BAM เริ่มตั้ง JV-AMC โบรกปรับประมาณการกำไรปี 68 ขึ้น

#BAM #Thunhoon - BAM เริ่มตั้ง JV-AMC โบรกปรับประมาณการกำไรปี 68 ขึ้น

BAM เริ่มตั้ง JV-AMC แล้วกับธนาคารออมสินลงนามในสัญญาร่วมกับธนาการออมสิน (GSB) เพื่อตั้ง JV-AMC ที่ใช้ชื่อว่า "Ari-AMC" ถือหุ้นคนละครึ่ง ไดยในเบื้องต้น JV-AMC น่าจะเพิ่มทุน 1.0 พันล้านบาทเพื่อซื้อ NPL. ในกลุ่มสินเชื่อมีหลักประกัน และ ปลอดหลักประกันจาก GSB มูลหนี้ไม่เกิน 4 หมื่นล้านบาท โดยในช่วงต้น ส่วนใหญ่จะเป็น NPL ของสินเชื่อมีหลักประกันในกลุ่ม SME ที่มีมูลค่าสินเชื่อ บัญชีไม่เกิน 20 ล้านบาท ซึ่งรวมถึงlegacy NPL. ที่เกิดก่อน COVID และ ในช่วงที่ COVID ระบาด ต่อจากนั้น Ari-AMC จะเข้าไปซื้อหนี้ในกลุ่มสินเชื่อหลักประกัน ทั้งนี้ BAM กำลังอยู่ในขั้นตอนของการยื่นขอใบอนุญาคตั้ง AMC จาก รปท. ซึ่งอาจจะใช้วลาประมาณ 12 เดือน และ Ari-AMC น่าจะเริ่มเปิดดำเนินการได้อย่างเร็วที่สุดใน 4Q67 

Ari-AMC ถูกตั้งขึ้นมาใดยข้อตกลงกับกระทรวงการคลังเพื่อมุ่งแก้หนี้เสียที่อยู่ภายใต้ธนาคารออมสินซึ่งความมุ่งหมายดังกล่าวทำให้มีความเป็นห่วงว่า JV-AMC อาจจะไม่ใด้มุ่งเป้าไปที่การทำกำไรในระยะสั้นและ การซื้อหนี้เสียเพิ่มขึ้นจะทำให้ต้องตั้งสำรองถ้าหากยอดเก็บเงินสดต่ำกว่าประมาณการ 

อย่างไรก็ตาม JV-AMC อาจจะได้อานิสงส์ไนระยะยาวในปี 2568 เมื่อภาวะเศรษฐกิจที่ฟื้นตัวขึ้นช่วยหนุนไห้ยอดเก็บเงินสดเพิ่มขึ้น ใช้สมมติฐานว่ายอดเก็บเงินสดจะฟื้นตัวขึ้นอย่างแข็งแกร่งตามภาวะเศรษฐกิจในปี 2569F โดยคาดว่าจะทำให้ BAM ได้รับส่วนแบ่งกำไรจาก Ari-AMC 150/350 ล้านบาทในปี 2569/2570

ยอดเก็บเงินสด (cash collection) จะดีขึ้น 2Q67 แต่ยังต่ำกว่าที่วางแผนเอาไว้  สัดส่วนกำไรสุทธิยอดเก็บเงินสดลดลง และ สัดส่วนกำไรสุทธิสินทรัพย์ด้อยคุณภาพ มีสัดส่วนที่ลดลง อย่างไรก็ตาม บริษัทคาดว่ายอดเก็บเงินสดจะมีตัวเลขที่ทยอยเพิ่มขึ้นใน 2Q67 เพราะมีหลายดีลที่เจรจาค้างอยู่ในไตรมาส 1Q66 จะมีข้อสรุปใน 2Q67 บล.เคจีไอคาดว่ายอดเก็บเงินสดจะเพิ่มขึ้นจาก 3.5 พันล้านบาทใน 1Q67 เป็น 4.5 พันล้านบาทใน 2Q67 หรือ เท่ากับ 8-8.5 พันล้านบาทใน 1H67F กิดเป็น 43-45% ของเป๋าปีนี้

ปรับประมาณการกำไรปี 2568 ขึ้น 4% แต่คงเป้าหมายปี 2567F เอาไว้ที่ 10.50 บาท และ แนะนำถือบล.เคจีไอใส่รายได้จากส่วนแบ่งกำไร 150 ล้านบาทจาก Ari-AMC เข้ามาในประมาณการ ทำให้ประมาณการกำไรปี 2569F เพิ่มขึ้น 4%