3BBIF กรุงศรี ชี้จ่ายปันผลสูงกว่าคาดมาก แนะนำซื้อ

#3BBIF #ทันหุ้น-บล.กรุงศรี ออกบทวิเคราะห์กองทุนรวมโครงสร้างพื้นฐานบรอดแบนด์อินเทอร์เน็ต สามบีบี หรือ 3BBIF ที่รายงานกำไรจากการลงทุนไตรมาส 4/68 อยู่ที่ 1,618 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 6% YoY ทรงตัว QoQ ซึ่งใกล้เคียงกับที่ฝ่ายวิจัยและ Consensus คาด โดยกำไรจากการลงทุนเติบโต YoY และทรงตัว QoQ เนื่องจากรายได้ค่าเช่าเพิ่มขึ้น 0.4% YoY และทรงตัว QoQ และค่าใช้จ่ายการเงินลดลง ตามอัตราดอกเบี้ย MLR และ THOR ประกอบกับการทยอยคืนเงินต้นรายไตรมาส

โดยฝ่ายวิจัยกรุงศรี มีมุมมองบวกต่อการที่ 3BBIF ประกาศจ่ายเงินปันผลอัตราหน่วยละ 0.224123 บาท หรือ Yield 3.5% ซึ่งดีกว่าคาดมาก และคาดว่ากองทุนยังมีความสามารถจ่ายเงินปันผลสม่ำเสมอจากรายได้ค่าเช่าที่เป็นสัญญาระยะยาวถึงปี 2581 ซึ่งคาดเงินปันผลปี 2569-2570 จ่ายอัตราหน่วยละ 0.6063 บาทต่อปี ซึ่งราคาปัจจุบันให้ผลตอบแทน 9%

ฝ่ายวิจัยกรุงศรี ระบุว่า 3BBIF มีกำไรจากการลงทุนสุทธิปี 2568 ที่ 7,044 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 33% YoY หากไม่รวมปรับมูลค่ายุติธรรมเงินลงทุนที่บันทึกกำไร 800 ล้านบาท ผลดำเนินงานปกติมีกำไรจากการลงทุน 6,244 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 4% YoY เติบโตจากค่าใช้จ่ายลดลง และรายได้ค่าเช่าเพิ่มขึ้น ส่วนในปี 2569 ฝ่ายวิจัยได้ปรับกำไรจากการลงทุนลงเล็กน้อย 1% เป็น 6,475 ล้านบาท จากเดิมที่ 6,513 ล้านบาท เพื่อสะท้อนการคงอัตราค่าเช่าในปี 2569 เนื่องจากกระทรวงพาณิชย์รายงานอัตราเงินเฟ้อทั่วไปปี 2568 ติดลบ -0.14% ทำให้ปรับสมมติฐานอัตราค่าเช่าลงเท่ากับปี 2568 ที่ 642.34 บาทต่อคอร์กิโลเมตรต่อเดือน และยังคงประมาณการเงินปันผลปี 2569 คาดหน่วยละ 0.6063 บาท

ราคาหน่วย 3BBIF ช่วงบ่ายเคลื่อนไหวอยู่ที่ 6.60 บาท บวก 0.20 บาท หรือ 3.13% มีมูลค่าการซื้อขาย 115.36 ล้านบาท