รีเซต

HANA เจอปัจจัยลบ โบรกปรับลดราคาเป้าหมาย

HANA เจอปัจจัยลบ โบรกปรับลดราคาเป้าหมาย
ทันหุ้น
17 พฤศจิกายน 2566 ( 09:49 )
52

#HANA #ทันหุ้น – บล.กสิกร ปรับลดราคาเป้าหมาย HANA เจอปัจจัยเชิงลบระยะสั้น

 

บริษัทฯ มองเห็นการชะลอตัวของอุปสงค์ธุรกิจ OSAT (บรรจุภัณฑ์ชิป) จากการลดสต็อกของผู้ผลิตชิปที่ขายไปยังประเทศจีน สาเหตุหลักมาจากผู้ผลิตชิปได้เติมสด็อกไปแล้วในไตรมาส 2/2566 โดยคาดว่าจีนจะฟื้นด้ว

 

ในครึ่งหลังของปี 2566 แต่ก็ช้ากว่าที่คาดไว้มากและตอนนี้ได้มีการลดสต็อกอีกครั้ง ส่งผลให้ ธุรกิจ OSAT อ่อนแอ โดยเฉพาะในประเทศจีน ขณะที่ธุรกิจการประกอบแผ่นพิมพ์ลายวงจร (PCBA) มีแนวโน้มปานกลาง โดยกลุ่มยานยนต์ การแพทย์ และอุตสาหกรรมยังทรงตัวได้ ในด้านบวก ยอดขายเซมิคอนดักเตอร์ทั่วโลกได้รับการยืนยันว่าถึงจุดต่ำสุดแล้วในไตรมาส2/2566 และอยู่ในช่วงฟื้นตัว บริษัทฯ คาดว่าการฟื้นตัวจะเป็นแบบค่อยเป็นค่อยไปมากกว่าการฟื้นตัวแบบ V-shape จากข้อมูลเชิงลึกของอุตสาหกรรม การจัดส่งพีซีและสมาร์ทโฟนทั่วโลกดีขึ้นในไตรมาส 3/2566 และอาจปรับตัวดีขึ้นต่อเนื่องในไตรมาส 4/2566

 

ธุรกิจใหม่ต่ำกว่าระดับที่คาดการณ์ แต่แนวโน้มยังสดใส ผู้บริหารยอมรับว่าพวกเขามองโลกในแง่ดีเกินไปต่อยอดขายของบริษัท เพาเวอร์มาสเตอร์เซมิคอนดักเตอร์ จำกัด (PMS) ในปี 2566 และรายได้ที่แท้จริงมี แนวโน้มที่จะต่ำกว่าแนวทางที่ 20 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ

 

อุตสาหกรรม EV กำลังเผชิญกับความท้าทายในระยะสั้น ตามรายงานของ Financial Times ยานยนต์ไฟฟ้า (EV) เผชิญกับอุปสงค์ที่ชะลอตัวลงเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ยอดขายเริ่มขึ้นเมื่อสามปี้ที่แล้ว ซึ่งเป็นผลมาจากราคารถยนต์ EV ที่สูงขึ้นเมื่อเทียบกับรถยนต์สันดาป(ICE) และสงครามราคา ผู้ผลิตรถยนต์ออกข้อเสนอการขายเพื่อลดสินค้าคงคลัง ในระยะยาว HANA มองว่าการแข่งขันด้านราคาจะกลายเป็นผลบวก โดยเฉพาะอย่างยิ่งกับราคาอิเล็กทรอนิกส์กำลังและแบตเตอรี่ที่ลดลง ราคารถยนต์ EV ที่ต่ำลงจนถึงระดับรถยนต์ ICE จะส่งผลให้อุปสงค์ EV เพิ่มขึ้น คาดว่าจะเกิดขึ้นตั้งแต่ปี้ 2568 เป็นต้นไป จากข้อมูลของ McKinsey อุปสงค์อุปกรณ์ SiC อาจเติบโตด้วยอัตราการเติบโตเฉลี่ยต่อปี (CAGR) ที่ 26%ในช่วงปี 2565-2573

 

มุมมองของบล.กสิกร มีมุมมองเชิงลบระยะสั้นเนื่องจากเราคาดว่ายอดขายและกำไรจะลดลงQ0Q ในไตรมาส 4/2566 และอุปสรรคอาจคงอยู่ในไตรมาส 1/2567 เนื่องจากการลดสต็อกเราเชื่อว่าอุปสงค์จะดีขึ้นตั้งแต่ไตรมาส 2/2567 เป็นต้นไป เนื่องจากการฟื้นตัวของเศรษฐกิจจีนและรายได้จาก PMS ที่สูงมากขึ้น เราปรับลดประมาณการกำไรปกติปี 2566/67/68 ลง6%/9%/13% เพื่อสะท้อนถึงแนวโน้มการเติบโตที่ช้ลงของ OSAT และ PMS

 

คงคำแนะนำ "ซื้อ" สำหรับ HANA ไว้ เนื่องจากเราเชื่อว่าราคาหุ่นที่ลดลงเมื่อเร็ว ๆ นี้สะท้อนถึงแนวโน้มการเติบโตที่อ่อนแอลงในปี 2567 และความคาดหวังในธุกิจ PMS ที่ลดลงแล้ว เราปรับลดเป้าหมาย PERล่วงหน้า 12 เดือน จาก 17.7 เท่า (+0.5SD) เป็น 15.7 เท่า (ค่าเฉลี่ย) เพื่อสะท้อนถึงอัตราการเติบโตที่ลดลง ในระดับปัจจุบัน HANA ซื้อขายด้วย PER ปี 2566 ที่ 17.8 เท่า และ PBVที่ 1.3 เท่า

 

ยอดนิยมในตอนนี้

แท็กยอดนิยม

ข่าวที่เกี่ยวข้อง