KGI เจาะ 3 หุ้นเด่น แนะเก็งกำไร ตามปัจจัยพื้นฐาน

#ทันหุ้น - บล.เคจีไอ (ประเทศไทย) เจาะ 3 หุ้นเด่น แนะเก็งกำไร ตามปัจจัยพื้นฐาน ได้แก่ ITC ให้เป้า Consensus 19.86 บาท โดย 1) ประเมินราคาหุ้นแวก่งตัวกรอบแคบยืนเหนือค่าเฉลี่ย 200 วัน ลุ้น Break แนวต้านกรอบ Sideway ประเมินแนวรับ 16.7 บาท / แนวต้าน 17.1 – 17.5 บาท กรณี Break กรอบแนวต้านนี้ได้ประเมินแนวต้านถัดไป +/-18.5 บาท (Stop loss 16.1 บาท) 2) ประเมินต้นทุนวัตถุดิบเริ่มปรับลดลง คาดอัตรากำไรจะฟื้นตัวใน 2H69 ราคาวัตถุดิบ (เช่น ปลาทูน่า) ปรับสูงขึ้นในช่วงสงครามตะวันออกกลางโดยเฉพาะในเดือน มี.ค. เป็นจุดสูงสุด หลังจากนั้นราคาปรับลดลงต่อเนื่องในเดือน เม.ย.-พ.ค. และมีแนวโน้มลงต่อเนื่องในเดือน มิ.ย. ขณะที่บริษัทมีการปรับขึ้นราคาขายกับลูกค้า คาดมีผลเต็มไตรมาสใน 3Q69 ทำให้คาดแนวโน้มอัตรากำไรจะฟื้นตัวใน 3Q69 – 4Q69 และไม่มีประเด็นลบเรื่องภาษี Reciprocal ของสหรัฐฯแล้ว … Consensus คาดกำไร 2Q69 +/-750 ล้านบาท (+7.8% YoY -13.9% QoQ) 3) Valuation ยังมี Upside Forward PE 15.3 เท่า (ยังต่ำกว่าค่าเฉลี่ยที่ 18 เท่า) และคาด Dividend yield ปีละ 5%

หุ้น SAWAD ให้เป้าพื้นฐาน 26 บาท โดย 1) ประเมินราคาหุ้นเริ่มฟื้นตัว ทดสอบค่าเฉลี่ย 200 วัน ประเมินแนวรับ 24.2 บาท / แนวต้าน 25.0 – 25.5 บาท กรณี Break ผ่านกรอบแนวต้านนี้ได้ประเมินแนวต้านถัดไป +/- 26.5 บาท (Trailing stop 23.2 บาท) 2) ประเมิน Bond yield ไทยเริ่มลดลง หนุน Sentiment ต้นทุนเงินทุนลดลง ฝ่ายวิจัยฯ ประเมินการ Refinance หุ้นกู้ล่าสุด จะทำให้ต้นทุนเงินทุนของ SAWAD* เริ่มทยอยลดลงตั้งแต่ 2Q69 ขณะที่มีการปรับพอร์ตเน้นขยายสินเชื่อ Yield สูง โดยรวมคาดจะทำให้ NIM เริ่มดีขึ้น นอกจากนี้ภาพรวมเศรษฐกิจที่คาดจะผ่านจุดต่ำสุดใน 2Q69 เป็นบวกต่อแนวโน้มคุณภาพสินทรัพย์ใน 2H69 3) Valuation ถูก Forward PE 8 เท่า (ต่ำกว่า -1 SD ที่ราว 8.8 เท่า) PBV 1.05 เท่า ขณะที่คาดแนวโน้มกำไรจะเริ่มกลับมาโต YoY ตั้งแต่ปีนี้ หลังลดลง YoY มา 2 ปีติดต่อกัน

หุ้น BAM ให้เป้าพื้นฐาน 7.5 บาท โดย 1) ประเมินราคาหุ้นเริ่มฟื้นตัว ทดสอบแนวต้านค่าเฉลี่ย 200 วันและปิดแก๊ปราคา ประเมินแนวรับ 6.85 บาท / แนวต้าน 7.0 – 7.15 บาท กรณี Break ผ่านกรอบแนวต้านนี้ได้ ประเมินแนวต้านถัดไป +/- 7.35 บาท (Stop loss 6.65 บาท) 2) ประเมิน Sentiment บวกทั้งต้นทุนเงินทุนลดลงและยอดขายบ้านมือสองที่เร่งตัวแซงบ้านใหม่ เราประเมินแนวโน้ม Bond yield ไทย ที่มีแนวโน้มลดลงตามทิศทางเงินเฟ้อจะหนุน Sentiment บวกต่อต้นทุนเงินทุนของ BAM* ที่จะลดลง ขณะที่ยอดขายบ้านมือสองเร่งตัวแซงบ้านใหม่เป็นอีกปัจจัยหนุน … ลุ้นการเตรียมเปิดตัว JV กับธนาคารเร็วๆนี้ 1 แห่ง 3) Valuation ถูก PBV 0.5 เท่า (เท่ากับ - 1 SD) และ Dividend yield 6.6%