วิเคราะห์ MSTR! TD Securities ชี้เป้าราคาหุ้น 500 ดอลลาร์ รับอานิสงส์เลเวอเรจ Bitcoin

#MSTR #ทันหุ้น - ข้อมูลจาก The Block ได้ระบุว่า Strategy (ชื่อย่อหลักทรัพย์ MSTR) บริษัทผู้ถือครอง Bitcoin เป็นสินทรัพย์สำรอง แถลงเมื่อวันจันทร์ว่า บริษัทได้เพิ่มเงินทุนสำรองสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐเป็น 2.19 พันล้านดอลลาร์ หลังจากระดมทุนได้ประมาณ 748 ล้านดอลลาร์ผ่านการขายหุ้นสามัญ โดยหน่วยงาน TD Securities ของธนาคารเพื่อการลงทุน TD Cowen ระบุว่า เงินทุนสำรองที่ขยายตัวนี้เพียงพอที่จะครอบคลุมภาระผูกพันด้านดอกเบี้ยและเงินปันผลของบริษัทได้นานประมาณ 32 เดือน และควรจะช่วยให้บริษัทสามารถทนทานต่อสภาวะตลาดที่ท้าทายได้

"การเคลื่อนไหวครั้งนี้ตอกย้ำถึงความแข็งแกร่งของงบดุลของบริษัท และควรจะช่วยบรรเทาความกังวลเกี่ยวกับความอยู่รอดอย่างต่อเนื่อง แม้ในสถานการณ์ 'ฤดูหนาวคริปโต' (Crypto winter) ที่ยาวนาน" นักวิเคราะห์ของ TD Securities นำโดย Lance Vitanza เขียนในรายงานเมื่อวันจันทร์ "การเสริมสภาพคล่องในช่วงเวลาที่มีความตึงเครียดถือเป็นเรื่องรอบคอบเสมอในมุมมองของเรา และเราเชื่อว่าผู้มีส่วนได้ส่วนเสียทั้งหมดของ Strategy จะได้รับผลประโยชน์ที่ดีขึ้นอย่างเป็นรูปธรรม" จากการดำเนินการเหล่านี้

TD Securities ยังคงยืนยันคำแนะนำ "ซื้อ" สำหรับหุ้น Strategy โดยคงเป้าหมายราคาไว้ที่ 500 ดอลลาร์ในช่วง 12 เดือนข้างหน้า ทั้งนี้ หุ้นของ Strategy ซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 165 ดอลลาร์ ณ ขณะที่เขียนรายงาน ซึ่งลดลงกว่า 43% ตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบัน ตามข้อมูลจากหน้าราคา MSTR ของ The Block

"ด้วยโอกาสในการปรับตัวขึ้นสู่เป้าหมายของเราเกือบ 200% เราตระหนักดีว่าเป้าหมายราคาของเราอาจดูเหมือน 'หลุดจากบริบท' (Out of context)" นักวิเคราะห์เขียนระบุ อย่างไรก็ตาม เมื่อพิจารณาถึง "เลเวอเรจที่ฝังตัวอยู่ของ Strategy ต่อกิจกรรมราคา Bitcoin พื้นฐาน ประกอบกับความผันผวนอย่างมีนัยสำคัญทั้งในราคา Bitcoin และค่าพรีเมียมของ Bitcoin ในหุ้น Strategy เป้าหมายราคาของเราจึงถือเป็นผลลัพธ์ที่สมเหตุสมผลในช่วงเวลาหนึ่งปีข้างหน้า" พวกเขากล่าวเสริม

เงินทุนสำรองดอลลาร์ของ Strategy

Strategy เปิดเผยรายละเอียดเกี่ยวกับทุนสำรองดอลลาร์สหรัฐครั้งแรกเมื่อวันที่ 1 ธันวาคม โดยระบุว่าได้ระดมทุน 1.44 พันล้านดอลลาร์เพื่อสร้างส่วนเผื่อเงินสดสภาพคล่อง (Liquid cash buffer) เพื่อสนับสนุนการจ่ายเงินปันผลหุ้นบุริมสิทธิและดอกเบี้ยจากหนี้สินที่ยังค้างชำระ ตลอดช่วงสี่สัปดาห์ที่ผ่านมา บริษัทได้ขายหุ้นไปมากกว่า 22 ล้านหุ้น ซึ่งสอดคล้องกับปริมาณการซื้อขายเฉลี่ยต่อวัน โดยไม่รบกวนสภาพคล่องของตลาด นักวิเคราะห์ตั้งข้อสังเกต

"การเคลื่อนไหวอย่างดุดันเพื่อเสริมงบดุลในครั้งนี้ Strategy ได้เดินมาไกลมากในการยุติคำถามที่ค้างคาเกี่ยวกับการเข้าถึงตลาดทุนอย่างต่อเนื่อง" นักวิเคราะห์เขียน "ความกังวลเกี่ยวกับความอยู่รอดของงบดุลของ Strategy นั้นถือว่าเกินจริงไปมากในความคิดเห็นของเรา"

ปัจจุบัน Strategy เป็นบริษัทถือครอง Bitcoin รายใหญ่ที่สุดของโลก โดยถือครองอยู่ 671,268 Bitcoin ซึ่งมีมูลค่ามากกว่า 5.9 หมื่นล้านดอลลาร์ ตามข้อมูลจาก Data Dashboard ของ The Block ทั้งนี้ TD Cowen ยังคงคาดการณ์ว่า Strategy อาจถือครอง Bitcoin ได้ประมาณ 835,000 Bitcoin ภายในสิ้นปีงบประมาณ 2027 "เราคาดการณ์มูลค่าที่แท้จริงของ Bitcoin อยู่ที่ประมาณ 380 ดอลลาร์ต่อหุ้นในเวลาหนึ่งปีข้างหน้า และ 515 ดอลลาร์ในอีกสองปีข้างหน้า" นักวิเคราะห์กล่าวเสริม

นอกจากนี้ นักวิเคราะห์ยังชี้ไปที่การขอความเห็นจากสาธารณชนของธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) เกี่ยวกับข้อเสนอ "บัญชีเพื่อการชำระเงิน" หรือที่บางครั้งเรียกว่า "Skinny master account" ซึ่งอาจให้สถาบันที่มีสิทธิ์บางแห่ง รวมถึงบริษัทที่เกี่ยวข้องกับคริปโต เข้าถึงระบบชำระเงินของ Fed ได้อย่างจำกัด การเคลื่อนไหวนี้ส่งสัญญาณถึงการเปิดรับที่มากขึ้นต่อการมีส่วนร่วมของบริษัทคริปโตในระบบการเงิน และด้วยเหตุนี้ "เรามองว่า 'ฤดูใบไม้ผลิคริปโต' (Crypto spring) มีโอกาสเกิดขึ้นได้มากพอๆ กัน" นักวิเคราะห์เขียนทิ้งท้าย

ที่มา https://www.theblock.co/post/383564/strategy-prolonged-crypto-winter-cash-reserve-td-cowen