จับตา US bond Yield ระยะสั้นปรับลงมากกว่าระยะยาว

#บอนด์ยีลด์ #ทันหุ้น – บทวิเคราะห์ World Asset Class โดยบล.บัวหลวง

"VIX index ส่งสัญญาณปรับขึ้น"

มุมมอง: เมื่อนักลงทุนมีความกังวลว่าดัชนีจะปรับตัวลง จะใช้วิธีการซื้อ Put Option เพื่อป้องกันกรณีนี้จะทำให้ VIX index ปรับตัวขึ้น

แผนเทรด: ความสัมพันธ์ระหว่างดัชนี Nasdaq และ VIX index พบว่า เมื่อใดก็ตามหากดัชนีวัดค่าความผันผวนปรับตัวขึ้นแบบผิดสังเกต จะส่งผลให้ตลาดหุ้น US ปรับตัวลงแรง

Note: ดัชนีหุ้นสหรัฐทั้ง 3 แห่ง Dow jones Nasdaq และ S&P500 กำลังมีความเสี่ยงการปรับฐานใหญ่.... แนะระมัดระวังครับ

(ดัชนี VIX เป็นดัชนีวัดความถูกความแพงของออปชั่นที่อ้างอิงดัชนี S&P500 นั่นเอง ออปชั่นมีทั้ง Call (มองขึ้น) และ Put (มองลง) ทางเทคนิคเรียกว่า Implied Volatility

ในภาวะที่ตลาด Bullish มากๆ ดัชนี VIX อาจจะลดลง เพราะนักลงทุนเลือกลงทุนในหุ้นโดยตรง มากกว่าลงทุนในออปชั่นทำให้มีความต้องการออปชั่นน้อย ดัชนี VIX จึงปรับตัวลงมา

ในทางตรงกันข้าม เมื่อสภาวะที่ตลาดมีความกังวล หรือกลัวว่าราคาหุ้นจะลดลงอย่างรุนแรง นักลงทุนจะใช้วิธีป้องกันความเสี่ยงโดยการซื้อออปชั่นประเภท Put Option (จะให้กำไรเมื่อดัชนีปรับตัวลง) ก็จะทำให้ VIX ปรับตัวเพิ่มขึ้นได้มาก ที่มา - ธ.กรุงศรี)

"จับตา US bond yield ระยะสั้นลงแรง"

มุมมอง: ในภาวะเศรษฐกิจเติบโตแบบปรกติ bond yield ระยะยาว ให้อัตราผลตอบแทนสูงกว่า bond yield ระยะสั้น เนื่องจากพันธบัตรระยะยาวจะให้อัตราผลตอบแทนที่สูงเพื่อชดเชยอัตราเงินเฟ้อ

แผนเทรด: แต่ปัจจุบันพบว่า US bond yield 2 ปี ปรับตัวลงแรงกว่า กรณีนี้อาจบ่งชี้แนวโน้มการปรับลดอัตราดอกเบี้ยกำลังจะเกิดขึ้นในอนาคต

Note: เราคาดว่า Bond yield ปรับตัวลง ชี้นำมุมมองทิศทางดอกเบี้ยอยู่ในจุดสูงสุดไปแล้วมีแนวโน้มปรับตัวลดลง... ดอกเบี้ยมีโอกาสปรับลงในการประชุม FED ครั้งต่อไปเดือนก.ย. / พ.ย. /ธ.ค.