SEAFCO-PYLON ได้เวลาซื้อหรือยัง?
#ทันหุ้น - บล.หยวนต้า สแกน หุ้น SEAFCO, PYLON คาดผลประกอบการผ่านจุดต่ำสุดในปี 2565 แนวโน้มผลประกอบการในปี 2566 จะเริ่มพลิกฟื้น งานในมือสามารถทำได้คืบหน้า และไม่มีผลกระทบจากการขาดแคลนแรงงาน ใน Q1/66 จะเริ่มเห็นการฟื้นตัวที่ชัดเจนขึ้น
หุ้น SEAFCO คาด Q4/65 จะยังมีผลขาดทุนที่ราว 10.6 ล้านบาท เป็นผลขาดทุนที่ลดลงกว่าทุกไตรมาส หลังจากงานโครงการทางด่วนบางขุนเทียน-บ้านแพ้ว คืบหน้าเพิ่ม โดยคาดผลประกอบการของ Q1/66 จะเริ่มพลิกกลับมาเป็นบวกได้อีกครั้ง จากความคืบหน้าของงานที่ต่อเนื่องของรถไฟฟ้าสายสีม่วงส่วนต่อขยาย รวมถึงการเริ่มงานใหม่ North Plot
หุ้น PYLON คาด Q4/65 กำไรน้อยกว่าทุกไตรมาส คาดมีกำไรเพียง 3.9 ล้านบาท (-77%YoY,-90%QoQ) ผลกระทบเนื่องจากไม่สามารถเข้างานใหม่จำนวน 2 โครงการได้ จากการอนุมัติ EIA ที่ล่าช้า อย่างไรก็ดีปัจจุบัน บริษัทสามารถเข้าดำเนินงานก่อสร้างได้แล้ว คาดผลประกอบการจะเริ่มพลิกฟื้น ใน Q1/66 ปี 2566 คาดสถานการณ์งานก่อสร้างงานฐานรากเริ่มเข้าสู่ภาวะปกติ
ฝ่ายวิจัย คาดผลกระทบจากการแพร่ระบาด COVID-19 ที่ส่งผลต่องานประมูลงานใหม่ที่ล่าช้า และการขาดแคลนแรงงานซึ่งมีผลกระทบต่อผลประกอบการในช่วง 2 ปี (ปี2564-2565) ที่ผ่านมา อย่างไรก็ดี ภาครัฐได้มีการอนุมัติโครงการขนาดใหญ่ เช่น งานทางด่วน งานรถไฟฟ้าสายสีม่วงส่วนต่อขยาย รวมถึงภาคเอกชน เริ่มมีการจ้างงาน ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งหนุนงานในมือของทั้ง SEAFCO และ PYLON อยู่ในระดับ 1.6-1.7 พันล้านบาท สอดคล้องกับการรับรู้รายได้และผลประกอบการที่เริ่มพลิกฟื้นในปี 2566
คำแนะนำ “เท่ากับตลาด” ฝ่ายวิจัยคาดผลประกอบการ Q4/65 ของกลุ่มผู้รับเหมาฐานราก จะเป็นไตรมาสที่ผ่านจุดอ่อนแอสุด ขณะที่ใน Q1/66 ทั้ง SEAFCO และ PYLON จะเริ่มเห็นความคืบหน้าของงานในมือที่มากขึ้น ซึ่งส่งผลดีต่อการฟื้นตัวต่อเนื่องของผลประกอบการ ในปี 2566 คาด SEAFCO จะมีกำไรปกติ 93 ล้านบาท จากปี 2565 ที่คาดมีผลขาดทุนราว 150 ล้านบาท และ PYLON คาดมีกำไรปกติ 202 ล้านบาท จากปี 2565 มีกำไรปกติ 120 ล้านบาท
SEAFCO แนะนำ TRADING ผลประกอบการฟื้นตัวแบบค่อยเป็นค่อยไปและจะเริ่มพลิกเป็นบวกใน Q1/66 ราคาเหมาะสม(TP@ 4.30)
PYLON ทยอยสะสม คาดผลประกอบการเริ่มฟื้นตัวใน Q1/66 หลังจากงานที่ล่าช้าจากผลกระทบ EIA สามารถเข้างานได้เป็นปกติ ราคาเหมาะสม (TP@ 5.10)