KJL โบรกฯ คาดกำไรกลับมาเร่งตัว Q4/67 ราคาหุ้นไม่แพง ปันผลสูง

#ทันหุ้น - บล.หยวนต้า ระบุในวิเคราะห์ หุ้น บริษัท กิจเจริญ เอ็นจิเนียริ่ง อีเลคทริค จำกัด (มหาชน) หรือ KJL คาดกำไรสุทธิ Q4/67 ที่ 50 ลบ. (+15.5% QoQ, +63.1% YoY) โดยรายได้คาดที่ 306 ลบ. (+5.0% QoQ, +11.4% YoY) ได้แรงหนุนบางส่วนจากการฟื้นฟูหลังน้ำท่วม นอกจากนี้สินค้าในกลุ่ม Solar ที่เติบโตดีทั้งในกลุ่มครัวเรือนและธุรกิจ รวมถึงผลของปัจจัยฤกดูกาล ขณะที่รายได้ที่เพิ่มขึ้น อัตราการใช้กำลังการผลิตสูงขึ้นหนุนให้ GPM สูงขึ้นเช่นกันคาดที่ 32.0% เพิ่มขึ้นจาก 30.3% ใน Q3/67 และ 30.7% ใน Q4/66 ส่วน SG&A คาดที่ 39 ลบ. เพิ่มขึ้นเล็กน้อย 3.7% QoQ ตามปกติของไตรมาส 4 แต่ลดลง 12.6% YoY เพราะไม่มีการจัดงานสัมนาใหญ่เหมือน Q4/66 หากก าไรสุทธิ Q4/67 ใกล้เคียงกับที่คาดจะส่งผลให้กำไรสุทธิทั้งปี 2567 อยู่ที่ 178 ลบ. ดีกว่าที่คาด 2%

Q1/68 โมเมนตัมยังดีต่อ งบประมาณภาคภาครัฐฯ ที่ยังมีการเบิกใช้ต่อเนื่องตามแผนทำให้ภาพรวมงานโครงการรัฐฯ ช่วยหนุนภาพรวมทั้งอุตสาหกรรมมีปริมาณความต้องการมากขึ้น ขณะที่ KJL ได้สินค้ากลุ่ม Solar ที่ยังมีความต้องการสูงช่วยหนุนการเติบโตต่อเนื่อง รวมถึงเครือข่ายของช่างไฟที่เพิ่มขึ้นพร้อมกับการออกสินค้าใหม่ที่ตอบโจทย์ความต้องการในทุกรูปแบบทำให้ยอดขายคาดว่าจะยังเติบโตได้ทั้ง QoQ และ YoY ทำให้ GPM ยังทรงตัวสูงได้ต่อ ตามอัตราการใช้กำลังการผลิตที่ทรงตัวสูง และราคาเหล็กยังทรงตัว บริษัทตั้งเป้ารายได้ปี 2568 ที่ 1,400 ลบ. ใกล้เคียงกับประมาณการของฝ่ายวิจัย แต่ตั้งเป้า GPM ที่ 30% สูงกว่าที่คาดไว้ที่ 28% ทำให้แนวโน้มกำไรปี 2568 มีโอกาสทำได้เท่ากับหรือดีกว่าคาดได้ 

ราคาหุ้นไม่แพง ปันผลสงู คงคำ แนะนำ ซื้อ ฝ่ายวิจัยคาด KJL สามารถจ่ายเงินปันผลในช่วง 2H67 ได้อีกไม่น้อยกว่า 0.33 บาท ให้ผลตอบแทน 4.9% ขณะที่ราคาหุ้นปัจจุบันซื้อขายที่ PER2025 ต่ำเพียง 8.2 เท่า อย่างไรก็ตามฝ่ายวิจัยปรับ PER ในการประเมินมูลค่าลงตามสภาพคล่องในตลาดที่ลดลงทำให้หุ้นขนาดเล็กถูกซื้อขายด้วย PER ต่ำลง โดยปรับลงจาก 14.5 เท่า เป็น 12.0 เท่า ได้ราคาเป้าหมายใหม่สิ้นปี 2568 ที่ 9.90 บาท มี Upside gain ที่ 47.8% คงคำแนะนำ ซื้อ