ICHI โบรกคาดกำไร Q4/69 นิวไฮปีนี้ มูลค่าไม่แพง-ปันผลสูง

#ทันหุ้น-บล.ทิสโก้ ออกบทวิเคราะห์หุ้นบริษัท อิชิตัน กรุ๊ป จำกัด (มหาชน) หรือ ICHI โดยคาดว่าผลประกอบการไตรมาส 4/69 จะเป็นไตรมาสที่ดีที่สุดของปีนี้ แม้เป็นช่วง Low season ของธุรกิจเครื่องดื่ม เนื่องจากปัญหาคอขวดด้านกำลังการผลิตที่เริ่มคลี่คลายใน ก.ย.จะส่งผลเต็มที่ ช่วยแก้ปัญหาสินค้าขาดสต็อก ควบคู่ไปกับกำลังการผลิตจาก OEM ที่เพิ่มขึ้น และโมเมนตัมของชาเขียวที่ยังดีต่อเนื่อง

ส่วนผลดำเนินงานไตรมาส 3/69 คาดว่า ICHI จะมีกำไรสุทธิอยู่ที่ 362 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 1% จากช่วงเดียวกันปีก่อน หรือ YoY และเพิ่มขึ้น 17% จากไตรมาสก่อน หรือ QoQ คาดรายได้อยู่ที่ 2,263 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 6% YoY และเพิ่มขึ้น 5% QoQ หนุนจากตลาดในประเทศ ทั้งน้ำด่าง และกลุ่ม Non-Tea โดยยังคงประมาณการกำไรสุทธิทั้งปี 2569 อยู่ที่ 1,358 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 2% YoY ขณะที่กำไรหลักเติบโต 10% YoY

กลยุทธ์การลงทุน ฝ่ายวิจัยทิสโก้ แนะนำ"ซื้อ" ให้ราคาเป้าหมายที่ 17.80 บาท สะท้อนพื้นฐานธุรกิจที่แข็งแกร่งและนโยบายจ่ายเงินปันผลสม่ำเสมอ ขณะที่ปัจจุบันหุ้นซื้อขายที่พี/อี เรโช ปี 2569 เพียง 13.6 เท่า และ 12.7 เท่าในปี 2570 ซึ่งต่ำกว่าระดับที่ใช้ประเมินราคาเป้าหมายอย่างมีนัยสำคัญ สอดคล้องกับ ROE ที่สูงถึง 24.2% และอัตราเงินปันผลราว 8.5% เมื่อรวมกับ Upside จากราคาเป้าหมายแล้ว คาดว่าจะให้ Total Return ราว 34% โดยมีความเสี่ยงหลักจากต้นทุนวัตถุดิบและบรรจุภัณฑ์ที่สูงกว่าคาด การแข่งขันที่รุนแรงในกลุ่มชาพร้อมดื่ม และความล่าช้าของกำลังการผลิตจาก OEM