2 โบรกฯ ส่องหุ้น PTT หลังประกาศโครงการซื้อหุ้นคืนไม่เกิน 1.6 หมื่นลบ.
#PTT #ทันหุ้น-บล.กรุงศรี คงคำแนะนำ Neutral ต่อหุ้นบริษัท ปตท. จำกัด(มหาชน) หรือ PTT โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 32.50 บาท มองว่าการที่ PTT บอร์ดอนุมัติโครงการซื้อหุ้นคืนเพื่อบริหารทางการเงิน วงเงินสูงสุดไม่เกิน 1.6 หมื่นล้านบาท จำนวนหุ้นซื้อคืนไม่เกิน 470 ล้านหุ้น หรือ 1.65% โดยจะซื้อหุ้นตั้งแต่วันที่ 24 มี.ค. ถึง 23 ก.ย. 2568 ซึ่งฝ่ายวิจัยมองว่าปัจจัยโครงการซื้อหุ้นคืนจะเป็นปัจจัยหนุนราคาหุ้นในระยะสั้น แต่ไม่ได้สร้าง upside ต่อ EPS และ ROE รวมถึงเปลี่ยนภาพรวมธุรกิจอย่างมีนัยสำคัญ
ฝ่ายวิจัยกรุงศรี มอง Slightly positive ต่อโครงการซื้อหุ้นคืน โดยวงเงินโครงการสะท้อนว่าต้นทุนเข้าซื้อเฉลี่ยในช่วง 6 เดือนข้างหน้าอาจอยู่ที่ราว 34.04 บาทต่อหุ้น ซึ่งสูงกว่าราคาปิดล่าสุดที่ 30.75 บาทต่อหุ้น ทำให้อาจมีแรงพยุงราคาหุ้นในระยะสั้น และใช้สภาพคล่องส่วนเกินในการเพิ่มผลตอบแทนให้ผู้ถือหุ้น คาดเพิ่ม EPS ปี 2568-2570 ได้รำว 1.0-1.7% และ ROE ได้ 6-11 bps หากซื้อคืน 470 ล้านหุ้น ครบตามจำนวนหุ้นที่กำหนด
โดยแนวโน้มกำไรปี 2568-2570 ของ PTT เฉลี่ยทรงตัว จากการฟื้นตัวของธุรกิจก๊าซฯ และปิโตรเคมีเพียงชดเชยธุรกิจ E&P ที่อัตรากำไรลดลงตามราคาน้ำมันที่ซัพพลายตึงตัวน้อยลง ทำให้ขาด catalyst ไม่เด่นเท่าบริษัทลูกอย่างโรงกลั่นและปิโตรเคมีที่อยู่ในช่วงฟื้นตัว
บล.เอเซีย พลัส ระบุว่า การที่ PTT ประกาศซื้อหุ้นคืน นับเป็นกลยุทธ์ที่ใช้ในการพยุงราคาหุ้น ผ่านการส่งสัญญาณของ PTT ว่าราคาหุ้นในปัจจุบันต่ำกว่ามูลค่าที่แท้จริง และยังเชื่อมั่นศักยภาพการเติบโตของบริษัท
อีกทั้งเป็นการแสดงถึงฐานะการเงินที่แข็งแกร่งของ PTT ภายใต้เงินสด ณ 31 ธ.ค. 2567 ที่มีอยู่ราว 1.2 แสนล้านบาท รวมกับ CFO ที่คาดจะได้รับใน 6 เดือน ราว 6.4 หมื่นล้านบาท ขณะที่มีหนี้สินที่จะถึงกำหนดชำระภายใน 6 เดือน ราว 8.4 หมื่นล้านบาท โดยเมื่อ PTT ซื้อหุ้นคืน จำนวนหุ้นในตลาดจะลดลง ส่งผลให้EPS และ DPS เพิ่มขึ้น
ฝ่ายวิจัยเอเซีย พลัส ระบุว่า โครงการซื้อหุ้นคืน ถือเป็น sentiment เชิงบวกต่อราคาหุ้น ประกอบกับทางด้านปัจจัยพื้นฐานของ PTT ยังคงแข็งแกร่ง โดยมีทิศทางกำไรปี 2568 ประคองตัวสูง YoY ซึ่งเป็นจุดแข็งของ PTT ที่มีการ Diversified Portfolio ได้เป็นอย่างดี มีธุรกิจที่กำไรดีขึ้นมาช่วย offset ธุรกิจที่กำไรอ่อนตัวลงได้และมีความโดดเด่นเรื่องเงินปันผล Dividend Yield เฉลี่ยต่อปีเกือบ 7%p.a.
ในช่วงสั้นฝ่ายวิจัยเอเซีย พลัส ได้เพิ่มคำแนะนำเป็น “Outperform”จากเดิมที่ “Neutral”
ราคาหุ้น PTT ช่วงเช้าเคลื่อนไหวอยู่ที่ 31.50 บาท บวก 0.75 บาท หรือ 2.44% มีมูลค่าการซื้อขาย 356.60 ล้านบาท