THAI กรุงศรี เตือนระวังแรงขายสิ้นสุด Silent Period 4 ก.พ.นี้

#THAI #ทันหุ้น-บล.กรุงศรี ออกบทวิเคราะห์หุ้นบริษัท การบินไทย จำกัด(มหาชน) หรือ THAI โดยมีมุมมอง Negative Sentiment กรณีวันที่ 4 ก.พ. 2569 จะมีหุ้น THAI พ้นกำหนด Silent Period และเริ่มซื้อขายในตลาดจำนวน 6.6 พันล้านหุ้น ซึ่งหุ้นส่วนใหญ่เกิดจากการแปลงหนี้เป็นทุน มีต้นทุนต่ำ 2.5452 บาท/หุ้น อาจกดดันราคาหุ้นในตลาด

อย่างไรก็ตามฝ่ายวิจัยมองว่าราคาหุ้น THAI ลดลงมาซื้อขายที่พี/อี ปี 2569 ที่ 8 เท่า ซึ่งต่ำกว่ากลุ่มสายการบินภูมิภาคที่ 10 เท่า และกลับมามี Upside 14% สะท้อนปัจจัยลบข้างต้นไปบ้างแล้ว ดังนั้นจึงคงคำแนะนำ Neutral ให้ราคาเป้าหมายที่ 8.50 บาท

"เราคาดหุ้น 6.6 พันล้านหุ้น ประกอบด้วย (1) หุ้นเดิมของ Strategic Shareholders (2) หุ้นที่เกิดจากการแปลงหนี้เป็นทุน ซึ่งมีต้นทุนเฉลี่ย 2.5452 บาทต่อหุ้น และ (3) หุ้นเพิ่มทุน ที่มีต้นทุน 4.48 บาทต่อหุ้น โดยจากข้อมูลโครงสร้างผู้ถือหุ้นก่อนและหลังการปรับโครงสร้างทุน คาดว่าหุ้นที่เกิดจากการแปลงหนี้เป็นทุนมีสัดส่วนมากที่สุด คิดเป็นประมาณ 74% ของทุนชำระแล้ว"ฝ่ายวิจัยกรุงศรี ระบุในบทวิเคราะห์

อย่างไรก็ตาม ฝ่ายวิเคราะห์คาดว่าประมาณ 61.5% ของหุ้นที่พ้น Silent Period จำนวน 6.6 พันล้านหุ้น จะไม่ถูกนำออกมาขาย โดยเป็นหุ้นที่ถือโดยกระทรวงการคลัง 38.9% ธนาคารออมสิน 1.6% สหกรณ์ออมทรัพย์ 12.5% และธนาคารกรุงเทพ 8.5% ซึ่งช่วยจำกัดแรงกดดันด้านอุปทานในตลาด

ขณะเดียวกัน ยังมีหุ้น THAI อีกประมาณ 19,803 ล้านหุ้น หรือคิดเป็นราว 70% ของทุนจดทะเบียนชำระแล้ว ที่ยังอยู่ในช่วง Silent Period และมีกำหนดพ้นระยะในวันที่ 4 สิงหาคมนี้ โดยคาดว่าหุ้นส่วนใหญ่ยังคงเป็นหุ้นที่เกิดจากการแปลงหนี้เป็นทุนเช่นเดียวกัน