JMART โบรกฯ แนะ “Outperform” สดใสขึ้นใน Q1/68 จาก Easy E-receive

#ทันหุ้น - บล.เอเซีย พลัส ส่องหุ้น บริษัท เจมาร์ท กรุ๊ป โฮลดิ้งส์ จำกัด (มหาชน) หรือ JMART มีกำไรสุทธิ Q4/67 ที่ 310 ล้านบาท (+22% QoQ, +87% YoY) โดยกำไรที่โตได้แรง แม้มีกำไรก่อนภาษีที่ตกต่ำลงทั้ง QoQ และ YoY เพราะงวดนี้มีรายได้ทางภาษี 113 ล้านบาท เมื่อเทียบกับทั้ง Q3/67 และ Q4/66 ที่มีภาษีจ่าย

ภาพรวมธุรกิจหลักในปี 2567 ต่างมีกำไรที่ลดลง ดังนี้ธุรกิจจัดจำหน่ายมือถือ (Jmart Mobile) -93% YoY, ธุรกิจติดตามหนี้ บริหารหนี้ ประกันภัย(JMT) -20% Yoy และธุรกิจบริหารพื้นที่ค้าปลีก (J) -14% YoY แต่ปี 2567 รับรู้ส่วนแบ่งขาดทุนจาก SINGER เพียง 3 ล้านบาท ขณะที่ปี 2566 รับรู้ขาดทุนจาก SINGER ถึง 857 ล้านบาท จึงช่วยให้พลิกจากที่ขาดทุน 447 ล้านบาท ในปี 2566 เป็นกำไรสุทธิในปี 2567 ที่ 1.1 พันล้านบาท

ฝ่ายวิจัยได้ปรับประมาณการกำไรปกติปี 2568-2569 ของ JMART ลงเฉลี่ยราว 2% เหลือ 984 ล้านบาท (+13% YoY) และ 1.2 พันล้านบาท (+23% YoY) ตามลำดับ ทำให้ราคาเป้าหมายปี 2568 ปรับลดจาก 17.50 บาท เหลือ 16.30 บาท (SOTP ที่อิงราคา JMT จาก SAA Consensus โดยใช้ค่ามัธยฐานที่ 18 บาท)

คงคำแนะนำ “Outperform” เพราะเชื่อว่าราคาหุ้นได้สะท้อนปัจจัยลบไปมากแล้ว และระยะถัดไปยังมีแนวโน้มสดใสขึ้นใน Q1/68 จากมาตรการ Easy E-receive และค่ายมือถือแบรนด์ดังได้ทยอยเปิดตัวมือถือรุ่นใหม่ตั้งแต่ ม.ค.68