ITC โบรกชี้กำไร Q2/69 สูงกว่าคาด มองครึ่งปีหลังสดใส-อัพกำไรปี 69

#ITC #ทันหุ้น-ฝ่ายวิจัยบล.เอเซีย พลัส ออกบทวิเคราะห์หุ้นบริษัท ไอ-เทล คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) หรือ ITC รายงานกำไรสุทธิงวดไตรมาส 2/69 อยู่ที่ 844 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 21% จากช่วงเดียวกันปีก่อน หรือ YoY แต่ลดลง 3% จากไตรมาสก่อน หรือ QoQ ซึ่งกำไรไตรมาส 2/69 สูงกว่าที่ฝ่ายวิจัยคาด 13% จากการรับรู้เงินคืนภาษีนำเข้าสหรัฐสุทธิ 131 ล้านบาท (ถูกบันทึกในรายได้ ต้นทุนและภาษี) ส่งผลให้ Gross Margin 29.7% เทียบกับ 24.3% งวดก่อน และ 25% งวดปีก่อน แต่หากไม่รวมเงินคืนภาษี มาร์จิ้นอยู่ที่ 24% ลดลงจากผลกระทบของต้นทุนที่เพิ่มขึ้น

สำหรับแนวโน้มในครึ่งปีหลัง คาดว่าจะดีกว่าครึ่งปีแรก ตามปัจจัยฤดูกาล และในครึ่งหลังปี 2568 ซึ่งมีปัจจัยหนุนจากความต้องการสินค้ายังแข็งแรง, การออกสินค้าใหม่ เน้นพัฒนาสินค้านวัตกรรม และการเพิ่มสัดส่วนรายได้สินค้าพรีเมียม หรือ Value-added ตลอดจนการขยายฐานลูกค้าใหม่ขณะที่การปรับราคาขายส่วนใหญ่เพื่อชดเชยต้นทุนที่เพิ่มขึ้น จะเริ่มมีผลตั้งแต่ไตรมาส 3/69

ฝ่ายวิจัยได้ปรับเพิ่มกำไรปี 2569 ขึ้นจากเดิม 7.5% เพื่อสะท้อนกำไรในครึ่งปีแรกดีกว่าคาดเงินคืนภาษีนำเข้าสหรัฐ ซึ่งเกือบทั้งหมดที่ขอคืนไปได้รับเข้ามาในไตรมาส 2/69 และการปรับเพิ่มเป้ารายได้ของบริษัทจากเดิมคาดเติบโต 8-11% เป็น 14-17% หลังครึ่งปีแรกโตดีกว่าเป้าเดิม ส่งผลให้กำไรปีนี้เพิ่มเป็น 3.48 พันล้านบาท

ส่วนแผน M&A สำหรับดีลแรกกับพันธมิตรจีน (ผู้ผลิตอาหารสัตว์เลี้ยง) มีความคืบหน้า โดยอยู่ระหว่างเจรจาราคา คาดเห็นความชัดเจนมากขึ้นในครึ่งหลังปี 2569 นอกจากนี้เริ่มศึกษาข้อมูลเชิงลึกกับผู้ผลิตอาหารสัตว์เลี้ยงอีก 1 รายในสหรัฐ (ดีลที่ 2) ซึ่งหากสำเร็จจะช่วยขยายตลาด และลดผลกระทบจาก US Tariff เนื่องจากเป็นการผลิตในสหรัฐ

กลยุทธ์การลงทุน แนะนำซื้อ หุ้น ITC ปรับมูลค่าพื้นฐานใหม่เป็น 20.30 บาท โดยคาดกำไรครึ่งปีหลัง จะเติบโตต่อเนื่องและทำจุดสูงสุดของปีในไตรมาส 4/69 อีกทั้งบริษัทประกาศจ่ายเงินปันผลงวดครึ่งแรกปีนี้ หุ้นละ 0.55 บาท (Div Payout 96.2%) คิดเป็น Dividend Yield 3.2% โดยขึ้น XD 11 ส.ค.2569