SET กำไร 2Q69 ทำสถิติใหม่ ปรับเป้าปลายปี 2570 ที่ 1,820 จุด ชู 8 หุ้นเด่น

#ทันหุ้น #ปันผล #Thailand #ลงทุน #ตลาดหุ้น #SET #SET กำไร 2Q69 ทำสถิติใหม่ ปรับเป้าปลายปี 2570 ที่ 1,820 จุด ชู 8 หุ้นเด่น  

บล.หยวนต้าปรับเพิ่มเป้าหมายดัชนี SET กลางปี 2570 เป็น 1,770 จุด จากเดิม 1,650 จุด หลังผลประกอบการไตรมาส 2/2569 ของบริษัทจดทะเบียนออกมาดีกว่าคาด โดยกำไรสุทธิของ SET Index อยู่ที่ 3.9 แสนล้านบาท เพิ่มขึ้น 8.9% QoQ และ 13.1% YoY สูงกว่าประมาณการของหยวนต้า 26% จากผลประกอบการที่โดดเด่นของกลุ่มพลังงานต้นน้ำ โรงกลั่น ปิโตรเคมี ค้าปลีก และไฟแนนซ์ พร้อมปรับประมาณการกำไรต่อหุ้น (EPS) ปี 2569 และ 2570 ขึ้นเป็น 103 บาท/หุ้น และ 106 บาท/หุ้น ตามลำดับ จากเดิม 95 บาท/หุ้น และ 100 บาท/หุ้น ขณะที่ประเมินเป้าหมาย SET Index สิ้นปี 2570 ที่ 1,820 จุด

กำไรไตรมาส 2/2569 ของ SET Index ทำสถิติใหม่ โดยได้รับแรงหนุนจากกลุ่มปิโตรเคมีที่พลิกกลับมามีกำไรตามการฟื้นตัวของ Spread กลุ่มพลังงานต้นน้ำจากราคาน้ำมันดิบที่เร่งตัวขึ้น และกลุ่มโรงกลั่นที่ได้ประโยชน์จากค่าการกลั่นที่สูงขึ้น หลัง Crack Spread ปรับตัวดีขึ้นตามภาวะอุปทานตึงตัว ขณะที่กลุ่มที่มีผลประกอบการเติบโตดี YoY ได้แก่ สื่อสาร จากต้นทุนคลื่นที่ลดลงต่อเนื่อง ชิ้นส่วนอิเล็กทรอนิกส์ แม้ DELTA ถูกกดดันจากอัตรากำไรขั้นต้นที่ชะลอตัวจากปัญหาขาดแคลนวัตถุดิบ แต่บริษัทอื่นในกลุ่มยังมีผลประกอบการที่ดีทั้งรายได้และอัตรากำไรขั้นต้น ไฟแนนซ์จากคุณภาพสินทรัพย์ที่ดีขึ้น สินเชื่อฟื้นตัว และต้นทุนการเงินลดลง รวมถึงค้าปลีกและกลุ่ม Home Improvement ที่อัตรากำไรโดยรวมปรับตัวดีขึ้น

สำหรับกลุ่มที่ผลประกอบการชะลอตัว YoY ได้แก่ ขนส่งและโลจิสติกส์ จากต้นทุนน้ำมันที่สูงและความต้องการเดินทางที่ชะลอตัว การแพทย์จากจำนวนผู้ป่วยต่างชาติที่ลดลง และอสังหาริมทรัพย์จากภาวะอุตสาหกรรมที่ยังอ่อนแอ ทั้งนี้ จากบริษัทที่หยวนต้า Preview จำนวน 91 บริษัท พบว่า 56 บริษัท หรือ 62% มีผลประกอบการเป็นไปตามคาด 23 บริษัท หรือ 25% ดีกว่าคาด และ 12 บริษัท หรือ 13% แย่กว่าคาด

