SPALI พุ่งแรง 16.70 บาท +0.80 บาท (+5.03%) โบรกปรับคำแนะนำเป็น “ซื้อ” เป้า 19.00 บาท

#ทันหุ้น #ปันผล #Thailand #ลงทุน #SET #SPALI พุ่งแรง 16.70 บาท +0.80 บาท (+5.03%) โบรกปรับคำแนะนำเป็น “ซื้อ” เป้า 19.00 บาท 

บริษัทหลักทรัพย์ ดาโอ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) ปรับคำแนะนำหุ้น บริษัท ศุภาลัย จำกัด (มหาชน) หรือ SPALI ขึ้นเป็น “ซื้อ” จากเดิม “ถือ” พร้อมปรับราคาเป้าหมายปี 2569 ขึ้นเป็น 19.00 บาท จากเดิม 16.40 บาท หลังผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2569 ออกมาดีกว่าที่ตลาดคาดอย่างมีนัยสำคัญ

ฝ่ายวิจัยระบุว่า SPALI มีกำไรสุทธิไตรมาส 2 ปี 2569 อยู่ที่ 1.6 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 49% จากปีก่อน และเพิ่มขึ้น 310% จากไตรมาสก่อน สูงกว่าประมาณการของนักวิเคราะห์ที่คาดไว้ 782 ล้านบาท โดยได้รับแรงหนุนจากรายได้ที่แข็งแกร่งและส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วมที่เพิ่มขึ้นมาก

รายได้รวมไตรมาส 2 อยู่ที่ 6.9 พันล้านบาท ทรงตัวจากปีก่อน แต่เพิ่มขึ้น 83% จากไตรมาสก่อน โดยยอดโอนส่วนใหญ่มาจากโครงการแนวราบที่มีสัดส่วนถึง 86% ของรายได้ ขณะที่โครงการคอนโดมิเนียมมีสัดส่วน 14%

ส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนเพิ่มขึ้นเป็น 890 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 99% จากปีก่อน และเพิ่มขึ้น 759% จากไตรมาสก่อน สาเหตุหลักมาจากโครงการร่วมทุนในออสเตรเลียที่มียอดโอนเพิ่มขึ้นมาก ขณะที่ต้นทุนทางการเงินลดลงเหลือ 150 ล้านบาท ลดลง 22% จากปีก่อน หลังบริษัทออกหุ้นกู้ใหม่ที่มีอัตราดอกเบี้ยต่ำลง

จากผลประกอบการที่ดีกว่าคาด บล.ดาโอปรับประมาณการกำไรสุทธิปี 2569 ขึ้น 9% เป็น 4.4 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 9% จากปีก่อน โดยกำไรสุทธิครึ่งปีแรกอยู่ที่ 2.0 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 36% จากช่วงเดียวกันปีก่อน และคิดเป็น 47% ของประมาณการกำไรทั้งปี

สำหรับแนวโน้มครึ่งปีหลัง 2569 ฝ่ายวิจัยมองว่ากำไรมีโอกาสปรับตัวดีขึ้นต่อเนื่อง เนื่องจากจะมีคอนโดมิเนียมใหม่เริ่มโอนเพิ่มอีก 2 โครงการ เทียบกับครึ่งปีแรกที่มีเพียง 1 โครงการเริ่มโอนในช่วงปลายไตรมาส 2 อย่างไรก็ตาม ส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนมีแนวโน้มลดลงเมื่อเทียบกับครึ่งปีแรก หลังโครงการในออสเตรเลียส่วนใหญ่รับรู้ยอดโอนไปมากแล้วในไตรมาส 2

บล.ดาโอประเมินราคาเป้าหมายใหม่โดยอิง PER ปี 2569 ที่ 8.5 เท่า สูงกว่าค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 5 ปีราว 1 ส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐาน สะท้อนมุมมองเชิงบวกต่อแนวโน้มกำไรที่ดีขึ้น นอกจากนี้ SPALI ยังมีจุดเด่นด้านเงินปันผล โดยประกาศจ่ายเงินปันผลระหว่างกาลงวดครึ่งปีแรกปี 2569 ที่ 0.55 บาทต่อหุ้น คิดเป็นอัตราผลตอบแทนเงินปันผลประมาณ 3.5% และจะขึ้นเครื่องหมาย XD วันที่ 25 สิงหาคม 2569