OR บัวหลวง เพิ่มคำแนะนำเป็น”ซื้อ” มองผ่านจุดต่ำสุดแล้ว เริ่มฟื้นตั้งแต่ Q3/69

#OR #ทันหุ้น-บล.บัวหลวง ได้ปรับเพิ่มคำแนะนำในหุ้นบริษัท ปตท. น้ำมันและการค้าปลีก จำกัด (มหาชน)หรือ OR เพิ่มเป็น"ซื้อ" พร้อมให้ราคาเป้าหมายที่ 14.00 บาท โดยมองว่าไตรมาส 2/69 น่าจะเป็นจุดต่ำสุดของปีนี้ และผลประกอบการมีแนวโน้มฟื้นตั้งแต่ไตรมาส 3/69 ก่อนดีขึ้นต่อในไตรมาส 4/69 จากธุรกิจน้ำมัน(Mobility) และธุรกิจไลฟ์สไตล์ (Lifestyle) ขณะที่ฐานะการเงินแข็งแรงยังช่วยรองรับอัตราผลตอบแทนเงินปันผลในช่วง 4.0-5.0% ได้ในระยะข้างหน้า

สำหรับไตรมาส 3/69 ธุรกิจน้ำมันมีแนวโน้มฟื้นตัวแรง หลังไตรมาส 2/69 ถูกกดดันจากปริมาณขายน้ำมันที่ต่ำผิดปกติ เพราะมีการเร่งซื้อน้ำมันไปแล้วในเดือน มี.ค. ช่วงเริ่มสงครามอิหร่าน-สหรัฐฯ รวมถึงค่าการตลาดที่ลดลงจากผลขาดทุนสต๊อกและการปรับมูลค่าสินค้าคงเหลือ (NRV) โดยฝ่ายวิจัยคาดปริมาณขายน้ำมันในไตรมาส 3/69 จะเพิ่มขึ้น QoQ ซึ่งต่างจากปกติที่ไตรมาส 3 มักลดลงตามฤดูกาล ขณะที่ค่าการตลาดน่าจะฟื้นกลับสู่ระดับปกติที่ 0.80-1.00 บาทต่อลิตร จาดจุดต่ำสุด 0.24 บาทต่อลิตรในไตรมาส 2/69 หลังราคาน้ำมันมีความผันผวนน้อยลงและมีการกลับรายการ NRV

ส่วนแนวโน้มไตรมาส 4/69 คาดว่ายังดีต่อเนื่อง เพราะเป็นช่วง High season ของธุรกิจน้ำมันจากการเดินทางช่วงคริสต์มาสและปีใหม่ โดย OR มีส่วนแบ่งตลาดค้าปลีกน้ำมันอันดับ 1 ที่ 41.0% ในไตรมาส 2/69 เพิ่มจาก 39.6% ในปี 2568 ขณะที่ข้อมูลในอดีตชี้ว่าปริมาณขายน้ำมันในตลาดค้าปลีกเพิ่มขึ้นเฉลี่ย 4% ในไตรมาส 4 และปริมาณขายรวมทั้งตลาดค้าปลีกและเชิงพาณิชย์เพิ่มขึ้นเฉลี่ย 7% จากแรงหนุนของน้ำมันอากาศยาน ซึ่ง OR มีส่วนแบ่งตลาดสูงสุดที่ 57.9% ในปี 2568 นอกจากนี้มาตรการ “ไทยเที่ยวไทย พลัส” จะเป็นแรงหนุนเพิ่มเติมต่อความต้องการใช้น้ำมันในไตรมาส 4/69

ฝั่ง ธุรกิจไลฟ์สไตล์ ก็น่าจะดีขึ้นเช่นกัน นำโดย Café Amazon ซึ่งจำนวนแก้วขายโดยปกติจะทรงตัว QoQ ในไตรมาส 3 และเพิ่มขึ้นเฉลี่ยราว 3% ในไตรมาส 4 ทำให้คาดผลประกอบการของธุรกิจนี้จะทรงตัวในไตรมาส 3/69 ก่อนดีขึ้น QoQ ในไตรมาส 4/69 และส่งผลให้ กำไรในครึ่งหลังปี 2569 แข็งแกร่งกว่าครึ่งแรกปี 2569 อย่างชัดเจน

ราคาหุ้น OR ช่วงเช้าเคลื่อนไหวอยู่ที่ 12.50 บาท ลบ 0.30 บาท หรือ 2.34% มีมูลค่าการซื้อขาย 197.30 ล้านบาท