OSP โบรกฯ คาดกำไรปี 67-68 เข้าสู่ช่วงฟื้นตัว หุ้นมี Valuation น่าสนใจ

#OSP #ทันหุ้น-บล.กรุงศรี พัฒนสิน แนะนำซื้อหุ้นบริษัท โอสถสภา จำกัด (มหาชน) หรือ OSP ให้ราคาเป้าหมายที่ 31 บาท จากแนวโน้มผลดำเนินงานเข้าสู่ช่วงการฟื้นตัวตลอดทั้งปี 2567 และปี 2568 จากแผนการปรับประสิทธิภาพการทำกำไรที่ฟื้นตัวเร็ว ประกอบกับหุ้นมี Valuation น่าสนใจ

ฝ่ายวิจัยกรุงศรี พัฒนสิน คาดกำไรปกติงวดไตรมาส 4/66 ของ OSP จะอยู่ที่ราว 623 ล้านบาท เพิ่มขึ้่น 85% จากช่วงเดียวกันปีก่อน และเพิ่มขึ้น 11% จากไตรมาสก่อน แม้ว่าแนวโน้มมาร์เก็ตแชร์ไตรมาส 4/66 อาจทรงตัวต่อเนื่องจากไตรมาส 3/66 ที่ราว 46.5% จากการแข่งขันสูง แต่แนวโน้มรายได้โดยรวมเพิ่มสูงขึ้น จากทั้งเครื่องดื่มและ Personal care และแนวโน้ม GPM ยังสูงกว่าปีก่อนหลังราคาต้นทุนวัตถุดิบลดลง ผนวกกับประสิทธิภาพการผลิตดีขึ้น จึงยังคงกำไรปกติปี 2566-2567 ที่ 2.5 พันล้านบาทเติบโต 30%, ที่2.8 พันล้านบาท โต 13% ตามลำดับ 

ส่วนกรณีที่ราคาหุ้น OSP วานนี้ปรับลง 4.87% ลดลงมากกว่ากลุ่มอาหารและเครื่องดื่มที่ลดลง 0.8% นั้น จากการสอบถามข้อมูลจากทาง OSP เบื้องต้นยังไม่มีปัจจัยที่นอกเหนือความคาดหมายกระทบต่อปัจจัยพื้นฐาน เนื่องจากธุรกิจโดยรวมยังสามารถโตต่อเนื่อง ทั้งในประเทศและต่างประเทศ แม้จะมีการแข่งขันเครื่องดื่มชูกำลังที่สูง 

ซึ่งฝ่ายวิจัยคาดว่าการที่ราคาหุ้นปรับลงเมื่อวานนี้ มาจากความกังวลของนักลงทุนเกี่ยวกับความไม่แน่นอนทางการเมืองในเมียนมาร์ เนื่องจากคู่แข่งอาจมีการเลื่อนการเปิดโรงงานที่เมียนมาร์ออกไปจากไตรมาส 2/67 เป็นช่วงครึ่งหลังปี 2567 แทน จึงอาจทำให้มีความกังวลต่อ OSP ที่มีธุรกิจในเมียนมาร์ไปด้วย อย่างไรก็ตาม ธุรกิจในเมียนมาร์ของ OSP มีรายได้คิดเป็นราว 10% ของรายได้รวมและสัดส่วนกำไรราว 5-7% ของกำไรปกติ โดยคาดว่ายังมีการเติบโต โดย OSP มีโรงงานผลิตสินค้าในเมียนมาอยู่แล้ว ตั้งอยู่ในเขตเศรษฐกิจพิเศษติลาวา(Thilawa) เมืองย่างกุ้ง ซึ่งไกลจากพื้นที่ที่มีสถานการณ์