DELTA สวยแต่สูง..เอื้อมไม่ถึง 'เอเซีย พลัส' เคาะพื้นฐาน 133 บ.

#ทันหุ้น - บล.เอเซีย พลัส ส่องหุ้น บริษัทเดลต้า อีเลคโทรนิคส์ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) หรือ DELTA เป็นผู้ผลิตเพาเวอร์อิเล็กทรอนิกส์ที่มีสินค้า 4 กลุ่ม คือ 1) เพาเวอร์อิเล็กทรอนิกส์, 2) อิเล็กทรอนิกส์ยานยนต์, 3) ผลิตภัณฑ์อัตโนมัติสำหรับโรงงาน/อาคาร และ 4) ผลิตภัณฑ์สำหรับโครงสร้างพื้นฐานโทรคมนาคม/พลังงาน ช่วง 5 ปีที่ผ่านมา กำไรปกติโตเฉลี่ย 28% จากการเติบโตของทั้งยอดขายและมาร์จิ้นที่สูงขึ้น 

ฝ่ายวิจัยกลับมาศึกษา DELTA โดยประเมินราคาเหมาะสมปี 2568 ที่ 133 บาท ที่อิง PER 60.1เท่า, +0.25 SD จากค่าเฉลี่ย 5 ปีก่อน (ปี 2562-66) หรือคิดเป็น PEG 2.0 เท่า แม้สินค้าของ DELTA มีศักยภาพการเติบโตในตามอุตสาหกรรม AI, Data Center, Cloud และรถยนต์ไฟฟ้า 

โดยคาดกำไรปกติปี 2567-68 โตสูงราว 23% และ 30% ตามลำดับ แต่ระยะสั้นคาดกำไร Q4/67 จะชะลอลง QoQ จากผลของฤดูกาล อีกทั้งราคาหุ้นสะท้อนการเติบโตในอนาคตไปมากแล้ว จึงแนะนำ “Neutral”