายลงได้อย่างมาก

นอกจากนี้ ตลาดหุ้นสหรัฐฯ กำลังจะเผชิญกับคลื่นการระดมทุนครั้งประวัติศาสตร์ เพราะในช่วงเวลาใกล้เคียงกัน SpaceX บริษัทด้านอวกาศของอีลอน มัสก์ ซึ่งควบรวมกับ xAI ไปเมื่อต้นปี ก็เพิ่งยื่นเอกสารเข้าจดทะเบียนในตลาด Nasdaq เช่นกัน โดยตั้งเป้ามูลค่าบริษัทไว้ที่ประมาณ 1.25-1.5 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ หรือ 41-49 ล้านล้านบาท ซึ่งหมายความว่าการเข้าตลาดของบริษัทยักษ์ใหญ่เหล่านี้อาจสร้างมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดใหม่รวมกันเกือบ 3 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ หรือ 99 ล้านล้านบาทเลยทีเดียว