ทำไมตลาดคริปโทฯจึงไม่พุ่งขึ้น? แม้จะมีเงินทุนใหม่ไหลเข้า

#คริปโทเคอร์เรนซี #ทันหุ้น - ข้อมูลจาก Coinpedia ได้ระบุว่า Bitcoin พยายามดิ้นรนเพื่อรักษาโมเมนตัมไว้เมื่อวันอังคาร โดยได้สูญเสียกำไรบางส่วนจากสัปดาห์ที่แล้วไป แม้จะมีสัญญาณบ่งชี้ว่า สภาพคล่องใหม่กำลังเข้าสู่ตลาด แม้แต่ความคืบหน้าในการป้องกันการปิดหน่วยงานรัฐบาลสหรัฐฯ และการ สะสม Bitcoin อย่างต่อเนื่องของ MicroStrategy ก็ไม่เพียงพอที่จะผลักดันราคาให้สูงขึ้น มูลค่าตลาดคริปโตทั่วโลกเพิ่มขึ้นเล็กน้อยเป็น 3.58 ล้านล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นเพียง 0.21% สะท้อนถึงเสถียรภาพที่ระมัดระวัง

Bitcoin และ Ethereum ยังคงทรงตัว โดยได้รับการสนับสนุนจากการไหลเข้าของสถาบันและกิจกรรม On-chain ที่แข็งแกร่งขึ้น ขณะที่ Altcoins แสดงผลการดำเนินงานที่หลากหลาย BNB และ Solana รักษาความแข็งแกร่งล่าสุดไว้ได้ แต่เหรียญมีมที่ขับเคลื่อนโดยนักลงทุนรายย่อยอย่าง SHIB และ PEPE กลับชะลอตัวลง ส่งสัญญาณว่าความกระตือรือร้นในหมู่นักเทรดรายย่อยกำลังลดลง

ทำไมตลาดคริปโตจึงไม่พุ่งขึ้น?

การสนทนาในตลาดส่วนใหญ่มุ่งเน้นไปที่ Stablecoin นักวิเคราะห์ Money Ape ตั้งข้อสังเกต ในโพสต์บน X ว่า USDT ใหม่กว่า 1 พันล้านดอลลาร์ถูกสร้างขึ้นเมื่อเร็ว ๆ นี้ แต่ มูลค่าตลาดของ Stablecoin แทบไม่ขยับเลย ในช่วงเดือนที่ผ่านมา โดยเพิ่มขึ้นเพียง 2.6%

ในช่วงปีที่ผ่านมา อุปทานของ Stablecoin ขยายตัวเกือบ 70% ในขณะที่ Bitcoin ไต่ขึ้นเพียง 31% ในช่วงเวลาเดียวกัน นักวิเคราะห์ชี้ว่าสิ่งนี้บ่งชี้ว่า เงินทุนกำลังเข้าสู่ระบบนิเวศคริปโต แต่ไม่ได้ไหลเข้าสู่ตลาดอย่างแข็งขันผ่านการซื้อแบบ Spot แต่กลับถูกจัดเก็บเป็น Stablecoin บนศูนย์ซื้อขาย ซึ่งมีอยู่แต่ไม่ได้ถูกนำไปใช้

แนวโน้มนี้ได้สร้างมุมมองที่แตกออกไป นักวิจารณ์บางคนเชื่อว่าอุปทาน Stablecoin ที่ไม่เคลื่อนไหวเป็นตัวแทนของ "Dry Powder" (เงินสดสำรองพร้อมใช้) โดยนักเทรดกำลังรอตัวกระตุ้นทางเศรษฐกิจมหภาคที่เหมาะสมก่อนที่จะเข้าซื้อ การคาดการณ์กำลังเพิ่มขึ้นว่าการผ่อนคลายทางการเงิน (Monetary Easing) ที่กำลังจะมาถึงของธนาคารกลางสหรัฐฯ (Federal Reserve) ซึ่งคาดการณ์ไว้ในเดือนธันวาคม อาจทำหน้าที่เป็นตัวเร่งปฏิกิริยานั้น หากธนาคารกลางเริ่มอัดฉีดสภาพคล่องเข้าสู่ตลาดการเงิน นักวิเคราะห์คาดว่าสินทรัพย์เสี่ยงอย่าง Bitcoin จะได้รับประโยชน์ก่อน

ตามความเห็นของนักวิเคราะห์ ตลาดคริปโตไม่ได้พุ่งขึ้นเพราะ สภาพคล่องไม่ได้เข้าสู่ตลาดจริง ๆ PnLzero ชี้ให้เห็น ว่า แม้ว่าอุปทาน Stablecoin จะเพิ่มขึ้น แต่เงินดังกล่าวก็ไม่ได้ถูกนำไปใช้ มันคือ "กระสุนที่ไม่ได้ใช้งาน" (idle ammo) ที่วางอยู่ข้างสนาม

ความลึกของตลาดเบาบาง, Open Interest ไม่เสถียร และ Bitcoin Dominance ไม่ได้ลดลง ซึ่งบ่งชี้ว่าไม่มีการหมุนเวียนเงินทุนไปยัง Altcoin Money Ape เห็นด้วย โดยเน้นว่าการพิมพ์ Stablecoin ไม่ได้สร้างแรงซื้อโดยอัตโนมัติ

ผู้ใช้รายอื่นตั้งข้อสังเกตว่า ในขณะที่ Stablecoin เพิ่มขึ้น 70% แต่ Bitcoin เพิ่มขึ้นเพียง 31% แสดงให้เห็นว่าสภาพคล่องยังไม่ได้ไหลเข้าสู่ตลาด ฉันทามติคือ หากมีการผ่อนคลายเชิงปริมาณ (Quantitative Easing) เกิดขึ้น เงินไหลเข้าแบบ Spot ที่แท้จริงอาจจุดชนวนให้เกิดการพุ่งขึ้นอย่างแข็งแกร่งในที่สุด

ที่มา https://coinpedia.org/news/why-the-crypto-market-isnt-rallying-despite-fresh-capital-inflows/