SAWAD กล้าเดินเกมรุก ดอกเบี้ยขาลงหนุนกำไร

#SAWAD #ทันหุ้น – SAWAD ปรับกลยุทธ์เชิงรุกมากขึ้นหลังมองเศรษฐกิจฐานรากฟื้น ตั้งเป้าพอร์ตโต 12% ยังเน้นสินเชื่อมีหลักประกัน ขณะที่ต้นทุนทางการเงินเข้าสู่ขาลงอย่างชัดเจน นักวิเคราะห์คาดกำไรปกติโค้งท้ายมีแนวโน้มเติบโต QoQ และ YoY ขณะที่ผลขาดทุนรถยึดลดลงตามทิศทางราคารถมือสองที่ฟื้นตัว แนะ “ซื้อ” เป้า 36 บาท

นางสาวธิดา  แก้วบุตตา  ผู้อำนวยการฝ่ายกลยุทธ์องค์กร บริษัท ศรีสวัสดิ์ คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) หรือ SAWAD เปิดเผยทิศทางการดำเนินธุรกิจปี 2569 ว่า บริษัทประเมินเศรษฐกิจฐานรากมีแนวโน้มฟื้นตัวได้อย่างต่อเนื่อง กลุ่มผู้ประกอบการขนาดเล็กเริ่มมีความมั่นใจในการลงทุนต่อยอดประกอบอาชีพ  ดังนั้นบริษัทจึงปรับกลยุทธ์การเติบโตเชิงรุก (Aggressive) มากขึ้น โดยยังคงเน้นขยายพอร์ตสินเชื่อมีหลักประกันเป็นแกนสำคัญ เพื่อสร้างการเติบโตที่สมดุลระหว่างผลตอบแทนและการบริหารความเสี่ยง โดยตั้งเป้าพอร์ตสินเชื่อเติบโตที่ราว 15% เมื่อเทียบปีก่อน (YoY) ควบคู่การควบคุมสัดส่วนหนี้ที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้ (NPL) ทั้งปีไม่เกิน 4% โดยบริษัทยังคงตั้งสำรองหนี้สูญ (Credit Cost) ในระดับที่เหมาะสม เพื่อสร้างความมั่นใจให้นักลงทุน ป้องกันความเสี่ยงรองรับการเติบโตพอร์ตสินเชื่ออย่างแข็งแกร่งในอนาคต

ขณะเดียวกัน บริษัทมีแผนบริหารโครงสร้างเงินทุนเชิงรุก โดยการกระจายแหล่งเงินทุนระหว่างการกู้ยืมจากสถาบันการเงินและการออกหุ้นกู้ใหม่เพื่อชดเชยหุ้นกู้เดิม เพื่อควบคุมต้นทุนทางการเงินในระยะยาว ทั้งยนี้บริษัทมีปัจจัยหนุนสำคัญมาจากแนวโน้มต้นทุนทางการเงิน (Financial Cost) ที่คาดว่าจะทยอยปรับลดลงอย่างต่อเนื่อง จาก 2 ปัจจัยหลัก ได้แก่ อัตราดอกเบี้ยอ้างอิง (Benchmark Rate) ที่ต่ำกว่าปีก่อน และการได้รับการปรับเพิ่มอันดับความน่าเชื่อถือ (Credit Rating Upgrade) ซึ่งช่วยให้บริษัทสามารถระดมทุนในต้นทุนที่ต่ำลง ทั้งจากตลาดตราสารหนี้และสถาบันการเงิน

