IVL พลิกกำไร Q3/2569 แตะ 1,939 ลบ. รายได้โต 22% EBITDA พุ่ง 65%

#ทันหุ้น #ปันผล #Thailand #ลงทุน #ตลาดหุ้น #SET #IVL พลิกกำไร Q3/2569 แตะ 1,939 ลบ. รายได้โต 22% EBITDA พุ่ง 65% 

บริษัท อินโดรามา เวนเจอร์ส จำกัด (มหาชน) (IVL) รายงานผลประกอบการไตรมาส 3/2569 มีกำไรสุทธิหลังหักส่วนได้เสียที่ไม่มีอำนาจควบคุมและดอกเบี้ยหุ้นกู้ด้อยสิทธิ 1,939 ล้านบาท พลิกจากขาดทุน 1,049 ล้านบาทในช่วงเดียวกันของปีก่อน แต่ลดลง 66% จากไตรมาสก่อน ขณะที่รายได้จากการขายรวมอยู่ที่ 133,345 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 22% YoY และ EBITDA อยู่ที่ 13,724 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 65% YoY แต่ลดลง 37% QoQ สะท้อนการกลับเข้าสู่ภาวะตลาดปกติหลังไตรมาส 2 ได้รับปัจจัยสนับสนุนพิเศษ โดยบริษัทมีกำไรสุทธิก่อนหักผลขาดทุนจากการด้อยค่าและรายการพิเศษ 2,433 ล้านบาท ลดลง 73% QoQ แต่ฟื้นจากขาดทุน 386 ล้านบาทในปีก่อน

ผลประกอบการที่ดีขึ้นเมื่อเทียบกับปีก่อนมาจากการฟื้นตัวของธุรกิจหลักและมาตรการปรับประสิทธิภาพการดำเนินงาน โดยเฉพาะการปรับโครงสร้างพอร์ตธุรกิจ การควบคุมต้นทุน การบริหารสินค้าคงคลัง และการยกระดับประสิทธิภาพด้านการผลิตและการขาย อย่างไรก็ตาม เมื่อเทียบกับไตรมาส 2 EBITDA ลดลงจากส่วนต่างราคาอุตสาหกรรม Integrated PET ที่ปรับลงจาก 279 ดอลลาร์ต่อตัน เหลือ 176 ดอลลาร์ต่อตัน ขณะที่ไตรมาส 2 เป็นช่วงที่ตลาดเอื้ออำนวยเป็นพิเศษ

สำหรับผลประกอบการ 9 เดือนแรกปี 2569 IVL มีกำไรสุทธิหลังหักส่วนได้เสียที่ไม่มีอำนาจควบคุมและดอกเบี้ยหุ้นกู้ด้อยสิทธิ 4,630 ล้านบาท ฟื้นจากขาดทุน 3,336 ล้านบาทในช่วงเดียวกันของปีก่อน รายได้จากการขายรวม 378,656 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 10% และ EBITDA 43,459 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 63% YoY แม้ปริมาณขายลดลง 5% เหลือ 9.28 ล้านตัน โดย EBITDA ต่อตันเพิ่มขึ้นประมาณ 75% และอัตรากำไร EBITDA ขยับขึ้นเป็น 11% จาก 8% สะท้อนการให้ความสำคัญกับคุณภาพกำไรและผลตอบแทนมากกว่าการเร่งปริมาณขาย

เมื่อพิจารณารายธุรกิจในไตรมาส 3 กลุ่ม Combined PET และ Intermediate Chemicals มี EBITDA รวม 8,651 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 88% YoY แต่ลดลง 40% QoQ โดยธุรกิจ Integrated PET มี EBITDA 4,892 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 39% YoY ขณะที่ Intermediate Chemicals ทำ EBITDA 3,341 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 417% YoY และ 8% QoQ จากส่วนต่างราคา MTBE และ Integrated EG ที่ดีขึ้น รวมถึงปริมาณขาย EG ที่เพิ่มขึ้นหลังการปิดซ่อมบำรุงในไตรมาส 2 ส่วน Specialty Chemicals มี EBITDA 418 ล้านบาท ลดลง 8% YoY จากปริมาณขาย PIA ที่ลดลงและอัตรากำไรที่อ่อนตัว

