Gulf  Singtel ขายหุ้น 2.78% หนุนเพิ่ม free float ตามเกณฑ์ของ MSCI – Globlex ให้ราคาเป้าหมาย 82 บาท

#ทันหุ้น #Thailand #ลงทุน #SET #Gulf  Singtel ขายหุ้น 2.78% หนุนเพิ่ม free float ตามเกณฑ์ของ MSCI - Globlex ให้ราคาเป้าหมาย 82 บาท

GULF - การขายหุ้น 2.78% ของ Singtel และการถูกลดชั้นของตลาดหุ้นอินโดนีเซียสู่ตลาด frontier คาดว่าจะช่วยผลักดันราคาหุ้น Gulf กลับไปสู่นิวไฮได้

เย็นวันนี้ตลาดมีเรื่องแปลกใจ เมื่อมีข่าว Singtel ผู้ถือหุ้นใหญ่อันดับสองใน Gulf ที่ 7.78% ก่อนการขายหุ้น 2.78% หรือราว 416m หุ้นออกมา โดยราคาหุ้นที่ขายออกมาอยู่ในช่วง THB58.8-60 คิดเป็นเพียง 2-4% ส่วนลดจากราคาหุ้นในกระดาน ด้วยมูลค่าทั้งหมด THB25b แต่ส่วนลดที่น้อย สะท้อนถึงดีมานที่สูงสำหรับหุ้น Gulf

แต่วันนี้ราคาที่ลงมากว่า 4% นักลงทุนควรกังวลหรือ ไม่? แล้วเหตุผลใดที่ Singtel ตัดสินใจขายหุ้นบางส่วนออกมา 2.78% แต่ยังคงถือหุ้น Gulf อีก 4.9%

Gulf สามารถเพิ่ม free float ตามเกณฑ์ของ MSCI Foreign Inclusion Factor (FIF)

การขายหุ้นบางส่วน 2.78% ออกมา ดูเผินๆ อาจหมายถึงการที่ Singtel อยากถอนตัวออกจาก Gulf แต่ในอีกมุมหนึ่ง เราอาจมองได้ว่า

1) Gulf ต้องการเพิ่ม free float ของตนในมุมมองของ MSCI เพราะปัจจุบัน คุณสารัช ถือหุ้นใน Gulf ในชื่อกองทุนและชื่อตนเองรวมกันราว 56% มากกว่าผู้ถือหุ้นอันดับสอง Singtel ที่จะถือเหลือ 4.9% ลดลงจาก 7.78% เดิม

ภายใต้กฏใหม่ของ MSCI FIF ที่จะนับ free float ที่ตัดผู้ถือหุ้นบางรายที่สามารถนับเป็นผู้ถือหุ้นเชิงกลยุทธ์ออก นั่นทำให้ free float ของ Gulf ตามกฏ FIF จะอยู่ที่ 25% ซึ่งต่ำกว่า 26% ที่ใช้ 32% free float ที่นับตามเกณฑ์ของ SET หักด้วยผู้ถือหุ้นเชิงกลยุทธ์และปัดเศษลงเหลือเพียง 25% เท่านั้น

แต่หากหุ้นบางส่วนใน 2.78% ที่ขายออกมาโดย Singtel ให้ทั้งกองทุนในประเทศ กองทุนต่างประเทศ และนักลงทุนรายใหญ่ นั่นจะทำให้สัดส่วน free flaot ของ Gulf ตามกฏ FIF เพิ่มขึ้นจาก 25% เป็น 27.5% เพราะจะเป็นการปัดเศษขึ้นขั้นละ 2.5% จาก 25% เป็น 27.5% นั่นเอง

แล้วการมี free float เพิ่มขึ้นของ Gulf ตามเกณฑ์ FIF ดียังไง?

นั่นจะทำให้หุ้น Gulf มีโอกาสถูกซื้อเพิ่มเติมโดยกองทุน index fund ที่จะเพิ่มน้ำหนักการถือหุ้น Gulf เพิ่มขึ้นนั่นเอง และอาจนำไปสู่ราคาหุ้นที่เพิ่มสูงขึ้นต่อไป

Singtel มีความคล่องตัวมากขึ้นในการไม่ต้องรายงานการทำธุรกรรมซื้อขายหุ้น Gulf ต่อไป

หลังการลดการถือหุ้นใน Gulf ของ Singtel เหลือ 4.9% จะทำให้ Singtel ไม่ต้องรายงานธุรกรรมใดๆ ในการซื้อขายหุ้น Gulf โดยไม่น่าจะมีผลกระทบใดๆ ต่อธุรกิจและการเติบโตของ Gulf เพราะ Singtel เองไม่มีตำแหน่ง board ไม่มีส่วนร่วมใดๆ ในการบริหารและตัดสินใจใดๆ ใน Gulf ส่วนธุรกิจที่ร่วมมือกัน เช่น JV ในการทำ data center ยังคงสามารถเดินต่อไปได้ปกติ

ปัจจุบัน ผู้ถือหุ้นที่น่าสนใจมี STECON (1.52%), BBL (1.0%), Rojana (0.78%), Vayuphak 1 (3.72%)

ผมเชื่อว่า ราคาหุ้นที่อ่อนตัวลงมาวันนี้ จากการขาย big lot ของ Singtel ที่ราคาหุ้นต่ำกว่ากระดานเพียง 2-4% น่าจะเป็นโอกาสในการเข้าซื้อหุ้น Gulf ที่กำไรยังเติบโตมากต่อเนื่อง จากทั้งธุรกิจ data center ทั้งกำไรจาก Advanc และกพไรจากธุรกิจไฟฟ้าเดิมที่มีโอกาสเติบโตจาก Direct PPA 2GW พลังงานทดแทนที่มุ่งเน้นป้อนให้ data center และ PDP แผนพัฒนาไฟฟ้าใหม่ที่กำลังใกล้คลอดภายในปี 2026 นี้อีกด้วย

ปัจจุบัน หุ้นกลุ่ม Gulf ที่ประกอบด้วย Gulf + Advanc + Kbank + THCOM และอาจรวม Gunkul ด้วย มีมูลค่าตลาดรวมราว THB3tr หรือคิดเป็น 15% ของมูลค่าตลาด SET นั่นทำให้เชื่อได้ว่า หากราคาหุ้นกลุ่ม Gulf ยังคงเดินหน้าทำนิวไฮต่อไป ด้วยกำไรที่เติบโตสูงและ fund flow ที่ไหลเข้า จะทำให้ SET มีโอกาสไปแตะจุดสูงสุดเดิมที่ราว 1800 จุดได้หรือไม่ใน 12 เดือนข้างหน้า?