MEB พ้นจุดต่ำสุด จับตางบ Q3 ฟื้น ปันผลสุดจัด 9%

#MEB #ทันหุ้น - MEB จับตาผลงานไตรมาส 3/2569 ส่งสัญญาณฟื้น หลังธุรกิจ MEB-ReadAwrite ผ่านจุดต่ำสุด รับแรงหนุนมาตรการ “ไทยช่วยไทย พลัส” ปลุกกำลังซื้อเต็มไตรมาส ชูงบดุลแกร่ง ปันผลโดดเด่นราว 9% ต่อปี โบรกให้เป้า 12 บาท

บริษัทหลักทรัพย์ กรุงศรี จำกัด (มหาชน) ระบุถึง บริษัท เมพ คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) หรือ MEB ว่า คาดกำไรสุทธิไตรมาส 2/2569 อยู่ที่ 92 ล้านบาท ลดลง 9% YoY และลดลง 10% QoQ จาก 1. รายได้ที่อ่อนตัวตาม ARPU ของ Meb และ ReadAwrite ซึ่งได้รับแรงกดดันจากกำลังซื้อที่ชะลอลง ขณะที่คาดว่าการเติบโตของ MAUs จะไม่โดดเด่น จึงไม่สามารถชดเชยผลกระทบดังกล่าวได้ทั้งหมด 2. SG&A to Sales ปรับตัวเพิ่มขึ้น สะท้อนการทำ Marketing Campaign อย่างต่อเนื่องบนฐานรายได้ที่ลดลง และ 3. รายได้อื่นลดลง YoY หลัง Restricted Deposit ครบกำหนด

อย่างไรก็ตาม หากมองในภาพรวมทั้งปี คาดกำไรสุทธิช่วงครึ่งปีแรก 2569 คิดเป็น 51% ของประมาณการกำไรสุทธิทั้งปี 2569 สะท้อนว่าประมาณการของฝ่ายวิจัยมีความ Conservative อยู่แล้ว

สำหรับแนวโน้มไตรมาส 3/2569 คาดกำไรสุทธิจะลดลง YoY แต่เพิ่มขึ้น QoQ โดยการลดลงเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน เป็นผลจากอัตรากำไรขั้นต้นที่ลดลงจากฐานสูงในไตรมาส 3/2568 ขณะที่ทิศทางกำไรสุทธิคาดว่าจะเพิ่มขึ้น QoQ จากรายได้ของทั้ง MEB และ ReadAwrite ที่เริ่มฟื้นตัว หลังผ่านจุดต่ำสุดจากแรงกดดันด้านปัจจัยมหภาคในช่วงครึ่งปีแรก 2569 โดยมีมาตรการ “ไทยช่วยไทย พลัส” เป็นหนึ่งในปัจจัยหนุนกำลังซื้อเต็มไตรมาส

ทั้งนี้ ฝ่ายวิจัยคงคำแนะนำ “Neutral” สำหรับการถือหุ้นเพื่อรับเงินปันผล ซึ่งคาดว่าจะให้อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผล (Dividend Yield) สูงราว 9% ต่อปี จากงบดุลที่แข็งแกร่ง พร้อมคงราคาเป้าหมายปี 2569 ที่ 12.00 บาทต่อหุ้น อิง PER 10 เท่า