หยวนต้าระบุว่า ผลประกอบการไตรมาส 2/2569 ที่ดีกว่าคาดมากทำให้ต้องปรับประมาณการ EPS ปี 2569 ขึ้นเป็น 103 บาท/หุ้น เพิ่มขึ้น 26% YoY จากเดิม 95 บาท/หุ้น เพิ่มขึ้น 16% YoY และปรับ EPS ปี 2570 เป็น 106 บาท/หุ้น เพิ่มขึ้น 3% YoY จากเดิม 100 บาท/หุ้น เพิ่มขึ้น 5% YoY ส่งผลให้ประมาณการ EPS กลางปี 2570 เพิ่มขึ้นเป็น 104.5 บาท/หุ้น และปรับเป้าหมาย SET Index กลางปี 2570 เป็น 1,770 จุด จากเดิม 1,650 จุด โดยยังอิง P/E ที่ 17 เท่า ซึ่งเป็นค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 10 ปี บวก 0.5 SD ส่วนเป้าหมาย SET Index สิ้นปี 2570 อยู่ที่ 1,820 จุด

นอกจากนี้ หยวนต้ามองว่าโครงสร้างกำไรของ SET Index ในรอบนี้มีความแข็งแกร่งทั้งในเชิงปริมาณและคุณภาพ โดยนอกจากกลุ่มพลังงาน ปิโตรเคมี และธนาคารพาณิชย์แล้ว กลุ่มสื่อสาร ค้าปลีก ชิ้นส่วนอิเล็กทรอนิกส์ รวมถึงขนส่งและโลจิสติกส์ เริ่มเข้ามาช่วยหนุนภาพรวมกำไรมากขึ้น ส่งผลให้อัตรากำไรสุทธิในช่วงครึ่งแรกปี 2569 อยู่ที่ 7.7% เพิ่มขึ้นจาก 7.2% ในช่วงเดียวกันของปีก่อน ขณะที่ ROE อยู่ที่ 10% เพิ่มขึ้นจาก 7.4% สะท้อนว่าบริษัทจดทะเบียนไทยโดยเฉลี่ยมีความสามารถในการทำกำไรดีขึ้น

เมื่อหักกำไรจากสต็อกน้ำมันออก ภายใต้สมมติฐานว่าราคาน้ำมันจะกลับมาอ่อนตัวลงในช่วงครึ่งหลังปี 2569 หยวนต้าคาดว่า EPS ในปีนี้และปีหน้าจะยังยืนเหนือระดับ 100 บาท/หุ้น โดยมีปัจจัยสนับสนุนจากภาพรวมเศรษฐกิจที่ได้รับแรงหนุนจากการลงทุนภาครัฐและเอกชนอย่างต่อเนื่อง ทั้งการขยายโครงข่ายไฟฟ้า การลงทุนโครงสร้างพื้นฐานเพื่อรองรับ Missing Link รวมถึงการลงทุนภาคเอกชนใน Data Center และ Semiconductor

หยวนต้ามองว่า ผลประกอบการของบริษัทจดทะเบียนที่ออกมาดีต่อเนื่องอาจเป็นจุดเปลี่ยนเชิงบวกด้านปัจจัยพื้นฐาน และช่วยหนุนให้กระแสเงินทุนต่างชาติกลับมาไหลเข้าสู่ตลาดหุ้นไทย โดยประเมินว่าเงินทุนต่างชาติทุก 10,000 ล้านบาท จะส่งผลต่อ SET Index ราว 10-15 จุด พร้อมมองว่ากำไรบริษัทจดทะเบียนไทยมีโอกาสเข้าสู่รอบของการสร้างฐานใหม่ที่สูงกว่า 100 บาท/หุ้นต่อปี จากโครงสร้างกำไรที่พึ่งพากลุ่มอื่นนอกเหนือจากพลังงานและธนาคารมากขึ้น และมีแนวโน้มเติบโตต่อเนื่องในปี 2570

ด้านกลยุทธ์การลงทุน หยวนต้าแนะนำหุ้นที่คาดว่ากำไรปี 2569-2570 จะเติบโตต่อเนื่อง ได้แก่ ADVANC, AMATA, EPG, FORTH, GULF, GUNKUL, NCAP และ SMT โดยมองว่าหุ้นกลุ่มดังกล่าวจะได้รับประโยชน์จากการเติบโตของอุตสาหกรรมใหม่และโครงสร้างกำไรที่มีแนวโน้มแข็งแกร่งขึ้นในระยะต่อไป