@มุ่งเติบโตนายหน้าประกัน

ด้าน ธุรกิจนายหน้าประกันภัย ประกันวินาศภัย บริษัทยังคงมุ่งขยายฐานลูกค้าออกไปอย่างต่อเนื่อง จากฐานลูกค้าสินเชื่อมีหลักประกัน และลูกค้าที่เชื่อมันในแบรนด์ “ศรีสวัสดิ์” โดยบริษัทรวบรวมกรรมกรมธรรม์ประกันภัยที่หลากหลาย โดยบริษัทมีทีมพนักงานที่ผ่านการอบรมเฉพาะทาง สามารถออกแบบและคำนวณเบี้ยประกันให้สอดคล้องกับความเสี่ยงและศักยภาพของลูกค้าแต่ละรายได้อย่างแม่นยำ สามารถตอบโจทย์ลูกค้าได้ทุกกลุ่ม  อีกทั้งยังพัฒนาแอพพลิเคชั่นให้อำนวยความสะดวกให้กับผู้ที่ต้องการเลือกซื้อประกันได้ตลอด 24 ชั่วโมง ส่งผลให้รายได้ของกลุ่มธุรกิจประกันภัยเติบโตได้ดีกว่าภาพรวมของอุตสาหกรรม

“ธุรกิจนายหน้าประกันภัยยังคงเป็นธุรกิจที่รายได้เติบโตอย่างแข็งแกร่ง เนื่องจากสภาพเศรษฐกิจปัจจุบันลูกค้ามีความกังวลต่อหลักประกัน จึงสนใจซื้อประกันเพื่อป้องกันความเสี่ยงมากขึ้น  โดยบริษัทได้เลือกกรมธรรม์จากหลากหลายบริษัท สามารถเลือกเบี้ยประกันที่เหมาะสม ตรงต่อความต้องการให้กับลูกค้าได้จึงได้รับการตอบรับและบอกต่อเพิ่มขึ้น”

@แนะ “ซื้อ” เป้า 36 บาท

นายตฤณ สิทธิสวัสดิ์ ผู้อำนวยการฝ่ายวิเคราะห์การลงทุน บริษัทหลักทรัพย์ หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด คาดการณ์กำไรปกติ (Normal Profit) งวดไตรมาส 4/2568 ที่ราว 1,329–1,330 ล้านบาท เติบโตทั้งแบบไตรมาสต่อไตรมาส (QoQ) และปีต่อปี (YoY) แต่กำไรสุทธิอาจบันทึกผลขาดทุนจากเงินลงทุน ส่งผลให้อ่อนตัว QoQ แต่ยังคงกำไร YoY โดยหากเป็นไปตามประมาณการ SAWAD จะรายงานกำไรปกติทั้งปี 2568 ที่ 4,955 ล้านบาท ลดลง 1.9% YoY พร้อมคาดการณ์อัตราการจ่ายเงินปันผลช่วงครึ่งหลังของปี 2568 ที่ 0.85 บาทต่อหุ้นคิดเป็นอัตราผลตอบแทนประมาณ 3%

สำหรับปัจจัยขับเคลื่อนหลักในปี 2569 ยังมาจากการเร่งตัวของสินเชื่อในต่างจังหวัด โดยเฉพาะสินเชื่อจำนำทะเบียนที่มีความเสี่ยงต่ำ ขณะที่สินเชื่อเช่าซื้อยังเน้นการประคองตัว ไม่เร่งขยาย เพื่อรักษาคุณภาพพอร์ต โดยบริษัทมีการควบคุมอัตราส่วน Loan to Value (LTV) ให้อยู่ในระดับที่รัดกุม ส่งผลให้บริษัทมีโอกาสผ่อนเกณฑ์การตั้งสำรองให้สอดคล้องกับคุณภาพสินทรัพย์มากขึ้น ประกอบกับผลขาดทุนจากการขายรถยึดมีแนวโน้มลดลง จากจำนวนรถยึดที่เข้าสู่ตลาดลดลง และดัชนีราคารถยนต์มือสองที่ปรับตัวดีขึ้นต่อเนื่องเป็นเดือนที่ 3  เบื้องต้นคาดการณ์กำไรปกติทั้งปี 2569 ที่ประมาณ 5,4 พันล้านบาท เพิ่มขึ้นราว 12% YoY พร้มคาดการณ์อัตราการจ่ายเงินปันผลทั้งปี 2569 ที่ 1.31 บาทต่อหุ้นคิดเป็นอัตราผลตอบแทนประมาณ 4.6%