หุ้น CRC ดีดขึ้น โบรกชี้กำไร Q1/69 ดีกว่าคาด ธุรกิจอาหารโต-ดบ.จ่ายลด

#CRC #ทันหุ้น-หุ้นบริษัท เซ็นทรัล รีเทล คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) หรือ CRC บวก 5.76% โบรกเกอร์ชี้กำไรไตรมาส 1/69 ดีกว่าคาด ธุรกิจอาหารเติบโต รวมถึงดอกเบี้ยจ่ายที่ลดลงเป็นปัจจัยสนับสนุน มองกำไรทั้งปี 2569 ยังเติบโต แนะนำซื้อ

ความเคลื่อนไหวราคาหุ้น CRC อยู่ที่ 20.20 บาท บวก 1.10 บาท หรือ 5.76% มีมูลค่าการซื้อขาย 815.19 ล้านบาท

บล.ดาโอ(ประเทศไทย) ระบุว่า CRC รายงานกำไรสุทธิไตรมาส 1/69 ที่ 2.8 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 14% YoY และเพิ่มขึ้น 19% QoQ ซึ่งกำไรสูงกว่าที่ฝ่ายวิจัยคาด 11% และตลาดคาด 15% โดยกำไรที่เติบโต YoY ได้แรงหนุนจากรายได้ขายและบริการที่เพิ่มขึ้นจากการขยายสาขาธุรกิจ Food โดยเฉพาะ Tops รวมถึงการ stockpiling สินค้า ขณะที่อัตรากำไรขั้นต้นหรือ GPM ขยายตัวจากproduct mix ที่ดีขึ้นในธุรกิจ Fashion และ Food ประกอบกับดอกเบี้ยจ่ายลดลงจากภาระหนี้และ cost of fund ที่ต่ำลง

ส่วนกำไรที่เติบโต YoYมาจากปัจจัยฤดูกาล จำนวนนักท่องเที่ยวที่สูงขึ้น และเทศกาล Tet ในเวียดนาม แม้ GPM อ่อนตัวลงตาม seasonal effect

ฝ่ายวิจัยดาโอ คงประมาณการกำไรปกติทั้งปี 2569 ที่ 8.0 พันล้านบาท เติบโต 2% YoY และในปี 2570 ที่ 8.9 พันล้านบาท เติบโต 12% YoY โดยมองว่าแรงขับเคลื่อนหลักมาจาก การฟื้นตัวของ Fashion หลังเคลียร์สต๊อก การเติบโตต่อเนื่องของ Food และการขยายสาขา รวมถึงการเติบโตของธุรกิจในเวียดนามที่ยังแข็งแรง ขณะที่ margin มีแนวโน้มทยอยปรับดีขึ้นจาก product mix และการบริหารสินค้า และ promotion ที่มีประสิทธิภาพ แม้ไม่มีแรงหนุนจาก Easy E-receipt แต่โครงสร้างรายได้และ cost control ที่ดีขึ้นจะช่วยพยุงการเติบโต

กลยุทธ์การลงทุน แนะนำซื้อหุ้น CRC ให้ราคาเป้าหมายที่ 21.50 บาท มองว่าการเติบโตจะถูกสนับสนุนจาก การฟื้นตัวของกำลังซื้อ การขยายสาขา และการเร่งขยายธุรกิจในเวียดนาม พร้อม upsideจาก M&A ในช่วงปี 2569–2570 โดยมองว่าราคาหุ้นสะท้อนปัจจัยลบระยะสั้นไปมากแล้ว

บล.เอเซีย พลัส ระบุว่า CRC มีกำไรไตรมาส 1/69 ที่ 2.8 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 6% QoQ และเพิ่มขึ้น 19% YoY ซึ่งกำไรดีกว่าที่ตลาดคาด 17% หากไม่พิจารณารายการพิเศษกำไรปกติอยู่ที่ 2.9 พันล้านบาท ลดลง 4% QoQ แต่เพิ่มขึ้น 13% YoY กำไรปกติที่เติบโต YoY มีสาเหตุมาจาก 1) รายได้จากการขายสินค้าและบริการเติบโต 2% QoQ จากการเติบโตของส่วนงานอาหารขณะที่ส่วนงานฮาร์ดไลน์และแฟชั่นมียอดขายหดตัวจากผลของฐานสูงใน 1Q68 ที่มีมาตรการ Easy E-Receipt 2) มาร์จิ้นดีขึ้น 0.5% มาอยู่ที่ 26.0% และ3) ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยลดลง 23% YoY ตามอัตราดอกเบี้ยที่ลดลง

ส่วนแนวโน้มผลดำเนินงานไตรมาส 2/69 คาดว่าอ่อนตัวลง QoQ จากผลของฤดูกาล แต่เติบโตต่อเนื่อง YoY ตามแนวโน้มการเติบโตของยอดขายสาขาเดิม (SSSG) ที่น่าจะพลิกกลับมาเป็นบวกได้เล็กน้อย (เทียบกับหดตัว 2% ใน 1Q69) ตามการเติบโตของส่วนงานอาหารและฮาร์ดไลน์เป็นหลัก ประกอบกับค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยที่ลดลงยังคงเป็นแรง
หนุนหลักต่อเนื่อง

ฝ่ายวิจัยคงประมาณการกำไรปกติปี 2569 ของ CRC ที่ 8.2 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 1% YoY พร้อมทั้งแนะนำซื้อ ให้ราคาเป้าหมายที่ 21.80 บาท เนื่องจาก 1) แนวโน้ม SSSG ที่มีแนวโน้มกลับมาบวกในไตรมาส 2/69 2)คาดหวังมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจจากรัฐบาล และ 3) ราคาหุ้นปัจจุบันซื้อขายที่ระดับ PER ไม่แพงที่ 14.0 เท่า หรือต่ำกว่า -1.5S.D.