KCE โบรกแนะ “ซื้อ” เป้า 97 บาท ขึ้นราคา PCB หนุนกำไรเร่งตัว

#ทันหุ้น #ปันผล #Thailand #ลงทุน #ตลาดหุ้น #SET #KCE โบรกแนะ “ซื้อ” เป้า 97 บาท ขึ้นราคา PCB หนุนกำไรเร่งตัว 

บริษัทหลักทรัพย์ กรุงศรี จำกัด (มหาชน) คงคำแนะนำ “ซื้อ” หุ้นบริษัท เคซีอี อีเลคโทรนิคส์ จำกัด (มหาชน) หรือ KCE พร้อมปรับเพิ่มราคาเป้าหมายเป็น 97 บาท จากเดิม 68 บาท อิง P/E ปี 2570 ที่ 45 เท่า โดยราคาหุ้นปิดวันที่ 30 กันยายน 2569 ที่ 76.25 บาท คิดเป็น Upside 27% จากราคาเป้าหมายใหม่

บล.กรุงศรีปรับเพิ่มประมาณการกำไรของ KCE โดยคาดกำไรปี 2569 เพิ่มขึ้น 5% และปี 2570 เพิ่มขึ้น 28% จากมุมมองว่า KCE กำลังเข้าสู่วัฏจักรการปรับขึ้นราคาสินค้าอย่างต่อเนื่อง โดยคาดว่าจะสามารถปรับขึ้นราคา PCB ได้อีกครั้งในเดือนตุลาคม 2569 หลังราคาทองแดงปรับตัวสูงขึ้นต่อเนื่อง และมีสัญญาณจาก DELTA ว่าซัพพลายเออร์ PCB กำลังขอปรับขึ้นราคาสินค้าอีกระลอกในเดือนเดียวกัน U_KCE_261001 

สำหรับแนวโน้มธุรกิจ KCE ซึ่งเป็นผู้ผลิตแผ่นวงจรพิมพ์ (PCB) ยานยนต์รายใหญ่ ฝ่ายวิจัยระบุว่า บริษัทกำลังเข้าสู่วัฏจักรขาขึ้น โดยผู้บริหารให้แนวทางว่าคำสั่งซื้อในไตรมาส 4/69 จะอยู่ในระดับที่ดีและทรงตัวจากไตรมาส 3/69 แม้เป็นช่วง Low Season ขณะที่บริษัทมีแผนปรับขึ้นราคา PCB 9-10% ตามต้นทุนวัตถุดิบที่สูงขึ้น

จากการปรับประมาณการใหม่ กรุงศรีคาดกำไรหลักปี 2569 อยู่ที่ 1,404 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 77.3% และปี 2570 อยู่ที่ 2,562 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 82.4% โดยคาดกำไรจะเร่งตัวจากรายได้ที่เพิ่มขึ้นและอัตรากำไรขั้นต้นที่ขยายตัว ทั้งนี้ประมาณการดังกล่าว ยังไม่ได้รวมรายได้จาก Tesla 

ด้านรายได้ กรุงศรีคาด KCE มีรายได้ปี 2569 ที่ 14,811 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 13.3% และปี 2570 ที่ 18,514 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 25.0% ขณะที่ EBITDA คาดอยู่ที่ 2,676 ล้านบาทในปี 2569 และ 3,995 ล้านบาทในปี 2570 ส่วนอัตรากำไรขั้นต้นคาดเพิ่มขึ้นจาก 22.5% ในปี 2569 เป็น 26.5% ในปี 2570 

กรุงศรีระบุว่า KCE มีโรงงานผลิตลามิเนตเป็นของตนเอง ซึ่งช่วยให้บริษัทควบคุมราคาวัตถุดิบได้ดีและได้รับผลกระทบจากราคาวัตถุดิบที่สูงขึ้นน้อยกว่าคู่แข่ง ขณะที่ประมาณการใหม่สะท้อนกำไรที่เร่งตัวขึ้นในปี 2570 จาก 77% ในปี 2569 เป็น 82%  

ทั้งนี้ KCE ซื้อขายที่ P/E ประมาณ 35 เท่า บนประมาณการปี 2570 ขณะที่ EPS คาดเติบโต 82% โดยกรุงศรีระบุว่าปัจจัยหนุนราคาหุ้นไปสู่ราคาเป้าหมายใหม่คือโมเมนตัมกำไรที่แข็งแกร่ง ซึ่งคาดว่าจะเริ่มเห็นตั้งแต่ไตรมาส 3/69 เป็นต้นไป