CBG โบรกชี้กำไร Q4/68 ใกล้เคียงคาด มองแนวโน้มปี 69 เติบโต

#CBG #ทันหุ้น-บล.ดาโอ (ประเทศไทย) ระบุว่า บริษัท คาราบาวกรุ๊ป จำกัด (มหาชน) หรือ CBG ที่รายงานกำไรสุทธิไตรมาส 4/68 อยู่ที่ 142 ล้านบาท ลดลง 82% YoY และลดลง 77% QoQ และมีกำไรปกติอยู่ที่ 660 ล้านบาท ลดลง 16% YoY แต่เพิ่มขึ้น 7% QoQ ใกล้เคียงกับที่คาด โดยมี one-time expense จาก impairment of goodwill จำนวน 518 ล้านบาท แม้รายได้ในประเทศเติบโต 8% YoY โดยมีปัจจัยหนุนจาก distribution business และ other sales ท า All-time high ชดเชยรายได้ต่างประเทศที่ลดลง

ขณะที่อัตรากำไรขั้นต้นหรือ GPM ลดลง YoY จากสัดส่วนธุรกิจ margin ต่ำเพิ่มขึ้น อย่างไรก็ดี กำไรโต QoQ จากรายได้รวมเพิ่มขึ้น 3% QoQ ตามฤดูกาลและ GPM ฟื้นตัว QoQ ทั้งนี้ประกาศปันผล 0.60 บาท (XD 5 มี.ค. 2026)

ฝ่ายวิจัยดาโอ คงประมาณการกำไรปกติปี 2569 ของ CBG อยู่ที่ 3,187 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 12% YoY โดยมีปัจจัยหนุนจากรายได้รวมขยายตัว คาดรายได้ domestic branded own เติบโตต่อเนื่อง 20% YoY, distribution business +14% YoY, รายได้ต่างประเทศทรงตัว YoY จากรายได้ CLMV ที่ฟื้นตัวแบบค่อยเป็นค่อยไป โดยเฉพาะกัมพูชาและ และ GPM ทรงตัว YoY ทั้งนี้ยังไม่ได้รวมรายได้จีนและOEM Factory ในอัฟกานิสถานในประมาณการ

กลยุทธ์การลงทุน ยังคงคำแนะนำซื้อหุ้น CBG ให้ราคาเป้าหมายที่ 51 บาท ซึ่งมองว่าราคาหุ้น underperform SET -32% ในช่วง 6 เดือนที่ผ่านมาได้สะท้อนปัจจัยลบจากกัมพูชาไปพอสมควรแล้ว ราคาปัจจุบันน่าสนใจโดยเทรดที่ปี 2569 PER 14.7 เท่า ยังไม่สะท้อนกำไรที่ฟื้นตัวในปี 2569