'เอเซีย พลัส' สแกน RATCH น่าสน! ปรับฐานแล้ว ปันผลสูง

#ทันหุ้น - บล.เอเซีย พลัส ส่องหุ้น บริษัท ราช กรุ๊ป จำกัด (มหาชน) หรือ RATCH จากการประชุมนักวิเคราะห์ ภาพรวมกลยุทธ์ยังไม่มีประเด็นใหม่ ยังคงเดินหน้าโครงการ ลงทุนตามแผน ทั้งในส่วนของโครงการโรงไฟฟ้าหินกอง เฟส 2 การต่ออายุสัญญา โรงไฟฟ้า Townsville ในออนสเตรเลียได้อีก 10 ปี และโครงการประมูลโรงไฟฟ้าพลังงาน ทดแทน เฟส 2 ซึ่ง RATCH ได้รับมา 298 เมกะวัตต์ อยู่ระหว่างรอความชัดเจนจากรัฐ 

กำไรสุทธิ Q4/67 เท่ากับ 642 ล้านบาท ลดลง 64.3%qoq จากรายได้ที่ลดลงโดยเฉพาะ กลุ่มโรงไฟฟ้า IPP ที่มีการเรียกรับไฟฟ้าจาก EGAT ลดลงตามช่วงฤดูกาล และหาร หยุดซ่อมบำรุงตามแผนของหลายโครงการ  

โดยรวมกำไรสุทธิทั้งปี 2567 ปรับตัวเพิ่มขึ้น 18.6%yoy มาอยู่ที่ 6.1 พันล้านบาท เป็นผลหลักมากจากการเริ่มรับรู้รายได้จากโรงไฟฟ้าหินกองเฟส 1 ซึ่ง COD 1 มี.ค.67 รวมถึงรับรู้รายได้ส่วนแบ่งกำไรจากโรงไฟฟ้า Paiton ซึ่งเข้าซื้อกิจการตั้งแต่ 30 เม.ย.67 

ทิศทางกำไรปี 2568 มีแนวโน้มปรับตัวสูงขึ้น YoY เนื่องจากจะรู้รายได้จากโรงไฟฟ้าหินกองเฟส 1  และส่วนแบ่งกำไรจากโรงไฟฟ้า Paiton เต็มที่ทั้งปีในปี 2568 

โดดเด่นเรื่องเงินปันผล โดยประกาศจ่ายปันผลปี 2567 ที่หุ้นละ 1.6 บาท/หุ้น โดย 2H67 จ่าย 0.8 บาท/หุ้น คิดเป็น Dividend Yield งวดครึ่งปี 3.1% (1H67 จ่าย 0.8 บาท/หุ้น) และคาดจะยังคงรักษาปันผลระดับที่ดีได้ต่อเนื่อง  

ราคาหุ้นช่วงที่ผ่านมาปรับฐานไปแล้วระดับหนึ่งจนมี Downside ที่จำกัดมากขึ้น ส่งผลให้ Dividend Yield อยู่ในระดับที่ดี 6-7%p.a. อีกทั้งทิศทางกำไรปี 2568 คาดจะเห็นการ เติบโตได้ YoY จึงเพิ่มน้ำหนักการลงทุนจาก Underperform เป็น Neutral