SCB ทรีนีตี้หั่นกำไรปี 66-67 ลง 2% หลังค่าใช้จ่ายสำรองเพิ่ม แต่ยังแนะซื้อ

#SCB #ทันหุ้น-บล.ทรีนีตี้ ออกบทวิเคราะห์หุ้นบริษัท เอสซีบี เอกซ์ จำกัด (มหาชน) หรือ SCB ได้ปรับลดประมาณการกำไรปี 2566-2567 ลง 2% จากประมาณการก่อนหน้าลงเหลือ 42,392 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 13% จากปีก่อน และ 48,185 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 14% โดยปรับประมาณการค่าใช้จ่ายสำรองหนี้เพิ่มขึ้น เนื่องจากอาจเห็นสัดส่วน NPL เพิ่มขึ้นจากการขยายสินเชื่อ High Yield ภายใต้บริษัทย่อย แต่ก็มีการปรับปริมาณการ NIM เพิ่มขึ้นเช่นกัน จากการเพิ่มขึ้นต่อเนื่องของ ดอกเบี้ยนโยบาย ซึ่งมากกว่าที่ฝ่ายวิจัยคาดไว้ก่อนหน้า 

สำหรับระยะยาวผู้บริหารตั้งเป้า ROE เพิ่มขึ้นเป็น 13-15% ภายใน 3-5 ปีข้างหน้า จากการบริหารจัดการส่วนของผู้ถือหุ้น ซี่งรวมถึงการตั้งเป้าในการจ่ายปันผลในระดับสูงต่อเนื่อง ซึ่งจากการปรับประมาณการดังกล่าว ฝ่ายวิจัยจึงได้ปรับราคาเป้าหมายปี 2566 ใหม่ลงเหลือ 133 บาท ด้วยราคาหุ้นที่ปรับตัวลงมาจากความกังวลด้านคุณภาพหนี้และภาวะตลาด ทำให้ upside ยังน่าสนใจ จึงคงคำแนะนำ ซื้อ 

ส่วนผลดำเนินงานไตรมาส 3/66 คาดว่าจะมีกำไรอยู่ที่ 11,296 ล้านบาท อ่อนตัว 5% จากไตรมาสก่อน แต่ยังดีขึ้น 10% จากช่วงเดียวกันปีก่อน โดยรายได้ดอกเบี้ยสุทธิอาจยังเติบโตได้ราว 2% จากไตรมาสก่อน และ 13% จากช่วงเดียวกันปีก่อน แม้ว่าสินเชื่อจะเติบโตได้ไม่มาก แต่ NIM ยังปรับตัวดีขึ้นต่อเนื่อง จากการปรับขึ้นดอกเบี้ยลอยตัว ขณะที่รายได้ที่มิใช่ดอกเบี้ยคาดอ่อนตัว 12% จากไตรมาสก่อน และ 1% จากช่วงเดียวกันปีก่อน จากการลดลงของกำไรจากการวัดมูลค่าเงินลงทุน ซึ่งเป็นผลกระทบจากภาวะตลาดเงินและตลาดทุน ที่ยังมีความผันผวนสูง ด้านค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานคาดเพิ่มขึ้นเล็กน้อยจากการขยายธุรกิจของบริษัทย่อย ขณะที่ค่าใช้จ่ายสำรองหนี้คาดลดลงเล็กน้อย หลังจากไตรมาส 2/66 มีการตั้งสำรองส่วนเกินไปแล้ว แต่อาจเห็นสัดส่วน NPL ปรับตัวเพิ่มขึ้นบ้าง