GULFจ่อลงทุนอังกฤษ-ยุโรป แย้มศึกษาโรงไฟฟ้าหลายแห่ง

#GULF #ทันหุ้น - GULF แย้ม อยู่ระหว่างพิจารณาลงทุนโรงไฟฟ้าพลังงานทดแทนในอังกฤษ-ยุโรปหลายโครงการ แย้มเป็นโครงการที่มี Potential  ปลายปีนี้จ่อขายหุ้นกู้อีก 2 หมื่นล้านบาท เพื่อนำมาใช้พัฒนาโครงการในประเทศ ด้าน “ทีทีบี เวลธ์” แนะซื้อ เหตุ ได้ประโยชน์มากสุดจากแผน PDP ฉบับใหม่ มีลุ้นคว้า PPA 15.5 กิกะวัตต์ แถมธุรกิจดาต้า-LNG หนุน “ยูบีเอส” อัพราคาเป้าหมายเป็น 82 บาทจาก 70 บาทต่อหุ้น

นางสาวยุพาพิน  วังวิวัฒน์  ประธานเจ้าหน้าที่บริหารด้านการเงิน  บริษัท กัลฟ์ ดีเวลลอปเมนท์ จำกัด (มหาชน) หรือ GULF เปิดเผยกับ “ทันหุ้น” ว่า  บริษัทอยู่ระหว่างหาโอกาสในการลงทุนโครงการโรงไฟฟ้าพลังงานหมุนเวียนใหม่ๆ ทั้งในประเทศและต่างประเทศ โดยโครงการในประเทศนั้นต้องรอภาครัฐในการเปิดประมูล ส่วนในต่างประเทศนั้นขณะนี้บริษัทอยู่ระหว่างการพิจารณาลงทุนโครงการโรงไฟฟ้าพลังงานหมุนเวียนที่อังกฤษและยุโรปหลายโครงการ ซึ่งเป็นโครงการที่มี Potential

@จ่อขายหุ้นกู้

สำหรับแผนการเสนอขายหุ้นกู้ในปีนี้บริษัทยังคงจะเสนอขายอีกประมาณ 2 หมื่นล้านบาท เพื่อเสนอขายแก่ประชาชนทั่วไป ในช่วงปลายปีนี้ เพื่อนำเงินมาใช้ในการพัฒนาโครงการพลังงานในประเทศ ส่วนหุ้นกู้ที่จะครบกำหนดในช่วงเดือนสิงหาคมและเดือนกันยายน ปี 2569 รวมมูลค่า 24,127.4  ล้านบาท นั้นบริษัทได้เตรียมเงินเรียบร้อยแล้ว

บริษัทหลักทรัพย์ ทีทีบี เวลธ์ จำกัด (มหาชน) หรือ TTBWEALTH ระบุว่า GULF ยังเป็นหุ้นTop Pick กลุ่มโรงไฟฟ้าของฝ่ายวิจัย จึงคงคำแนะนำซื้อ ที่ราคาเป้าหมาย 75 บาทต่อหุ้น  เพราะคาดว่า GULF จะได้ประโยชน์มากที่สุดจากแผนพัฒนากำลังผลิตไฟฟ้าของประเทศฉบับใหม่ (PDP 2026) โดยคาดจะได้ส่วนแบ่งได้ถึง 28% ของสัญญาซื้อขายไฟฟ้า รวมจากโครงการก๊าซธรรมชาติและพลังงานทดแทนที่คาดจะประมูลออกมาใน 10 ปีข้างหน้า จากที่เคยได้ส่วนแบ่งราว 30% จากการประมูลสัญญาพลังงานทดแทนในปี 2566 แม้ยังไม่รวมโอกาสจากโครงการใหม่

โดยฝ่ายวิจัยคาด EPS จะเติบโตได้เฉลี่ย 12% ต่อปีในช่วงปี 2570-2572 หนุนโดยกำลังการผลิตที่เพิ่มขึ้น 6% ต่อปี ในช่วงปี 2569-2573 โดยนับเฉพาะโครงการที่มีสัญญาแล้ว และการทยอย COD โครงการดาต้าเซ็นเตอร์รวม 167 เมกะวัตต์ ที่อยู่ระหว่างการก่อสร้าง  และศักยภาพการเติบโตระยะยาวจากธุรกิจบริการ AI บนระบบคลาวด์ และธุรกิจโครงสร้างพื้นฐานด้าน LNG

