Focus หุ้น mai : HL ชูสตอรี่ยา บุกทำเลทอง 14 สาขาใหม่

#HL #ทันหุ้น – HL มีลุ้นโค้งท้ายปี 2568 เร่งสปีด หนุนรายได้ทั้งปี 2568 โตตามเป้า 15% หลัง 9 เดือนแรกทำได้แล้ว 1.63 พันล้านบาท โต 14.7% ใส่เกียร์รุกหนักปี 2569 ตั้งเป้ารายได้โต 20% เร่งขยายอีก 14 สาขา โฟกัสทำเลทอง

บริษัทหลักทรัพย์ โกลเบล็ก จำกัด หรือ GBS ระบุถึง บริษัท เฮลท์ลีด จำกัด (มหาชน) หรือ HL ซึ่งดำเนินธุรกิจร้านค้าปลีกจำหน่ายยา เวชภัณฑ์ และสินค้าสุขภาพรวมกว่า 10,000 รายการ รวมถึงมีการคิดค้นและจัดจำหน่ายผลิตภัณฑ์นวัตกรรมสุขภาพและสมุนไพรภายใต้แบรนด์ของตนเอง อาทิ Q Brand (Q Herbal), PRIME, Besuto และ BOMSKIN โดย ณ วันที่ 30 กันยายน 2568 บริษัทมีสาขารวมทั้งสิ้น 69 สาขา แบ่งเป็นแบรนด์ Pharmax 36 สาขา, iCare 30 สาขา และ Super Drug 3 สาขา

ฝ่ายวิเคราะห์คาดผลประกอบการไตรมาส 2/2568 จะฟื้นตัว และหนุนให้รายได้รวมทั้งปี 2568 เติบโตตามเป้าหมายที่ 15% โดยรายได้งวด 9 เดือนแรกปี 2568 อยู่ที่ 1.63 พันล้านบาท เติบโต 14.7% ปัจจัยหนุนสำคัญมาจากกลุ่ม ยาและผลิตภัณฑ์เสริมอาหาร ที่เติบโตแข็งแกร่ง รวมถึงการรับรู้รายได้เต็มไตรมาสจากผลิตภัณฑ์ใหม่ภายใต้แบรนด์ตนเอง (Q Brand) ซึ่งมีอัตรากำไรขั้นต้นสูงกว่าค่าเฉลี่ย ช่วยหนุน Gross Profit Margin ปรับดีขึ้น

แนวโน้มธุรกิจปี 2569 บริษัทตั้งเป้ารายได้เติบโต 15–20% โดยกลยุทธ์หลักคือกลับมาเร่งขยายสาขาใหม่ 14 สาขา ตามแผนเดิมที่เลื่อนมาจากปีก่อน เน้นทำเลในพื้นที่ กรุงเทพฯ ปริมณฑล และนนทบุรี ซึ่งมีศักยภาพสูงจากความหนาแน่นของประชากรและชาวต่างชาติ นอกจากนี้ยังมุ่งขยายสาขาใน สถานีบริการน้ำมัน จากความสะดวกด้านที่จอดรถ ควบคู่กับอานิสงส์จากนโยบายภาครัฐที่ให้ผู้ป่วยนำใบสั่งยาจากโรงพยาบาลมาซื้อยาที่ร้าน Pharmax และ iCare ได้ ซึ่งจะช่วยสร้างการเติบโตอย่างยั่งยืนในระยะยาว ทั้งนี้ ปี 2569 บริษัทตั้งงบลงทุนขยายสาขาราว 60–70 ล้านบาท

ราคาหุ้นปัจจุบันซื้อขายที่ P/E เพียง 22.4 เท่า ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 1 ปี / 2 ปี / 3 ปี ที่ 23.7 / 29.3 / 33.8 เท่า ตามลำดับ และต่ำกว่า P/E ของอุตสาหกรรม mai-SERVICE ที่ 47.9 เท่า ขณะที่ P/BV อยู่ที่ 1.87 เท่า ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 1 ปี / 2 ปี / 3 ปี ที่ 1.94 / 2.36 / 3.15 เท่า อย่างไรก็ดี P/BV ปัจจุบันสูงกว่า ค่าเฉลี่ยของอุตสาหกรรม mai-SERVICE ที่ 1.37 เท่า