SIRI 'ทรีนีตี้' คาด Q4 โตต่อ ปรับเพิ่มกำไรปีนี้เป็น 6 พันลบ.

#ทันหุ้น - บล.ทรีนีตี้ ส่องหุ้น SIRI รายงานกำไรสุทธิ Q3/66 ที่ 1.56 พันล้านบาท ปรับตัวลดลง 3.9% QoQ แต่ปรับตัวสูงขึ้น 22.8% YoY จากรายได้รวมที่ 9.33 พันล้านบาท ปรับตัวสูงขึ้น 1.6% QoQ และ 7.6% YoY ฝ่ายวิจัยปรับเพิ่มคาดการณ์กำไรปี 2566 ขึ้น เป็น 6.0 พันล้านบาท หลังจากที่ 1H66 มีการรับรู้รายได้และกำไรจากการขายโรงเรียนและที่ดินรวม 1.13 พันล้านบาท แนวโน้ม Q4/66 เติบโตต่อ QoQ จากการโอนโครงการคอนโดต่อเนื่อง และจากแนวราบที่เปิดตัวใหม่ แนะนำซื้อ ที่ราคาเป้าหมายปี 2567 ที่ 2.10 บาท     

SIRI รายงานกำไรสุทธิ Q3/66 ที่ 1.56 พันล้านบาท สูงกว่าที่ตลาดคาดที่ 1.44 พันล้านบาท โดยปรับตัวลดลง 3.9% QoQ แต่ปรับตัวสูงขึ้น 22.8% YoY จากรายได้รวมที่ 9.33 พันล้านบาท ปรับตัวสูงขึ้น 1.6% QoQ และ 7.6% YoY 

รายงานรายได้จากกลุ่มอสังหาริมทรัพย์ที่ 8.25 พันล้านบาท ปรับตัวสูงขึ้น 3% QoQ และ 4.8% YoY เป็นการโอนโครงการแนวราบที่ 64.7% ของรายได้ และเป็นการปรับตัวสูงขึ้น 3.3% YoY และรายได้จากกลุ่มคอนโดมีการปรับตัวสูงขึ้น 7.8% YoY จากการโอนโครงการกลุ่ม The XT ต่อเนื่อง 

Gross Margin จากการโอนโครงการอสังหาริมทรัพย์อยู่ที่ 34% ปรับตัวสูงขึ้นจาก 32% ใน Q2/66 แต่ลดลงจาก 35% ใน Q3/65  

รายได้จากการโอนใน 9M66 อยู่ที่ 2.3 หมื่นล้านบาท ปรับตัวสูงขึ้น 22.7% YoY และคิดเป็น 72% ของที่ฝ่ายวิจัยคาดการณ์ปรับคาดการณ์กำไรปี 2566-2567 ขึ้น 

ปรับเพิ่มคาดการณ์กำไรปี 2566 ขึ้น 47% เป็น 6.0 พันล้านบาท จากการปรับรายได้อื่นเพิ่ม หลังจากที่ 1H66 มีการบันทึกรายได้และกำไรจากการขายโรงเรียนและที่ดิน รวม 1.13 พันล้านบาท และปรับคาดการณ์กำไรปี 2567 ขึ้น 22.7% เป็น 4.84 พันล้านบาท จากการปรับ Gross Margin ขึ้น

ยอดขายโครงการแนวราบระดับ High End ยังสามารถทำ Take Up Rate ได้สูงกว่าในอดีต  ซึ่งเป็น Segment ที่ SIRI มีความชำนาญ โดยการโอนโครงการใน Q3/66 ยังคงมาจากโครงการนาราสิริ พหล-วัชรพล โครงการเศรษฐสิริ ดอนเมือง โครงการบูก้าน กรุงเทพกรีฑา และโครงการบูก้าน พัฒนาการ ทั้งนี้ รายได้จากทั้ง 4 โครงการดังกล่าวคิดเป็น 20% ของรายได้จากการขายโครงการทั้งหมด ผู้นำตลาดแนวราบตลาดบน Gross Margin สูง 

ยังคงแนะนำ “ซื้อ” ที่ราคาเป้าหมาย 2.10 บาท (จาก 2.00 บาท) จากการอิงผลประกอบการ 2567F และค่าเฉลี่ย P/E ที่ 8X  โดยปัจจุบัน SIRI เทรดที่ P/E 7X ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในอดีต และคาด dividend Yield ปี 2566 ที่ 7.13%