BTS-BEM เอาไงต่อ ? หลังศาลปกครองกลาง ยกฟ้องคดี BTSC

บล.ดีบีเอส วิคเคอร์ส (ประเทศไทย)  ส่องหุ้น BTS และ BEM โดยศาลปกครองกลางมีคำพิพากษายกฟ้อง ในคดีที่ บมจ. ระบบขนส่งมวลชนกรุงเทพ (BTSC) ในกลุ่ม บมจ.บีทีเอส กรุ๊ป โฮลดิ้งส์ (BTS) ยื่นฟ้องคณะกรรมการคัดเลือกโครงการรถฟฟ้าสายสีส้ม ช่วงบางขุนนนท์-มีนบุรี (สุวินทวงศ์) และ การรถไฟฟ้าขนส่งมวลชนแห่งประเทศไทย (รฟม.) กรณีออกประกาศเชิญชวนการร่วมลงทุนครั้งที่ 2 และออกเอกสารคัดเลือกเอกชน (TOR) โดยเปลี่ยนแปลงคุณสมบัติและหลักเกณฑ์ให้แตกต่างจากฉบับเดิมดือน ก.ค.63 ไม่ชอบด้วยกฎหมายเป็นเหตุให้ BTSC เสียหาย แต่สุดท้ายแล้วศาลฯเห็นว่าไม่ได้มีความผิด (Aspen)

ฝ่ายวิจัยประเมินผลกระทบ เป็นไปอย่างจำกัด เนื่องจาก BEM ที่เสนอราคาต่ำสุด สำหรับโครงการรถไฟฟ้าสายสีส้ม ช่วงบางขุนนนท์-มีนบุรี (สุวินทวงศ์) ก็ยังมีความไม่แน่นอนว่าจะได้งานจาก รฟม.แล้ว เนื่องจากที่ประชุมครม.ชุดเก่ายังไม่ได้อนุมัติ ขณะที่มีการเปลี่ยนแปลงด้านการเมือง ต้องรอรัฐบาลใหม่ จึงมีความเป็นไปได้สูงที่จะมีการเปิดประมูลใหม่อีกครั้ง หลังจากได้รัฐบาลใหม่แล้ว

@คงคำแนะนำ ซื้อ ทั้ง BTS และ BEM

สำหรับในระยะสั้น ฝ่ายวิจัยคาดว่า BEM จะประกาศกำไร Q2/66 โดดเด่นกว่า BTS เพราะทั้งการให้บริการทางด่วนและรถไฟฟ้าใต้ดิน มียอดการเติบโตสูง ส่วน BTS จะมีส่วนที่ต้องรอการฟื้นตัวจากการลงทุนในกลุ่ม เช่น VGI ที่มีบริษัทในกลุ่มคือ KEX – JMART - TURTLE ที่ผลการดำเนินงานไม่สดใส ส่วน U ก็มีการลงทุนใน SINGER ก็ยังมีผลการดำเนินงานไม่สดใสเช่นกัน รวมทั้งรายได้ก่อสร้าง (E&M) ลด เพราะสายสีเหลืองเสร็จไปแล้ว ส่วนสายสีชมพู ก็เหลือก่อสร้างไม่มาก แต่ในส่วนที่ดีของ BTS คือ BTSGIF ฟื้นตัวแกร่ง และธุรกิจบริหารเดินรถยังมีการเติบโต 

อย่างไรก็ตาม หากมองในภาพรวม และการประเมินมูลค่าหุ้น ก็ยังคำแนะนำ ซื้อ ทั้ง BTS (ราคาพื้นฐาน 9.26 บาท) และ BEM (ราคาพื้นฐาน 10.40 บาท) **