KBANK ร่วม BAM ตั้ง AMC บล.บัวหลวง-บล.กรุงศรี มองเชิงบวก

#KBANK #ทันหุ้น - บล.กรุงศรีมีมุมมอง slightly positive ต่อการแถลงรายละเอียด Arun AMC ซึ่งเป็นการร่วมทุนระหว่าง KBANK กับ BAM ที่มีประสบการณ์ด้านบริหารหนี้เสีย และติดตามหนี้ ดังนั้น เราคาดว่าช่วยเพิ่มประสิทธิภายในการติดตามหนี้ และเพิ่มทางเลือกให้ KBANK ในการจัดการกับ NPL ทำให้เรามองว่าจะเห็น Balance Sheet ของ KBANK ดีขึ้น

บล.กรุงศรียังคงคำแนะนำ BUY และคงราคาเหมาะสมปี 2568 ที่ 178 บ. และคงเป็น Top Pick ของกลุ่มธนาคารคู่กับ KTB (BUY, TP 24 บ.) เพราะ i) เราคาดว่ามีโอกาสเห็นค่าใช้จ่ายสำรอง (credit cost) กลับสู่ระดับปกติในปี 2568 ที่ 140-160 bps. ii) กำไรสุทธิ 2568 คาดเติบโต +9% y-y มากกว่ากลุ่มที่ +4% y-y iil) มีโอกาสในการปรับเพิ่ม dividend payout ratio และ ROE ได้ในอนาคต

บล.บัวหลวงระบุว่า KBANK ชี้แจงธุรกิจ Arun AMC ที่จัดตั้งร่วมกับ BAM เพื่อบริหารหนี้เสียที่มีหลักประกันเป็นหลัก

ธนาคารตั้งเป้าหมายขาย NPL/NPA มูลค่า 5-6 หมื่นล้านบาท ให้ Arun AMC โดยยังไม่กำหนดระยะเวลาในการขายหนี้

ธนาคารประเมินว่าหลังจากขายหนี้ให้ Arun AMC ไปแล้ว 12 เดือน จะเริ่มรับรู้ผลบวกในด้าน ROE ของ KBANK ให้เพิ่มขึ้นราว 2-4bps (สำหรับทุกๆการขาย NPL/NPA 1 หมื่นล้านบาท) จากประสิทธิภาพการบริหารหนี้เสียดีขึ้น

บล.บัวหลวงประเมินว่า KBANK จะมีช่องทางในการบริหารหนี้เสียมากขึ้นแต่การรับรู้ผลบวกจะไม่เร็วเหมือน JK AMC ที่เน้นบริหารหนี้เสียแบบไม่มีหลักประกัน โดยเรายังแนะนำซื้อ KBANK จากแนวโน้มคุณภาพสินทรัพย์ฟื้นตัวในปี 2568