รีเซต

PTTGC ทิศทางครึ่งปีหลังเป็นอย่างไร?

PTTGC ทิศทางครึ่งปีหลังเป็นอย่างไร?
ทันหุ้น
13 มิถุนายน 2567 ( 15:38 )
37
PTTGC ทิศทางครึ่งปีหลังเป็นอย่างไร?

#PTTGC #ทันหุ้น - บล.ดีบีเอสวิคเคอร์สมองทิศทางของ PTTGC ในครึ่งปีหลัง ระบุว่ายังมีความท้าทาย โดยมีการปรับประมาณการปี 24F เป็นขาดทุนสุทธิ -5.48 พันล้านบาท (จากเดิมกำไรสุทธิ 10.68 พันล้านบาท) และลดกำไรสุทธิปี 25F ลง -91% เป็น 1.13 พันล้านบาท (จากเดิมกำไรสุทธิ 13.30 พันล้านบาท) สะท้อน 1) การตั้งสำรองด้อยค่าในเงินลงทุน PTT Asahi Chemical จำนวน 10 พันล้านบาท ใน 2Q24F  สะท้อนแนวโน้มธุรกิจที่ท้าทายและอ่อนแอ ทั้งนี้ PTTGC ถือหุ้นใน PTT Asahi Chemical 50% และอีก 50% ถือโดย Asahi Kasei Corporation

 

2) มีกำไรจากซื้อคืนหุ้นกู้ 2.3 พันล้านบาท (จากมูลค่าหุ้นกู้ 750 ล้านดอลลาร์) ซึ่งจะบันทึกกำไรใน 2Q24F

3) มีกำไรจากการขายหุ้น PTT Digital Solutions 20% ให้กับ OR หลังภาษีราว 800 ล้นบาท ใน 2024F โดยหลังการขายครั้งนี้ PTTGC จะเหลือถือหุ้นใน PTT Digital Solutions 20%

 

คาดต้นทุนก๊าซเพิ่มขึ้นจากการใช้ราคา Single Pooled Gas ประมาณ 2.5 พันล้านบาทใน 4Q24F และ 10 พันล้านบาทในปี 25F ซึ่งเดิมบริษัทใช้ต้นทุนอิงราคา Gulf Gas ที่ต่ำกว่า Single Pooled Gas ทั้งนี้คาดว่ารัฐบาลจะบรรลุข้อตกลงสูตรราคาก๊ซกับ PTT ใน3Q24F และ PTTGC เริ่มใช้ต้นทุนราคาใหม่ที่สูงขึ้นตั้งแต่ 4Q24F

 

คาดมาร์จิ้น PE จะดีขึ้นใน 2H24F แม้ว่าจะมีกำลังการผลิต PE/PP เข้ามาเพิ่มในช่วงปี 24-25 แต่ผู้ประกอบการหลายรายได้หยุดผลิต/หรือ ลดการผลิตลงหลังจากมาร์จิ้นลดลงต่ำกว่า 400 ดอลลาร์/ตัน ขณะที่ความต้องการซื้อ PE  ค่อยๆ  เพิ่มขึ้นหลังดอกเบี้ยประเทศขนาดใหญ่ Peak ไปแล้ว และมีแนวโน้มเริ่มลดใน 2H24 รวมถึงมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของรัฐบาลหลายๆ ประเทศ ใน 2Q24-QTD สเปรด HDPE ลดลง -16%YoY แต่เพิ่ม +5%QoQ ส่วนเสปรด PP ลดลง -6%YoY แต่ +6%QoQ

 

มีโอกาสที่มาร์จิ้นอะโรเมติกส์จะอ่อนลงใน 2Q24F แม้เป็นช่วง High season เนื่องจากมีอุปทานใหม่เข้ามา 2.8 ล้านตันในปี 24 และต้นทุนวัตถุดิบสูงขึ้น โดยใน 2Q24-QTD มาร์จิ้น PX ลดลง -11%YoY, ทรงตัว QoQ ส่วนมาร์จิ้น BZ เพิ่ม +55%YoY และ +14%QoQ

 

ปรับลดคำแนะนำเป็น Fully Valued...ลดราคาพื้นฐานเป็น 29 บาท/หุ้น อิงกับ P/BV ที่ 0.46 เท่า (Mean-2SD)

 

 

ยอดนิยมในตอนนี้

แท็กยอดนิยม

ข่าวที่เกี่ยวข้อง