เอเซีย พลัสส่องหุ้นกลุ่มแบงก์งบ Q2/68 ออกมาใกล้เคียงคาด มองครึ่งปีหลังท้าทายขึ้น

#ทันหุ้น-ฝ่ายวิจัยบล.เอเซีย พลัส ออกบทวิเคราะห์หุ้นกลุ่มธนาคารพาณิชย์หลังจากที่ได้ประกาศงบไตรมาส 2/68 ออกมาแล้ว ซึ่งกำไรสุทธิกลุ่มธนาคารทั้ง 8 ธนาคารในงวดไตรมาส 2/68 อยู่ที่ 6.5 หมื่นล้านบาท ใกล้เคียงฝ่ายวิจัยคาด (สูงกว่า BB CONSENSUS คาด 8%) ลดลง 2% QOQ แต่เพิ่มขึ้น 3% YOY โดยธนาคารส่วนใหญ่รายงานกำไรสุทธิตามคาดหรือดีกว่าคาด ซึ่ง KKP และ SCB มีกำไรสุทธิสูงเกินฝ่ายวิจัยและ BB CONSENSUS คาดการณ์อย่างมีนัยฯ สินเชื่อกลุ่มฯ ณ สิ้นงวดไตรมาส 2/68  ราว 14 ล้านล้านบาท ลด 0.5% QOQ (-1% YTD) เกือบทุกธนาคาร มีเพียง TISCO เติบโตจากสินเชื่อเช่าซื้อ รวมถึงรายใหญ่ และ KTB ในส่วนของสินเชื่อรัฐบาล

โดยในส่วนของ NPL / LOAN กลุ่มธนาคารเป็นไปตามคาดที่ 3.8% จาก 3.7% ณ สิ้นงวดก่อน จาก BAY และ BBL (กลุ่มที่ได้รับการปรับโครงสร้างหนี้และไหลกลับมาตกชั้น) ในขณะที่ธนาคารที่มีสินเชื่อรายย่อยและ SME มีมาตรการ คุณสู้ เราช่วย ชะลอการไหลตกชั้นของลูกหนี้ ทำให้ NPL / LOAN ทรงตัว หรือปรับตัวดีขึ้น โดยมองว่า KTB ยังคุมคุณภาพสินทรัพย์ได้ดีต่อเนื่อง ทั้งNPL ลดและ COVERAGE RATIO สูงขึ้นชัดเจนมาที่ 189%

ส่วน CREDIT COST กลุ่มธนาคารอยู่ที่ 1.6% เพิ่มจาก 1.5% งวดก่อน (2Q67 ราว 1.7%) ผ่านการตั้งสำรองเพื่อรองรับความเสี่ยงของภาวะเศรษฐกิจช่วงครึ่งปีหลัง  

โดยรวมกำไรสุทธิในครึ่งปีแรกของกลุ่มธนาคารอยู่ที่ 1.3 แสนล้านบาท (+4% YOY) คิดเป็นสัดส่วน 53% ของประมาณการกำไรทั้งปีฝ่ายวิจัยและ 54% ของ BB CONSENSUS สอดคล้องกับแนวโน้ม 2H68 ท้าทายขึ้น จาก NII ตามวัฎจักรดอกเบี้ยและคุณภาพสินทรัพย์ เผชิญความไม่แน่นอนจากนโยบายการค้าสหรัฐฯ

ทั้งนี้ ROE กลุ่มฯ งวดครึ่งแรกปีนี้เท่ากับ 9.3% ซึ่ง TISCO ยังคงยืน ROE สูงสุดในกล่มฯ ที่ 15.5% (KKP ราว 7.8%) และ SCB กับ KTB มากสุดในกลุ่มธนาคารพาณิชย์ที่มีนัยต่อความเสี่ยงเชิงระบบในประเทศ หรือ D-SIBS ที่ 10%

**มองแนวโน้มครึ่งปีหลัง

แนวโน้มครึ่งปีหลังท้าทายขึ้น จาก NII ตามวงจรดอกเบี้ย และคุณภาพสินทรัพย์ เผชิญความไม่แน่นอนจากนโยบายการค้าสหรัฐฯ อย่างไรก็ดีการบริหารโครงสร้างเงินทุน ผ่านการจ่ายปันผลและโอกาสในการซื้อหุ้นคืน จะช่วยประคองราคาหุ้น จึงมองว่าธนาคาร ที่ให้ DIV YIELD สูงกว่ากลุ่มฯ (และโอกาสซื้อหุ้นคืน) ราคาหุ้นมีโอกาสเคลื่อนไหวดีกว่ากลุ่มฯ

**หุ้น SCB-KTB เด่น

ฝ่ายวิจัยเอเซีย พลัส เลือก SCB (ปรับจาก NEUTRAL เป็น OUTPERFORM) และ KTB ทั้งคู่มี ROE งวดครึ่งแรกปีนี้ที่ 10% สูงสุดในกลุ่ม DSIBS และในเชิงกลยุทธ์มองว่า TTB ซึ่ง DIV YIELD ในครึ่งปีแรกปีนี้สูงสุดในกลุ่มฯ และมีโครงการซื้อหุ้นคืนถึง 1 ส.ค.สนับสนุนราคาหุ้นระยะสั้น