หุ้นน้ำมัน ระยะสั้น-กลาง ลงทุนอย่างไร? หลัง OPEC+ เซอร์ไพรส์เพิ่มกำลังผลิตพ.ค.

#ทันหุ้น - บล.ดาโอ ระบุ OPEC+ เพิ่มกำลังการผลิตน้ำมันอย่างไม่คาดฝันในเดือน พ.ค. ราคาน้ำมันดิบลดลงมากที่สุดในรอบ 3 ปี ฝ่ายวิจัยมุมมองเชิงลบต่อแนวโน้มราคาน้ำมันดิบในระยะสั้น โดยมองว่าการเพิ่มอุปทานน้ำมันอย่างฉับพลันจะเป็นปัจจัยกดดันหุ้นกลุ่มน้ำมันในระยะสั้น ทั้งนี้ ยังคงสมมติฐานราคาน้ำมันดูไบเฉลี่ยปีนี้ที่ 73.0 ดอลลาร์/บาร์เรล เทียบกับราคาเฉลี่ยตั้งแต่ต้นปี (YTD) ที่ 75.8 ดอลลาร์/บาร์เรล

สำหรับภาพระยะกลาง อุปทานน้ำมันโลกยังมีโอกาสลดลง จากแผนลดกำลังการผลิตน้ำมันเพื่อชดเชยการผลิตส่วนเกินของ  OPEC+ และมาตรการคว่ำบาตร (sanction) ของสหรัฐฯ ที่อาจเพิ่มขึ้นต่ออุตสาหกรรมน้ำมัน

ฝ่ายวิจัยยังคงน้ำหนักการลงทุน "เท่ากับตลาด" สำหรับกลุ่มพลังงาน โดยคาดว่าหุ่ยน้ำมันจะถูกกดดันจากอุปทานที่สูงขึ้นในระยะสั้น 

อย่างไรก็ดี สำหรับภาพระยะกลางถึงยาว มองว่า PTTEP (แนะนำ "ซื้อ" ราคาเป้าหมาย 160.00 บาท) ยังคงมีความน่าสนใจจากความผันผวนของกำไรที่ต่ำกว่าบริษัทพลังงานอื่น โดยปกติแล้ว ผลกระทบของการเปลี่ยนแปลงราคาน้ำมันจะส่งผลล่าช้าราว 6 เดือนต่อราคาขายก๊าซธรรมชาติ (gas ASP) และอัตราผลตอบแทนเงินปันผลที่สูง ในขณะที่ OR (แนะนำ "ซื้อ" ราคาเป้าหมาย 12.50 บาท) จะไม่ได้รับผลกระทบโดยตรงจากการน้ำมันดิบที่ปรับตัวลง

ทั้งนี้ จากข่าว OPEC+ ประกาศเร่งการถอน voluntary production cuts เร็วก่อนขึ้นในเดือน พ.ค. 2568 วานนี้ ที่ประชุมออนไลน์ของประเทศสมาชิก OPEC+ 8 ประเทศ (ได้แก่ ซาอุดีอาระเบีย, รัสเซีย, อิรัก, สหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ (UAE), คูเวต, คาซัคสถาน, แอลจีเรีย และโอมาน) ได้ตกลงที่จะเร่งการถอนการลดกำลังการผลิตน้ำมันโดยสมัครใจ (voluntary production cuts) ในเดือน พ.ค. 2568 โดยจะมีการปรับเพิ่มกำลังการผลิตขึ้น 411 พันบาร์เรลต่อวัน (kbd) ซึ่งเทียบเท่ากับแผนการปรับเพิ่มกำลังการผลิตน้ำมันในช่วง 3 เดือนก่อนหน้านี้ โดยยังคงมีเงื่อนไขว่าการปรับเพิ่มรายเดือนสามารถหยุดหรือกลับรายการได้ ขึ้นอยู่กับสภาวะตลาด

ราคาน้ำมันดิบปรับตัวลงแรงที่สุดในรอบ 3 ปี วานนี้ ราคาซื้อขายน้ำมันดิบล่วงหน้า Brent ปรับตัวลดลง 6.4% มาอยู่ที่ 70.1 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อบาร์เรล ซึ่งถือว่าลดลงแรงที่สุดในรอบ 3 ปี จากความกังวลเกี่ยวกับผลกระทบของมาตรการภาษีนำเข้าแบบตอบโต้ (reciprocal tariff) ของรัฐบาลสหรัฐฯ และการเพิ่มกำลังการผลิตน้ำมันอย่างฉับพลันจาก OPEC+ เตรียมเสนอแผนอัปเดตชดเชย overproduction ประเทศสมาชิกยังคงย้ำถึงความตั้งใจในการชดเชยการผลิตน้ำมันที่เกินโควตา (overproduction) ตั้งแต่เดือน ม.ค.2567 และจะส่งแผนอัปเดตให้กับสำนักงานเลขาธิการโอเปก (OPEC Secretariat) ภายในวันที่ 15 เม.ย.2568 นอกจากนี้ ประเทศสมาชิกทั้ง 8 ประเทศ จะจัดการประชุมรายเดือนเพื่อทบทวนภาวะตลาด การปฏิบัติตามข้อตกลง และการชดเชย โดยจะมีการประชุมอีกครั้งในวันที่ 5 พ.ค. 2568 (ที่มา: OPEC)