@คาดคว้า PPA 15.5 กิกะวัตต์

ทั้งนี้ฝ่ายวิจัยรวมมูลค่าจากสมมติฐานของฝ่ายวิจัยว่า GULF จะได้สัญญาผลิตไฟฟ้ารวม 15.5 กิกะวัตต์ จากการประมูลใน 10 ปีข้างหน้าในราคาเป้าหมายของฝ่ายวิจัย  โดยฝ่ายวิจัยคาด GULF จะได้สัญญาโรงไฟฟ้าก๊าซธรรมชาติ 4.5 กิกะวัตต์  (2 ใน 3 ของจำนวนสัญญาทั้งหมด) และ 25% ของสัญญาพลังงานทดแทน คือโครงการโซลาร์ 35 กิกะวัตต์  และพลังงานลมอีก 15 กิกะวัตต์ ที่ฝ่ายวิจัยคาดจะประมูลออกมาภายในปี 2578 และทยอย COD จนถึงปี 2583 ฝ่ายวิจัยคาดว่าเงินลงทุนสำหรับโครงการเหล่านี้รวม 5.73 แสนล้านบาท  ยังไม่เกินความสามารถในการก่อหนี้ของ GULF ที่ฝ่ายวิจัยประเมินได้ที่ 1.6 ล้านล้านบาท  ณ ปี 2578 โดยมูลค่าจากโครงการใหม่เหล่านี้คิดเป็น 8.2 บาทต่อหุ้น ในราคาเป้าหมายของฝ่ายวิจัย โดยหาก GULF ได้กำลังการผลิตแตกต่างจากสมมติฐานของเราทุก 1 กิกะวัตต์ จะส่งผลต่อราคาเป้าหมาย 0.1 บาท, 0.7 บาท  และ 1.6 บาท สำหรับโรงไฟฟ้าแสงอาทิตย์, ลม, และก๊าซธรรมชาติตามลำดับ

เราคาดกำไรของ GULF เติบโตได้ 13%,11% และ 14% ในปี 2570-2572 โดยประเมินจากเฉพาะโครงการที่สัญญาอยู่แล้ว เนื่องจากเรามองว่าโครงการจากแผน PDP ใหม่จะเริ่มดำเนินงานหลังปี 2573 ส่วนปัจจัยหนุนการเติบโตกำไรระยะสั้น คือ กำลังการผลิตไฟฟ้าที่เพิ่มขึ้นจาก 8.7 กิกะวัตต์ ในปี 2568 เป็น 11.5 กิกะวัตต์  ในปี 2573จากโครงการที่มีสัญญาแล้ว  และ ส่วนแบ่งกำไรจากธุรกิจโทรคมนาคมผ่านการถือหุ้น 40% ใน ADVANC ที่เพิ่มขึ้น และรายได้ที่เพิ่มขึ้นจากการทยอย COD และอัตราการให้บริการที่เพิ่มขึ้นของโครงการดาต้าเซ็นเตอร์ภายใต้การร่วมทุนในในไตรมาส 4/2569-2571

@ดาต้าหนุน

อย่างไรก็ตามฝ่ายวิจัยมองว่า 2 ธุรกิจใหม่ที่อาจหนุนการเติบโตรอบใหม่ที่สำคัญของ GULF คือ  1.โครงการดาต้าเซ็นเตอร์ในประเทศไทยที่บริษัทตั้งเป้าพัฒนา 2 กิกะวัตต์ ภายในปี 2578 เพื่อรองรับโอกาสจากการย้ายการลงทุนจากออกจากเขตพื้นที่ตะวันออกกลาง โดยราคาเป้าหมายของฝ่ายวิจัยรวมกำลังผลิตดาต้าเซ็นเตอร์ไว้แล้ว  1 กิกะวัตต์ ซึ่งมีมูลค่า 4.7บาทต่อหุ้น และ GULF กำลังขยายธุรกิจโครงสร้างพื้นฐาน LNG เพื่อรองรับการนำเข้า LNG ที่เพิ่มขึ้นในไทย ซึ่งปัจจุบันครอบคลุมธุรกิจการนำเข้า 7.8 ล้านตันต่อปี การลงทุนในท่อส่งก๊าซ การก่อสร้างท่าเรือขนถ่าย LNG ขนาด 10.8 ล้านตันต่อปีที่มีเป้าหมายที่จะเริ่ม COD ในปี 2571F และโอกาสการทำธุรกิจเรือขนส่ง LNG

ด้านบริษัทหลักทรัพย์ ยูบีเอส  จำกัด แนะนำซื้อ และปรับราคาเป้าหมายของ GULF ขึ้นเป็น 82 บาท จาก 70 บาทต่อหุ้น