ASW แผนเปิดโครงการใหม่ไตรมาส4 โบรกฯแนะ"ซื้อ"ราคาเป้า 9.80 บ.

#ASW #ทันหุ้น - บล.หยวนต้า มีมุมมองเป็นกลางต่อหุ้น ASW แม้ Presales 3Q67 ลดลงจากเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อน แต่ทรงตัวเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า และยังอยู่ในระดับใกล้เคียงกับค่าเฉลี่ยรายไตรมาสของปี 2566 นอกจากนี้ ยอด Presale 9M67 มีมูลค่าสะสม 1.5 หมื่นลบ. เติบโตเด่น 32% เมื่อเทียบกันกับปีก่อน และคิดเป็น 82% ของเป้าทั้งปีที่ 1.8 หมื่นลบ. ซึ่งเราประเมินยอด Presales ปี 2567 มี Upside ราว 5-10% 

ในส่วนของกำไรปกติ 3Q67 บล.หยวนต้าคาดว่าจะเติบโตเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อน และเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้าจากการเริ่มโอนโครงการแนวสูงสร้างเสร็จใหม่จำนวน 1 แห่ง ได้แก่ Kave Pop ศาลายา มูลค่า 500 ลบ. (ยอดจองชื้อ 40%)และการโอนต่อเนื่องโครงการแนวสูงสร้างเสร็จใหม่ใน 2Q67 ที่เป็นไฮท์ไลท์ทั้ง 3 แห่งซึ่งมียอดจองซื้อเฉลี่ยมากกว่า 95% โดยบล.หยวนต้าคงคาดกำไรปกติปี 2567 ที่ 1.2 พันลบ. เติบโต 45% YoY

ASW มีสัดส่วน Backlog และสินค้าพร้อมขายราคาต่ำกว่า 7 ลบ. มากกว่า 90% ซึ่งบล.หยวนต้ามองว่ามาตรการลดค่าธรรมเนียมการโอนเป็น 0.01% สำหรับที่อยู่อาศัยราคาต่ำกว่า 7 ลบ.ที่จะสิ้นสุดธ.ค. 67 จะเข้ามาช่วยกระตุ้นการโอน หนุนการเติบโตของรายได้และกำไรของ ASW ใน 4Q67 นอกจากนี้ หากการแก้ไขกฎหมายขยายระยะเวลาเช่าซื้อ (Leasehold) ของต่างชาติจาก 30 ปีเป็น 99 ปีมีความชัดเจนขึ้น บล.หยวนต้าประเมินว่า จะช่วยเพิ่มความน่าสนใจโครงการในภูเก็ตของบริษัทฯ ที่ปัจจุบันเป็นแบบเช่าซื้อ 30 ปีและมีสัดส่วนลูกค้าต่างชาติสูงถึง 90%

บล.หยวนต้าคงคำแนะนำ "ซื้อ" ราคาเหมาะสมสิ้นปี68 ที่ 9.80 บาท ปัจจุบันราคาหุ้นยังถูกกว่ากลุ่มอสังหาฯ ซื้อขายอยู่บน PER เพียง 6.5 เท่า ซึ่งเทียบเท่ากับ -1.8 SD บนค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 5 ปี นอกจากนี้ บล.หยวนต้าคาดเงินป็นผลปี 2567 ที่ 0.54 บาท/หุ้น คิดเป็นอัตราผลตอบแทนสูงถึงปีละ 6% (จ่ายปีละครั้ง)