ธุรกิจ Indovida มี EBITDA 1,017 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 45% YoY โดยได้รับแรงหนุนจากมาตรการเพิ่มประสิทธิภาพภายใน การเพิ่มกำลังผลิตของโรงงานในแทนซาเนีย และปริมาณขายที่เพิ่มขึ้น 10% ขณะที่ Indovinya มี EBITDA 4,242 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 64% YoY และรายได้ 24,446 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 19% โดยผลิตภัณฑ์มูลค่าเพิ่มสูง (HVA) คิดเป็น 83% ของ EBITDA ในกลุ่มธุรกิจนี้ ส่วนธุรกิจ Fibers มี EBITDA 924 ล้านบาท ทรงตัวจากปีก่อน แต่ลดลง 51% QoQ จากภาวะตลาดที่ท้าทาย โดยเฉพาะกลุ่ม Lifestyle ที่เผชิญแรงกดดันจากราคาโพลีเอสเตอร์และการเปลี่ยนไปใช้ฝ้ายหรือเส้นใยผสม ขณะที่ Mobility ยังได้รับผลกระทบจากกำลังการผลิต Tire Cord ในจีนที่เพิ่มขึ้น

ด้านกระแสเงินสดและฐานะการเงิน ในช่วง 9 เดือนแรกบริษัทมีกระแสเงินสดจากการดำเนินงานหลังหักรายจ่ายฝ่ายทุนเพื่อการบำรุงรักษา 34,520 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 47% YoY คิดเป็นการเปลี่ยน EBITDA เป็นกระแสเงินสดประมาณ 80% โดยหนี้สินสุทธิลดลงราว 19,000 ล้านบาท หรือ 8% จากปีก่อน และอัตราส่วนหนี้สินสุทธิต่อ EBITDA ลดลงเหลือ 4.69 เท่า จาก 6.61 เท่า ขณะที่ ณ สิ้นเดือนกันยายน 2569 บริษัทมีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด 44,321 ล้านบาท หนี้สินสุทธิ 223,741 ล้านบาท และสภาพคล่องรวม 108,000 ล้านบาท

สำหรับแนวโน้มธุรกิจปี 2570 บริษัทมีมุมมองเชิงบวกจากการปรับปรุงประสิทธิภาพภายในและปัจจัยพื้นฐานของธุรกิจที่แข็งแกร่งขึ้น โดยส่วนต่างราคาอ้างอิง PTA และ PET เริ่มฟื้นตัวตั้งแต่เดือนธันวาคม 2568 และล่าสุดทรงตัวสูงกว่าปี 2568 ประมาณ 30 ดอลลาร์ต่อตัน ขณะที่กลุ่ม Lifestyle และ Mobility คาดว่าจะปรับตัวดีขึ้นเมื่อแรงกดดันจากต้นทุนวัตถุดิบโพลีเอสเตอร์คลี่คลาย ส่วนกลุ่ม Hygiene คาดว่าจะยังได้รับแรงหนุนจากอุปสงค์ที่แข็งแกร่ง นอกจากนี้ การควบรวมธุรกิจบรรจุภัณฑ์ในอินเดียคาดว่าจะแล้วเสร็จในไตรมาส 1/2570 และช่วยเพิ่ม EBITDA ของ Indovida เกือบเท่าตัว

บริษัทระบุว่าจะเดินหน้ามาตรการปรับโครงสร้างพอร์ตธุรกิจ เพิ่มประสิทธิภาพต้นทุนและสินค้าคงคลัง ยกระดับการผลิตและการขาย รวมถึงบริหารเงินสดและเงินลงทุนอย่างเข้มงวด โดยยังคงเป้าหมายเพิ่ม EBITDA เป็น 2 เท่า และลดอัตราส่วนหนี้สินสุทธิต่อ EBITDA ให้อยู่ที่ 3 เท่าหรือต่ำกว่าภายในปี 2571 พร้อมนำกระแสเงินสดจากการดำเนินงานและเงินที่ได้จากการปรับพอร์ตธุรกิจไปลดหนี้และเพิ่มผลตอบแทนจากสินทรัพย์ที่มีอยู่