เปิดโผหุ้นได้-เสียผลประโยชน์ หลังสหรัฐชะลอโจมตีโรงไฟฟ้าออกไป 5 วัน

#ทันหุ้น-บล.ดาโอ(ประเทศไทย) ระบุว่าสหรัฐได้ประกาศชะลอการโจมตีโรงไฟฟ้าในอิหร่านออกไปอีก 5 วัน หลังจากครบระยะเวลา 48 ชั่วโมงที่ทรัมป์ประกาศจะโจมตี ซึ่งฝ่ายวิจัยมีมุมมองเป็นลบต่อแนวโน้มราคาน้ำมันในระยะสั้น ซึ่งวานนี้ราคาสัญญาซื้อขายล่วงหน้าน้ำมันดิบ Brent ปรับตัวลดลง 10.9% เป็น 99.9 เหรียญต่อบาร์เรล สะท้อนสถานการณ์สงครามที่มีแนวโน้มคลี่คลายลง อย่างไรก็ตาม ฝ่ายวิจัยเชื่อว่าราคาน้ำมันจะยังคงผันผวนอยู่ในระดับสูงต่อไปจากการสู้รับที่ยังดำเนินอยู่

**สำหรับหุ้นกลุ่มที่จะได้รับประโยชน์จากราคาน้ำมันอ่อนตัวลงได้แก่

(+) กลุ่มรับเหมาก่อสร้าง: เนื่องจากมีต้นทุนน้ำมันคิดเป็นราว 1-2% รวมถึงราคาน้ำมันที่ปรับตัวลงอาจส่งผลให้ต้นทุนวัสดุอื่นๆ ลดลงด้วย CK (ซื้อ/เป้า23.00 บาท)

(+) กลุ่มค้าปลีกน้ำมัน: ราคาน้ำมันที่ปรับตัวลงมีโอกาสลดแรงกดดันต่อสถานะกองทุนน้ำมันเชื้อเพลิงและค่าการตลาด OR (ซื้อ/เป้า 18.00 บาท) และ PTG (ซื้อ/เป้า 11.50 บาท)

(+) EPG (ซื้อ/เป้า 4.20 บาท) แนวโน้มกำไรสุทธิปี 2569 จะยังเติบโตดี แม้มี downside จากต้นทุนวัตถุดิบที่ปรับตัวเพิ่มขึ้น แต่ EPG มีการล็อคราคาต้นทุนวัตถุดิบล่วงหน้า 3-6เดือน ช่วยลดความเสี่ยง ขณะที่ราคาหุ้นปรับตัวลงแรง -23% MTD ทำให้ valuation น่าสนใจปัจจุบันเทรดที่ PBV ที่ราว 0.6 เท่า

(+) GPSC (Bloomberg consensus 44.50 บาท) รายได้ gas-linked คิดเป็น 70% สามารถ pass through ค่าก๊าซที่สูงขึ้นได้ ขณะที่ค่า ft มีเเนวโน้มถูกปรับขึ้นจากต้นทุนพลังงานที่สูงขึ้นจากความขัดเเย้งในตะวันออกกลาง ขณะที่ราคาหุ้นปรับตัวลงเเรง -31% MTD ท าให้ valuation น่าสนใจ

(+) OSP (ซื้อ/เป้า 20.00 บาท) ต้นทุนพลังงาน 2% of COGS ผู้บริหารมองว่าหากราคาน้ำมันใกล้เคียงสงครามยูเครน-รัสเซีย จะกระทบ GPM 1% อีกทั้ง OSP มีการรวมศูนย์การผลิตมาที่อยุธยา ท าให้ผลกระทบน้ำมันจำกัดเบื้องต้น ประเมินกำไรปกติไตรมาส 1/69 เติบโต YoY, QoQ หนุนโดย 1) รายได้รวมขยายตัว YoY, QoQ จากรายได้ domestic beverage ที่โตต่อเนื่อง และ International Beverage ขยายตัว, 2) GPM ขยายตัว YoY, QoQ จาก efficiency ที่ดีขึ้นมองเป็นลบต่อกลุ่มพลังงานต้นน้ำและโรงกลั่น คาดราคาน้ำมันที่ลดลงจะส่งผลลบต่อหุ้นน้ำมัน (โดยเฉพาะพลังงานต้นน้ำและโรงกลั่น)

ส่วนหุ้นกลุ่มที่ได้รับผลกระทบประกอบด้วย

(-) กลุ่มพลังงานต้นน้ำและโรงกลั่น: เชื่อว่า PTTEP จะได้รับผลกระทบจากราคาขายน้ำมันเฉลี่ย (liquid ASP) ที่ปรับตัวลดลงแรง ในขณะที่ โรงกลั่นน่าอาจจะเห็นกำไรจากสต๊อก (stock gain) ที่เป็นไปได้ที่ลดลง ทั้งนี้แนะนำ PTTEP (ถือ/เป้า 120.00 บาท), SPRC (ถือ/เป้า 7.50 บาท), TOP (ซื้อ/เป้า 50.00 บาท) และ BCP (ซื้อ/เป้า 40.00 บาท)