AMATA ปรับเป้ายอดขายที่ดินขึ้น โบรกมีมุมมองเป็นบวกแนะ “ซื้อ”

#AMATA #ทันหุ้น – การซื้อขายหุ้นของบริษัท อมตะ คอร์ปอเรชัน จำกัด (มหาชน) หรือ AMATA วันที่ 28 มี.ค.68 ราคาเคลื่อนไหวในช่วง 21.20-21.70 บาท ก่อนปิดครึ่งวันแรกที่ 21.40 บาท ลดลง 0.10 บาท (-0.47%) มูลค่าการซื้อขาย 67.57 ล้านบาท

.

AMATA จัดแถลงข่าวแผนธุรกิจปี 2568 เมื่อวันก่อน โดยตั้งเป้าการเติบโตของยอดขายที่ดินปีนี้ที่ 15% เป็น 3,500 ไร่ แบ่งเป็นไทย 2,500 ไร่ เวียดนาม 500 ไร่ และลาว 500 ไร่ ซึ่งเป็นเป้ายอดขายที่ดินที่สูงกว่าที่เคยประกาศไว้ก่อนหน้าที่ 2,000 ไร่ โดยเพิ่มยอดขายในไทย 1,000 ไร่ และลาว 500 ไร่ จากความสนใจของนักลงทุนที่สูงมาก ทั้งจากจีน ญี่ปุ่น เกาหลี และยุโรป จากกลุ่มรถ EV, ชิ้นส่วนอิเล็กทรอนิกส์ อาหาร และดาต้าเซ็นเตอร์ โดยบริษัทคาดยอดขายที่ดินไตรมาสแรกที่ 250-300 ไร่

.

บล.กสิกรไทย มีมุมมองเป็นบวกจากข่าวดังกล่าว เนื่องจากเป็นการยืนยันถึงอุปสงค์ของการลงทุนในไทยที่อยู่สูงต่อเนื่อง และเป็นเป้าหมายที่สูงกว่าที่เราคาดไว้ที่ 2,000 ไร่ค่อนข้างมาก

หากรวมกับ Backlog ยกมาปีนี้กว่า 20,000 ล้านบาท ซึ่งบริษัทคาดว่าจะมีการโอนกรรมสิทธิ์ปีนี้มากกว่า 50% ทำให้การเติบโตของรายได้และกำไรในปีนี้ค่อนข้างชัด จากรายได้จากการโอนที่ดินปี 2567 ที่อยู่ที่ 9,000 ล้านบาท

จุดที่น่าสนใจของเป้าหมายใหม่ คือ การเริ่มการขายที่นิคมอุตสาหกรรมนาหม้อในประเทศลาว ซึ่งจะเป็นการเปิดตลาดใหม่และลดผลกระทบจากสงครามการค้า

.

บล.กสิกรไทยคงคำแนะนำ "ซื้อ" ที่ราคาเป้าหมายปลายปี 2568 ที่ 31.00 บาทเป้ายอดขายระดับสูงถึง 3,500 ไร่ ซึ่งเป็นการทำ All-time High บนระดับราคาขายที่เพิ่มสูงขึ้น แสดงให้เห็นถึงทิศทางของกำไรที่คาดจะเพิ่มขึ้นต่อเนื่องในช่วง 1-2 ปีข้างหน้า นอกจากนี้กระแสเงินสดที่จะเข้ามามาก จะช่วยทำให้ AMATA สามารถปรับลดภาระหนี้สินลงได้มาก ซึ่งจะทำให้ความเสี่ยงทางการเงินลดลงและเพิ่มความสามารถในการลงทุนใหม่ๆ ทั้งหมดนี้คาดว่าจะส่งผลบวกต่อราคาหุ้นที่ปรับตัวลดลงถึง 25% YTD

จากประเด็นความกังวลเกี่ยวกับสงครามการค้าจากสหรัฐฯ ที่เร่งตัวขึ้น และการตั้งเป้ายอดขายที่ดินปี 2568 เริ่มต้นที่อนุรักษ์นิยมเกินไป ทำให้ปัจจุบันราคาหุ้น AMATA ลดลงมาซื้อขายในระดับ Trailing PER 10x ซึ่งเทียบเท่า -1.5 SD ของกรอบเวลา 5 ปี และซื้อขายเพียง 1.02x ของ 2568PBV ความชัดเจนที่มากขึ้นของ US Tariff ในวันที่ 2 เมษายน จะทำให้ทิศทางการลงทุนใน AMATA มีความชัดเจนขึ้น

.

บล.กรุงศรีระบุว่า AMATA ปรับเป้ายอดขายที่ดินขึ้นเป็น 3,500 ไร่ปีนี้ โดยปรับเป้ายอดขายที่ดินในประเทศไทยขึ้นจาก 1,500 เป็น 2,500 ไร่ เพิ่ม 500 ไร่ในลาว และคงยอดขาย 500 ไร่ในเวียดนาม การปรับเป้านี้บ่งชี้ถึงความเชื่อมั่นที่แข็งแกร่งต่อแนวโน้มนิคมอุตสาหกรรม สนับสนุนจากอุปสงค์จำนวนมากและการเจรจาขายที่ดินแปลงใหญ่หลายราย (มีดีลที่มีโอกาสปิดการขายระดับกลางถึงสูงมากกว่า 1,000 ไร่) เป้าใหม่นี้สูงกว่าประมาณการของเราที่ 2,562 ไร่ซึ่งแสดงถึงอัพไซด์

บล.กรุงศรีคงประมาณการกำไรเติบโต 18% ในปีนี้ ราคาหุ้นไม่แพง โดยซื้อขายที่ -1 SD ของ PER ปี FY25F (8.1 เท่า) และ PBV (1 เท่า) เราคงคำแนะนำ "ซื้อ"