บล.ดาโอ แนะ "ซื้อ" BEM 10.40 บ.

#บลดาโอ #ทันหุ้น - บล.ดาโอ คงคำแนะนำ "ซื้อ" และราคาเป้าหมาย 10.40 บาท อิง SOTP ประเมินกำไรสุทธิ 4Q23E ที่ 830 ล้านบาท

บล.ดาโอ คงคำแนะนำ "ซื้อ" และราคาเป้าหมาย 10.40 บาท อิง SOTP ประเมินกำไรสุทธิ 4Q23E ที่ 830 ล้านบาท (+38% YoY, -14% (o0) สูงกว่าประมาณการเดิมที่ 620-700 ล้นบาท โดยกำไรขยายตัว YoY ตามการฟื้นตัวของผู้ใช้บริการ โดยเฉพาะผู้โดยสารรถไฟฟ้าซึ่งทำสถิติสูงสุดใหม่ที่ 4.2 แสนเที่ยว/วัน (+19% YOY, +1% Q0Q) รวมถึงค่าใช้จ่ายโดยรวมลดลง ได้แก่ ค่าใช้จ่ายซ่อมบำรุงทางด่วนบางส่วนมีการเลื่อนไปในปี 2024E รวมถึงค่ไฟปรับตัวลง ขณะที่กำไรปกติอ่อนตัว Q0Q หลักๆเนื่องจากใน 3Q23 มีรายได้เงินปันผลจาก TW รวม 221 ล้านบาท

คงกำไรสุทธิปี 2023E/24E ที่ 3.2 พันล้านบาพ3.7 พันล้านบาท (+33% YoY/+14% YoY) ทั้งนี้หากกำไร 4Q23E เป็นไปตามที่เราประเมิน จะส่งผลให้กำไรรวมปี 2023E อยู่ที่ 3.5 พันล้านบาท (+42% YoY) สูงกว่าคาดที่ 3.2 พันล้านบาท สำหรับ 1Q24E ประเมินกำไรสุทธิจะดีต่อเนื่อง YoY ตามการขยายตัวของผู้โดยสารรถฟฟ้า แต่มีโอกาสทรงตัว QoQ

ราคาหุ้นปรับตัวลง และ underperform SET -7% ใน 3 เตือน แต่กลับมา in line กับ SET ใน 1 เดือนแม้ราคาหุ้นอาจมีปัจจัยลบจากความไม่แน่นอนของโครงการรถไฟฟ้าสายสีส้ม แต่ปัจจัยดังกล่าวไม่กระทบประมาณการ ขณะที่คงมุมมองบวกต่อแนวโน้มกำไรปกติปี 2024E จะโตทำสถิติสูงสุดใหม่ นอกจากนี้มี catalyst เพิ่มเติมจากโครงการ Double Deck และสัญญาเตินรถสายสีม่วงใต้ คาดเห็นความชัดเจนมากขึ้นใน 2H24E