CCET โบรกฯ คาดยอดขายปี 69-70 โตเฉลี่ย 6.5% ดีมานด์ยังโต

#CCET #ทันหุ้น-บล.เอเอสแอล ออกบทวิเคราะห์หุ้นบริษัท แคล-คอมพ์ อีเล็คโทรนิคส์ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) หรือ CCET โดยคาดว่ายอดขายในปี 2569-2570 จะเติบโตเฉลี่ย 6.5% ซึ่งได้อานิสงค์จากกลุ่มสินค้าหลัก (Smart Wearables และ SDD/HDD) ที่ยังมี demand เติบโต รวมถึงยังมี upside จากดีลกับลูกค้าใหม่ในกลุ่มสินค้า mPOS ที่จะย้ายฐายการผลิตจากเวียดนามเข้ามา รวมกับคำสั่งซื้อลูกค้าในกลุ่ม EV charger ที่เพิ่มขึ้น

นอกจากนี้ยังมีแผนขยายตลาดเข้าสู่ธุรกิจ AI Server / Data center มากขึ้น โดยปัจจุบันบริษัทอยู่ระหว่างการพัฒนา โมดูลจ่ายไฟกระแสตรงแรงดันสูง (HVDC) โดยร่วมมือกับบริษัทในกลุ่มพันธมิตรในไต้หวัน ซึ่งคาดว่าจะเริ่มทดลองผลิตในปี 2569 และเริ่มผลิตจำนวนมากในปี 2570 อย่างไรก็ดี ในช่วงแรกของการขยายธุรกิจอาจเห็นแนวโน้ม Margin ที่ยังทรงตัวในระดับต่ำ และค่าใช้จ่ายการดำเนินงานที่เพิ่มขึ้น

ส่วนแนวโน้มไตรมาส 4/68 ยอดขายจะดีขึ้นเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อน จากยอดขายที่เติบโตโดยเฉพาะกลุ่ม HDD/SDD ทีเติบโตตามธุรกิจ Data center และ Cloud ค่าเงินที่ผันผวนลดลง ช่วยให้ Margin มีความเสถียรมากขึ้น รวมถึงค่าใช้จ่ายอื่นที่ลดลง จากการปิดโรงงานที่จีน (Yueyang) ที่ใกล้เสร็จสมบูรณ์แล้ว ส่วน YoY ปรับตัวลงจากการได้รับผลกระทบของการขึ้นภาษีการค้า และการย้ายฐานการผลิต ด้านภาพทั้งปีเบื้องต้นประเมินรายได้เท่ากับ 1.42 แสนล้านบาท -4%YoY และกำไรสุทธิที่ 3.0 พันล้านบาท +2% YoY

ฝ่ายวิจัยเอเอสแอล ระบุว่าในเบื้องต้นได้ประเมินราคาเป้าหมายสิ้นปี 2569 หุ้น CCET อยู่ที่ 5.55 บาท อิง PE ที่16.3 เท่า ซึ่งเป็นค่าเฉลี่ยของกลุ่ม ในเชิง Valuation ราคาซื้อขายปัจจุลบันอยู่บน PE ที่ 21.6 เท่า ใกล้เคียงค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 3ปี (26.4 เท่า) – 0.5 SD มองว่ามีความน่าสนใจกว่ากลุ่มเล็กน้อย จากแผนการขยายไปยังธุรกิจที่เติบโตสูง เช่น EV Charging Storage (HDD/SSD) และ AI Server รวมถึงยังมี upside จากดีลกับลูกค้าในปี 26569 ตลอดจนไม่ได้รับรู้ค่าใช้จ่ายการย้ายฐานการผลิตที่เกิดขึ้นเหมือนในปี2568 ช่วยส่งผลต่อแนวโน้มการเติบโตของกำไรสุทธิในระดับ Double digit ในช่วงปี 2569-2570