ส่องพื้นฐาน เทคนิคลงทุน SCB-PTTEP

#ทันหุ้น – บล.แลนด์ แอนด์ เฮ้าส์ ออกบทวิเคราะห์ โดยแนะนำ 2 หลักทรัพย์ ประกอบด้วย SCB และ PTTEP โดยพิจารณาจากปัจจัยพื้นฐาน รวมถึงกลยุทธ์คำแนะนำในแต่ละหลักทรัพย์

หุ้น SCB แนะนำซื้อ เป้าหมาย 146.5 ประเมินแนวรับ 142 / 143 แนวต้าน 148 / 150

• แม้ Upside ในเชิงพื้นฐานจำกัด แต่ฝ่ายวิจัยมีมุมมองเชิงบวกต่ออัตราเงินปันผลที่อยู่ในระดับน่าสนใจ โดย SCB ประกาศจ่ายเงินปันผลประจำปี FY68 ที่ 9.28 บาท/หุ้น คิดเป็น Dividend Yield (D/P) ราว 6.4% ขึ้นเครื่องหมาย XD วันที่ 21 เม.ย. 69
• คาดกำไรปี FY69 ทรงตัว แม้รายได้ดอกเบี้ยสุทธิมีแนวโน้มปรับตัวลงตาม Net Interest Margin (NIM) ที่อ่อนตัวลงจากการปรับลดอัตราดอกเบี้ยและการขยายสินเชื่อที่เน้นกลุ่มลูกค้าเสี่ยงต่ำมากขึ้น แต่จะถูกชดเชยด้วยการตั้งสำรองที่ลดลง โดยบริษัทตั้งเป้าลด Credit Cost ลงมาอยู่ที่ 135-155 BPS (ลดลงจาก 174 BPS ในปีก่อน) และการเพิ่มขึ้นของรายได้ค่าธรรมเนียมสุทธิ

หุ้น PTTEP แนะนำซื้อ เป้าหมาย 155 บ. ประเมินแนวรับ 137 / 139.5 แนวต้าน146 / 148.5

• มองว่า PTTEP จะได้รับประโยชน์โดยตรงจากราคาน้ำมันดิบที่ปรับตัวขึ้น อันเป็นผลจากสถานการณ์ความรุนแรงล่าสุดระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน ซึ่งจะทำให้อุปทานน้ำมันตึงตัว
• ปรับประมาณการกำไรปี FY69-70F เพิ่มขึ้น โดยปีนี้คาดกำไรที่ 6.5 หมื่นล้านบาท (+8% YoY) ตามปริมาณขายที่เพิ่มขึ้น และมีการปรับเพิ่มสมมติฐานราคาดูไบและราคาก๊าซ รวมถึงคาดว่า Unit Cost จะลดลง
• PTTEP ตั้งเป้าหมายปริมาณขายเติบโต +3-4% CAGR ใน 5 ปีข้างหน้า ด้วยฐานการขายที่เติบโตขึ้นเรื่อยๆ ส่งผลบวกต่อกำไร และคาดว่าจะได้รับแรงหนุนจากการที่นักลงทุนต่างชาติเข้าซื้อหุ้นอย่างต่อเนื่อง