กูรูสแกน MASTER ลูกค้าต่างชาติเพิ่ม มีอัพไซด์ดีลใหม่

#MASTER #ทันหุ้น – โบรกส่องกล้อง MASTER เคาะราคาเป้าหมาย 86 บาท คาดกำไรปี 2024 พุ่งขึ้น 39% แตะ 579 ล้านบาท ชี้ฐานลูกค้าต่างชาติขยายตัว พร้อมรับรู้ส่วนแบ่งกำไรจากการลงทุน มองราคาน่าสนใจ มีอัพไซด์จาก M&P ดีลใหม่

บริษัทหลักทรัพย์ ดาโอ  (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) คงคำแนะนำ "ซื้อ" และคงราคาเป้าหมายที่ 86.00 บาท อิง 2024E PER 45.0x ประเมินกำไรสุทธิ 2Q/2024E ที่ 121 ล้านบาท (+49% YoY, +15% Q0Q) กำไรขยายตัว YoY จาก 1. รายได้รวมปรับตัวเพิ่มขึ้น +12% YoY จากรายได้ Surgery ขยายตัวจากการขยาย New OR Capacity และฐานลูกค้าต่างชาติขยายตัว โดยเฉพาะอินโดนีเซีย  2. GPM ขยายตัวจากฐานที่ต่ำในปีที่แล้วจากมีค่าใช้จ่ายขยาย OR

** รับรู้ส่วนแบ่งกำไร

และ 3. Equity Income ขยายตัว จากการรับรู้ส่วนแบ่งกำไรจาก Wind, Kin,Rattinan, Dr.Chen, TYP, Twinkle และ V Square (เริ่มรับรู้ มิ.ย.) กำไรที่โต QoQ เป็นไปตามฤดูกาล

ทั้งนี้แนวโน้มกำไร 1H/2024E มีสัดส่วนที่ 39% ของประมาณการปี 2024E อย่างไรก็ตามคาดกำไร 2H/2024E จะขยายตัวโดดเด่น YoY, HoH ทั้งจากรายได้ศัลยกรรมและ GPM ที่ปรับตัวเพิ่มขึ้น อีกทั้งรับรู้ส่วนแบ่งกำไรเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ โดยจะเริ่มรับรู้ส่วนแบ่งกำไรจาก V Square และ S45 ในไตรมาส 3/2024 ดังนั้น

บล.ดาโอ คงประมาณการกำไรสุทธิปี 2024E ที่ 579 ล้านบาท (+39% YoY) ราคาหุ้นทรงตัวเมื่อเทียบกับ SET  ใน 1 เดือนที่ผ่านมา ปัจจุบัน MASTER เทรดอยู่ที่ PER 31.6x มองว่าราคาปัจจุบันยังน่าสนใจ โดย 2023-25E EPS CAGR +32% และยังมี Upside จาก M&P ดีลใหม่ๆ คาดเห็นความชัดเจนใน 2H/2024E

** การเติบโตสูง

ขณะที่ก่อนหนี้ นางสาวลภัสรดา เลิศภานุโรจ ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร บริษัท มาสเตอร์ สไตล์ จำกัด (มหาชน) หรือ MASTER ผู้ประกอบกิจการโรงพยาบาลมาสเตอร์พีช Specialty Hospital ผู้นำอุตสาหกรรมด้านความงามของประเทศไทยและเอเชีย เปิดเผยว่า แนวโน้มการเติบโตช่วงครึ่งปีหลัง 2567 คาดจะเป็นมีอัตราการเติบโตสูง เพราะผู้บริโภค ซึ่งเป็นผู้หญิงส่วนใหญ่จะมองเรื่องความงามเป็นปัจจัยที่ 5 ส่วนครึ่งปีแรกผู้บริโภคจะดูทิศทางการจับจ่ายใช้สอยก่อนว่าเป็นอย่างไร และในช่วงครึ่งปีหลังจะเป็นฟรีสไตล์ของการจับจ่ายใช้สอย ส่วนนี้คือภาพการเติบโตกลุ่มในประเทศ

ส่วนการเข้ามาของลูกค้าต่างประเทศ ยังมีอัตราการเติบโตเพิ่มขึ้น จากปีก่อนมีสัดส่วนลูกค้าต่างชาติ 20% ขณะที่ไตรมาส 1/2567 สัดส่วนขยับขึ้นมาสูงกว่า 20% และตอนนี้น่าจะอยู่ที่ราว 25% ส่วนที่เหลือเป็นกลุ่มคนไทย 75%