AMATA นิคมฯ ใหม่ เพิ่มมูลค่า 'กรุงศรี' อัพกำไร-เป้าหมาย

จะเปิดนิคมฯ แห่งใหม่เร็วๆ นี้ บริษัทร่วมทุน Thai-Chinese จะเปิดนิคมฯ แห่งใหม่ของตัวเองภายใน Q2/66 โครงการนี้ตั้งอยู่ในบริเวณตำบลหนองละลอก จังหวัดระยอง ห่างจากนิคมอมตะซิตี้ระยองประมาณ 50 กม. และอยู่ใกล้นิคมฯ หลายแห่ง ได้แก่ WHA RY36, Pinthong6, CPGC ของเครือ CP เป็นต้น บริษัทร่วมทุน Thai-Chinese ตั้งขึ้นโดย AMATA (ถือหุ้น 51%) และ Holley Group (ถือหุ้น 49%) เพื่อขายที่ดินนิคมฯ ให้นักลงทุน จีน โดยขายที่ดินไปแล้วรวม 2,000 ไร่ ในช่วงทศวรรษที่ผ่านมาปรับ Land bank และยอดขายขึ้น โครงการนี้มีพื้นที่ขาย 1,500 ไร่ ซึ่งจะทำให้ land bank เพิ่มขึ้น 14% เป็น 11,900ไร่ (ชลบุรี7,700 ไร่, ระยอง 2,700 ไร่, และ Thai-Chinese 1,500 ไร่) 

ทั้งนี้จากจำนวนนิคมฯ ที่เพิ่มขึ้น และอุปสงค์ที่แข็งแกร่งจากการย้ายฐานการผลิตของนักลงทุนจีน โดยเฉพาะรถ EV และอุตสาหกรรมสนับสนุน และอิเล็กทรอนิกส์ ฝ่ายวิจัยจึงปรับ ประมาณการยอดขายที่ดินขึ้น 21% เป็น 1,400 ไร่ ประกอบด้วยที่ดินชลบุรี 150 ไร่,ระยอง 500 ไร่, ที่ดินของบริษัทร่วมทุน Thai-Chinese 300 ไร่ และที่ดินเวียดนาม 450 ไร่ อย่างไรก็ตาม ระมาณการยอดขายใหม่ของเรายังต่ำกว่าเป้าของบริษัทที่ 1,500 ไร่ แต่เพิ่มขึ้นก้าวกระโดดจากยอดขาย 700+ ไร่ในปีที่แล้ว

คงคำแนะนำซื้อ ราคาเป้าหมายใหม่ที่ 27 บาท หลังจากปรับประมาณการยอดขายที่ดินและยอดโอนขึ้น ปรับประมาณการกำไรจากธุรกิจหลักปี FY67F ของฝ่ายวิจัยขึ้น 12% เป็น 2.5 พันล้านบาท คงประมาณการกำไรปี FY65F และ FY66F เท่าเดิม ฝ่ายวิจัยใช้สมมติฐานว่าการโอนที่ดินของบริษัทร่วมทุน Thai-Chinese จะเกิดขึ้นหนึ่งปีหลังการขาย ฝ่ายวิจัยยังปรับเพิ่มราคาเป้าหมายจาก 26 บาท เป็น 27 บาท เชื่อว่าแนวโน้มของ AMATA ดีขึ้นจากยอดขายที่ดินที่ แข็งแกร่งขึ้น และการฟื้นตัวของกำไรธุรกิจโรงไฟฟ้า นอกจากนี้บริษัทจะมีกำไรจาก อัตราแลกเปลี่ยนจากธุรกิจโรงไฟฟ้า เนื่องจากการแข็งค่าของเงินบาทเทียบกับดอลลาสหรัฐฯ