CRC โบรกฯ ประเมิน Q3/67 ถูกกดดันปัจจัยฤดูกาล-ธุรกิจ Hardline

#ทันหุ้น - บล.ดาโอ ออกบทวิเคราะห์ บริษัท เซ็นทรัล รีเทล คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) หรือ CRC ยังคงคำแนะนำ “ซื้อ” ที่ราคาเป้าหมาย 40.00 บาท โดยอิง 2567 PER ที่ 29x (หรือเท่ากับ -0.25SD below 3-yr average PER) คาด Q3/67 หดตัว QoQ ตามปัจจัยฤดูกาลและทรงตัวหรือขยายตัวได้เล็กน้อย YoY จากรายได้ที่เติบโตจากสาขาใหม่ที่เพิ่มขึ้น 

อย่างไรก็ตาม โดย SSSG เฉลี่ยรวม 2 เดือนสำหรับเดือน ก.ค.-ส.ค. 2567 ที่ผ่านมาอยู่ในระดับ -2-3% จากในเดือน ส.ค. ติดลบน้อยกว่าในเดือนก.ค. ในเกือบทุกธุรกิจ แต่ยังคงเห็นเลขที่ติดลบอยู่ 

โดยเห็น SSSG ที่เป็นลบในทุกประเทศ 1) ประเทศไทยติดลบที่ราว -2-3% หลักจากธุรกิจ Hardline ที่เป็นตัวกดดัน 2) ประเทศเวียดนาม ติดลบราว -4-5 จากผลกระทบของค่าเงิน หากดู performance ในสกุลเงินดองเห็น SSSG เป็นบวกได้เล็กน้อย 3) ประเทศอิตาลีคาดติดลบที่ -4-5% จากสาขาใหญ่ในมิลานที่อยู่ระหว่าง renovation

คงประมาณการกำไรสุทธิปี 2567/68 ที่ 8.3/9.5 พันล้านบาท โต +4%/+14% YoY โดย Q3/67 คาดเห็นกำไรที่อ่อนตัว QoQ ตามปัจจัยฤดูกาล และทรงตัวหรือขยายตัวได้เล็กน้อย YoY จากรายได้ที่ขยายตัวจากสาขาใหม่ที่เพิ่มขึ้น และคาด GPM อ่อนตัวจากสัดส่วนยอดขายของกลุ่มแฟชั่นที่ลดลง ฝ่ายวิจัยยังคงมองกำไรจะกลับมาเติบโตได้ใน Q4/67 จาก high season และการรับรู้รายได้ของสาขาใหม่

ราคาหุ้นกลับมา outperform SET ในช่วง 1 เดือนที่ผ่านมา จากกำลังซื้อที่คาดจะฟื้นตัวจากการกระตุ้นเศรษฐกิจ จากการเมืองที่มีความชัดเจนมากขึ้น