OSP 2 โบรกคาดกำไร Q1/69 โต ชี้ valuation น่าสนใจ

#OSP #ทันหุ้น-บล.ดาโอ (ประเทศไทย)และบล.เอเซีย พลัส ได้ออกบทวิเคราะห์หุ้นบริษัท โอสถสภา จำกัด (มหาชน) หรือ OSP หลังจากที่เข้าร่วมประชุมนักวิเคราะห์ ซึ่งโบรกเกอร์ทั้ง 2 รายมองแนวโน้มผลดำเนินงานไตรมาส 1/69 ยังมีการเติบโตต่อเนื่อง

บล.ดาโอ ระบุว่า มีมุมมองเป็นกลางจากการเข้าประชุมนักวิเคราะห์ ซึ่ง outlook เป็นไปตามคาด ซึ่งบริษัทตั้งเป้ารายได้โต mid-single digit YoY จากต่างประเทศโต double digit, Personal care โต mid-single digit, Domestic Beverage โตต่ำกว่าmid-single digit เล็กน้อย, GPM ทรงตัว YoY โดยบริษัทมีการล็อคต้นทุนวัตถุดิบถึงครึ่งแรกปี 69

เบื้องต้นฝ่ายวิจัยประเมินกำไรปกติไตรมาส 1/69 ของ OSP เติบโต YoY, QoQ หนุนโดย 1) รายได้รวมขยายตัว YoY, QoQ จากรายได้ domestic beverage ที่โตต่อเนื่อง และ International Beverage ขยายตัว, 2) GPM ขยายตัว YoY, QoQ จาก efficiency ที่ดีขึ้น ทั้งนี้ เราคงประมาณการก าไรปกติปี 2026E ที่ 3,822 ล้านบาท (+9% YoY)

โดยคงแนะนำซื้อ ให้ราคาเป้าหมายที่ 20 บาท มองว่า valuation น่าสนใจ ยังไม่สะท้อนกำไรปี 2569 ที่ทำสถิติสูงสุดใหม่

ด้านบล.เอเซีย พลัส ระบุว่า ประเมินแนวโน้มกำไรปกติในไตรมาส 1/69 น่าจะเติบโตได้ QoQ จากผลของฤดูกาลของตลาดเมียนมาร์ ส่วนในแง่ YoY คาดกำไรทรงตัว แม้ว่ายอดขายในช่วงม.ค.-ก.พ. จะยังเติบโตได้เล็กน้อย แต่เรามีความกังวลมากกว่าที่บริษัทประเมิน ต่อการแข่งขันที่เพิ่มขึ้นของตลาดเครื่องดื่มชูกำลังในประเทศจากการปรับราคาของกระทิงแดงในช่วงต้นเดือนมี.ค. ประกอบกับฐานสูงของตลาดกัมพูชาและเมียนมาร์ในปีที่แล้วจะเป็นปัจจัยกดดันยอดขายในต่างประเทศ

ฝ่ายวิจัยเอเซีย พลัส คงประมาณการกำไรปกติปี 2569 อยู่ที่ 3.89 พันล้านบาท (+11% YoY) และคงราคาเป้าหมายปี 2569 ที่18.90 บาท (อิง PER ที่ระดับ 14.6 เท่า, -1.0S.D.) ถึงแม้ว่าราคาหุ้นที่อ่อนตัวลงส่งผลให้มี upside สูงจากราคาเป้าหมายของฝ่าย แต่จากความไม่แน่นอนที่เพิ่มสูงขึ้นทั้งทางด้านการแข่งขันและด้านต้นทุนอาจส่งผลกระทบด้านลบต่อประมาณการกำไรของฝ่ายวิจัยได้ จึงยังคงคำแนะนำเพียง “Trading”