โบรกฯ แนะหาจังหวะทยอยสะสมหุ้น BGRIM-GULF-GPSC หลังกกพ.ตรึงค่า Ft

#ทันหุ้น-บล.เอเซีย พลัส หรือ ASPS ระบุว่า กกพ. มีมติเห็นชอบให้ตรึงค่า FT งวดเดือน พ.ค.-ส.ค. 2567 คงเดิมที่ 39.72 สตางค์/หน่วย เท่ากับงวด ม.ค.-เม.ย. 2567 ซึ่งเมื่อรวมกับค่าไฟฐาน 3.7833 บาท/หน่วยส่งผลให้อัตราค่าไฟงวดใหม่คงที่อยู่ในระดับเดิมที่ 4.1805 บาท/หน่วย โดยมองเป็นบวกต่อหุ้น  BGRIM (FV@34B), GULF (FV@63B), และ GPSC (FV@55B) จึงคงคำแนะนำหาจังหวะทยอยสะสมลงทุนระยะยาว 

ฝ่ายวิจัยเอเซีย พลัส ระบุว่า กกพ.มีมติดังกล่าวถือเป็นมุมมองเชิงบวกต่อผู้ประกอบการโรงไฟฟ้า SPP ที่มีสัดส่วนขายไฟฟ้าให้แก่กลุ่มลูกค้าอุตสาหกรรมค่อนข้างสูง อาทิ BGRIM (สัดส่วนรายได้จากการขายไฟฟ้าให้ลูกค้าอุตสาหกรรมราว 26% ของรายได้รวม), GPSC (สัดส่วนรายได้จากการขายไฟฟ้าให้ลูกค้าอุตสาหกรรมราว 30% ของรายได้รวม) , GULF(สัดส่วนรายได้จากการขายไฟฟ้าให้ลูกค้าอุตสาหกรรมราว 10%ของรายได้รวม) เนื่องจาค่า FT งวดใหม่ยังสามารถตรึงไว้ได้ในระดับสูง เพื่อจะนำเงินบางส่วนมาทยอยคืนหนี้ให้แก่กฟผ. ในขณะที่ประมาณการต้นทุนก๊าซธรรมชาติทุกแหล่ง (รวมค่าผ่านท่อ) รอบพ.ค.- ส.ค. 2567 มีแนวโน้มปรับตัวลดลงมาอยู่ราว 322.1 บาท/ล้านบีทียู จากเดือนม.ค.-เม.ย. 2567 ที่อยู่ราว 356.0 บาท/ล้านบีทียู ส่งผลให้ภาพรวมอัตรากำไรขั้นต้นของกลุ่มโรงไฟฟ้า SPP ในงวดไตรมาส 2/67 มีแนวโน้มปรับตัวเพิ่มขึ้น

ทั้งนี้ ฝ่ายวิจัยให้น้ำหนักต่อกลุ่มโรงไฟฟ้า เท่าตลาด โดยทิศทางกำไรกลุ่มฯในช่วงสั้นคาดจะเริ่มทยอยฟื้นตัวขึ้น QOQ ตามลำดับ ในช่วงครึ่งแรกปี 2567  หนุนจากความต้องการใช้ไฟฟ้าโดยรวมที่ปรับตัวสูงขึ้น และแนวโน้มต้นทุนก๊าซฯที่คาดลดลง อีกทั้ง ภาพใหญ่รายปี 2567 คาดกำไรปกติทยอยฟื้นตัวต่อเนื่อง YOY จากต้นทุนก๊าซฯเฉลี่ยทั้งปีที่คาดจะปรับตัวลดลง จึงคงคำแนะนำหาจังหวะทยอยสะสมลงทุนระยะยาว สำหรับBGRIM ,GULF และ GPSC